ברנרד Madoff scammed מוערך 50 מיליארד דולר מן המשקיעים שלו על פני 20 שנה. למה אף אחד לא הסתכל? ישנן אינספור דרכים לבצע בדיקת נאותות, אבל שיטות רבות להחמיץ את הסימן. אמנם קל להאשים את הרשות לניירות ערך (SEC) על החסרים את השלטים והאשמות, יש שורה ארוכה של בעלי עניין אשר גם לא הצליחו רמז של הונאה של Madoff.

שיעור אחד כדי ללמוד על ידי אירוע זה היא כי בדיקת נאותות פירושו יותר מאשר רק יורד על ידי ביקור או להסתמך על דעות של אחרים. זוהי מתודולוגיה שמקיפה את כל ההיבטים של ארגון ניהול השקעות, כולל מדיניות ההשקעות, דפוסי המסחר ואימות החזרות ההשקעה. אמנם אין מדריך רשמי או רשימת תיוג, צוות מיומן עקב נאותה יש את הניסיון ואת הידע כדי להשלים את התהליך. (לפרטים נוספים, קרא את הונאת השקעות הדרכה .)

-> ->

קרנות גידור ו הונאה
למרות שזה קל לקרן קרן הגידור כדי להגן על עצמה על ידי הצבעה על האצבע בחזרה על הכישלונות של אמריקה כמו אנרון ו WorldCom, הפיתוי ואת הנגישות לבצע הונאת מ קרן גידור דורשת פחות תיאום. אנרון וורלדקום נזקקו לשיתוף פעולה ממגוון תחומים בחברה והשתלבו בחברות רואי חשבון ובבנקים שהשתתפו בהצלחת החברה.

חוק המעבר של חוק סרבנס-אוקסלי משנת 2002 תוכנן בין השאר לחסל את הסיכון לקנוניה בקרב ארגונים גדולים ולהנהלת כוח לקחת אחריות אישית על הדוחות הכספיים והדעות. אמנם אין ערובה זה מקרים גדולים של הונאות החברה לא יקרה שוב, יש עכשיו חוקים חזקים במקום כדי למנוע את זה.

נאות נאותות עובד היטב כאשר כל המידע זמין עם חברות השקעה מוסדר. במקרה של קרנות גידור, הכללים הם שונים למדי. מצב ההנפקה הפרטית של קרנות הגידור אינו כולל אותן הן מרשם SEC והן מדיווח תדיר. בעוד דרישות הדיווח שלהם מוגדרים באופן רופף, חובותיהם כמו fidociaries הם כמו עבור כל האחרים בעסקי ניהול השקעות.

-> ->

היעדר דרישות הדיווח של קרנות גידור הותיר הזדמנויות רבות להתעללות ולהונאות כמו של Madoff. ללא דרישה פורמלית של קרנות גידור להגיש דוחות כספיים מבוקרים, המשקיעים צריכים לבצע מחקר משלהם או להסתמך על צדדים שלישיים כמו קרנות מזין כדי לבצע את החובות. במקרה של מיידוף, נראה שכולם הביטו לכיוון השני. מאדוף השתמש בחברת רואי חשבון קטנה, שאולי סייעה למדוף בבישול הספרים; מאדוף היה מסוגל לזייף את השאר בעצמו. (למידע נוסף, ראה

