a:

שיחה מכוסה היא אסטרטגיית סיכון מוגבלת, בניגוד לשיחה עירומה. קריאה מכוסה היא אסטרטגיה שבה למשקיע יש השקפה נייטרלית לטווח קצר על נכס הבסיס. זה כרוך משקיע שמחזיק או קונה מניות ובו זמנית מוכר אופציות שיחה נגד עמדתו כדי לנסות להרוויח הכנסה מבלי לקחת על עצמו סיכון נוסף. אסטרטגיית שיחה מקורה יש הפסד מקסימלי מוגבל של הפרמיה שהתקבלה ממחיר הרכישה המניה.

לדוגמה, נניח שמשקיע מאמין שלחברה ABC יש השקפה נייטרלית לטווח קצר לדובי מעט בתוך שלושה שבועות. מניות ABC נסחרות כיום במחיר של 20 דולר. הוא יכול להסתכל לקנות את המניה ב 20 $ ובמקביל למכור אפשרות אחת להתקשר חוזה על ABC עם מחיר השביתה של 20 $, שפג תוקפם בתוך שלושה שבועות. המשקיע מקבל פרמיה גבוהה יותר, שכן אפשרות השיחה היא ב-כסף, והאסטרטגיה מספקת הגנה downside גבוה יותר. הגרוע ביותר שיכול לקרות למחיר המניה של ABC הוא שזה הופך להיות חסר ערך; עם זאת, הסיכון מופחת מאז המשקיע מכר אחד אופציה להתקשר אופציה נגד העמדה.

מצד שני, נניח שמשקיע אחר מאמין שלחברה ABC יש השקפה נייטרלית לטווח קצר כלפי שורית קלה תוך שלושה שבועות. היא עשויה להיראות למכור אחד מחוץ לכסף עם חוזה אופציה עם מחיר השביתה של 30 $ בעוד המניה נסחרת ב 20 $. היא רוכשת בו זמנית 100 מניות של ABC במחיר של 20 דולר. זה מציע הגנה מוגבלת הסיכון על המניה. הגנה מיידית downside האסטרטגיה מציעה היא הפרמיה שקיבלה למכירת חוזה אפשרות אחת להתקשר.

בניגוד לאסטרטגיה של קריאה עירומה, אשר באופן תיאורטי יש סיכון בלתי מוגבל, השיחה מכוסה יש סיכון מוגבל אך משמעותי. באסטרטגיה שיחה מכוסה, אם המשקיע נקרא על האופציה שלו, הוא כבר מחזיק את המניות ואינו צריך להיכנס לשוק כדי לרכוש את המניות.