מבט אל מאחורי קרנות גידור .) ה- Fumble של ה- SEC בפרשת Madoff

ברור עכשיו מדוע המשקיעים החמיצו את סימני הונאת Madoff: הם הסתמכו על דעות של צד שלישי על ההשקעה בקרנות Madoff. צדדים שלישיים השתתפו ברווחים בעמלות ודמי עמלות. מאדוף עצמו היה מכובד מאוד בקהילה וחזרתו, בעוד שנראה בלתי אפשרי לשכפל, היו טובים יותר מרוב הקרנות והציעו גיוון כנגד סוגי הנכסים העיקריים. חוות דעתם ותמיכתם של צדדים שלישיים סיפקה רמת ביטחון למשקיעים, משום שצדדים שלישיים אלה טענו כי הם עורכים בדיקות נאותות תכופות. לגבי ה- SEC, היא ערכה מספר ביקורים במשרדי Madoff, ביצעה כמה צורות של הערכות שלהם, ואף חקרה דיווחים או התנהגות לא הולמת. למרבה הצער, הם פשוט לא לחפור עמוק מספיק. במקום זאת, הם עשו הנחות ולקחו את המילה של מיידוף בהזדמנויות רבות. הם לא העריכו אפילו את הצהרות המשמורת הבסיסיות ביותר שהיו חושפות בקלות את ערכה האמיתי של הקרן. אפילו דגימה אקראית של ההיסטוריה המסחרית היתה מזדקרת לפחות בדגלים אדומים. למרבה הצער, רק את הצד השני של הונאה גדולה היא למשוך תשומת לב לסטנדרטים lax ומקווה בכוח המשקיעים להיות פרואקטיבית יותר בעתיד. אמנם קל להאשים את ה- SEC, אתה יכול רק לדמיין את המשימה מפרך של בדיקה ומעקב כזה נפח גדול של חברות עם משאבים מוגבלים כאלה. (לקבלת מידע נוסף, ראה שקופיות שלנו על
הונאות במלאי הגדול ביותר

.) מקורות של בדיקת נאותות המונח "בדיקת נאותות" משמש בדרכים רבות ויש לו פרשנויות מעורפלות עבור רבים. בדיקת נאותות בצורתה הבסיסית מבוססת על רמה מסוימת של טיפול או רמת זהירות. זה יכול להיות כרוך בהערכה של אדם, קבוצה או מעשה ספציפי או קבוצה של אירועים. זה נחשב פורמט פתוח עבור צד או צדדים תחת הערכה, כלומר כל קטע של העסק הוא פתוח העונה לבדיקה גישה ללא הפרעה חייב להיות נתון. עסקים עצמם מבצעים הערכות פנימיות תכופות כחלק מתהליך ההפעלה הרגיל הנקרא בדרך כלל ביקורת פנימית או ביקורת עסקית פנימית.

המקורות של בדיקת נאותות בתחום ההשקעות ניתן למצוא בחוק ניירות ערך של 1933, אשר השתמש במונח בדיקת נאותות בתיאור כיצד סוכן ברוקר יהיה להעריך את האבטחה המוצעת למשקיע. זו תשתית מוקדמת מספקת תקן נגד אשר בפועל העסקי המודרני של ביקורת ההשקעה והשקעות הבנקאות בתעשייה התפתח.
רמות של מחקר השקעות

בין אם הם מבינים את זה או לא, משקיעים בודדים לבצע גרסה משלהם של בדיקת נאותות כאשר הם קוראים תשקיף לפני השקעה בקרן נאמנות. בעוד טופס זה הוא די אחרי העובדה, היא מסתמכת במידה רבה על הידיים הרבות שהשתתפו בתהליך לאורך הדרך. זו אחת הסיבות שברוקר-סוחר נדרש לתת תשקיף למשקיעים לפני מכירת השקעה ללקוח.(לקבלת מידע נוסף, ראה

אל תשכחו לקרוא את התשקיף!
ברוקר-סוחרי עצמם לבצע צורה של בדיקת נאותות על המשקיעים בודדים שקונים את כספם על ידי הערכת הסובלנות שלהם סיכון ואופק השקעות. תהליך זה מראה כי ישנם מספר תהליכי בדיקת נאותות המתרחשים בעת ובעונה אחת. עם התוצאות הפוטנציאליות השונות שלה, קל להניח כי בדיקת נאותות היא מעורבות מזדמנת במקצת, אבל למעשה זה לא שלה. אמנם יש פורמטים שונים עבור בדיקת נאותות, הערכה של חברות ניהול השקעות, כולל קרנות גידור, בצע תוכנית כללית מקובלת והם הרבה יותר פורמלי. 4 דרישות תיק הגילוי של Madoff

תוכנית בדיקה נאותה כוללת בדיקה מקיפה מאוד של הפעילות המלאה של קרן גידור, ממדיניות ההשקעות האמורה לדוחות הכספיים המבוקרים. פריטים אלה ייחשבו כדרישה מינימלית:

אסטרטגיה יש לקבוע אסטרטגיית השקעה כתובה ומוגדרת. זה נקרא בדרך כלל "הצהרת מדיניות השקעות" או "הסכם ניהול השקעות" כאשר נכתב עבור לקוחות ספציפיים

1. תשואות היסטוריות
   התשואות ההיסטוריות של תיק ההשקעות שלך, רצוי במתכונת המקובלת על ידי תקני הביצועים הגלובליים (GIPS) ייקבעו. GIPS הוא מקיף מאוד שכן הוא כולל ייצוג מדויק של הביצועים ההיסטוריים של הלקוח הן החזרות יחסית מוחלטת. העובדה כי החברה אימצה את תקן גם מציע את מחויבותה דיווח כנה דין וחשבון כי אחרת תעשה את האישורים שלה על הקו. אמנם אין ערובה כי הביצועים הוא 100% מדויק, לפחות יש כמה שקיפות עבור צד הערכה כדי לאתר פערים פוטנציאליים.
   

2. דוחות כספיים מבוקרים
   דוחות כספיים מבוקרים נדרשים אם הקרן רשומה ומוסדרת על ידי ה- SEC. החוקים הפדרליים מחייבים חברות אשר רושמות ומוסדרות על ידי ה- SEC להגיש הצהרות מלאות, מדויקות ואמיתיות, אשר ערוכות על פי כללי חשבונאות מקובלים (GAAP). כמו כן, חשוב לדעת מי הוא המבקר החיצוני ולעשות בו מחקר גם הוא, שכן חוות דעתו תיתן משקל משמעותי בהערכה הכוללת של בדיקת נאותות.
   

3. תשקיף שוטף
   תשקיף שוטף - או שווה ערך לאחת בצורת ADV - ותיאור מלא של הנכסים המנוהלים, הסיכונים שנלקחו, הביוגרפיות של אנשי ההשקעות וההעתקים בפועל של דוחות ההשקעה, עדיף קסטודיאן בעל שם, הם חייבים שיהיו ברשותם תהליך בדיקת נאותות. מסמכים אלה צריכים להכיל פרטים על הערכות ההשקעה, ובמיוחד ההשקעות שאינן נסחרות באופן שוטף עם ערכי השוק השוטפים. (לקבלת מידע נוסף על בדיקת נאותות, ראה
   

4. בדיקת נאותות ב 10 שלבים פשוטים
   .) השורה התחתונה בצורתו הטהורה ביותר, בדיקת נאותות פועלת.סקירה שיטתית ומורכבת של כל ההיבטים של חברת ניהול השקעות יכולה לספק סיכום ברור ותמציתי של יתרונותיה. קרנות גידור, לעומת זאת, דורשות תהליך חזק יותר של בדיקת נאותות כי הם אינם כפופים לדרישות הדיווח זהה לחברות רשום. ה- SEC הוכיח שהוא יעיל מאוד במרדף אחר חקירות, אך החמיץ הזדמנויות לסגור על הונאה שמתרחשת ממש מתחת לאף שלהם במקרה Madoff. אתה יכול להיות סמוך ובטוח כי ה- SEC יהיה על המשמר של ברני יותר Madoffs ו סביר להניח להיות פרואקטיבית יותר בעתיד. (לקבלת מידע נוסף בנושא זה, עיין במאמר שלנו בנושא

גידור נאות של קרן גידור
)