a:

שיעורי הריבית - במיוחד הריבית הנומינלית - נקבעים בסופו של דבר על ידי העדפות בודדות לנזילות ולצריכה השוטפת. עם זאת, היעדר השפעה על המדיניות המוניטרית פירושו ששיעורי הריבית הנומינליים בארצות הברית היו גמישים יותר לפני פטירתו של חוק הפדרל ריזרב של 1913. עם זאת, אין זה אומר ששיעורי הריבית היו תמיד חופשיים מהשפעת הבנק המרכזי או על ההשפעות של יצירת כסף.

- 11 ->

התקופה היחידה בהיסטוריה של U. S, שהיתה ללא שליטה בנקאית לאומית ריכוזית, ירדה בין השנים 1837 ו -1863. משנת 1863 ועד 1913 נדרשו הבנקים לארגונים לאומיים לפעול; עדיין, לא היה בנק מרכזי.

מה קובע הריבית הנומינלית

הריבית הנומינלית נקבעת על ידי ההיצע והביקוש לכסף. במונחים כלכליים, הריבית הנומינלית מייצגת את עלות ההזדמנות של הכסף. הריבית הנומינלית נוטה לעלות כאשר עלות ההזדמנות עבור כסף נמוכה. לעומת זאת, הם נוטים לרדת כאשר עלות ההזדמנות של כסף גבוהה.

הריבית נוטה להיות נמוך כאשר הביקוש לכסף הנוכחי הוא נמוך וגבוה כאשר הדרישות הנוכחיות עבור כסף גבוהים. ישנם מספר גורמים שיכולים להעלות את הביקוש לכסף הנוכחי. צרכנים עשויים לרצות יותר מוצרים נוכחיים וזקוקים לכסף נוסף. התשואות העתידיות של ההשקעות עשויות להיות מסוכנות מדי. לפעמים אנשים עשויים להעדיף תחושה של כושר הפירעון והבטיחות על ידי החזקת מזומנים.

כיצד הפדרל ריזרב משפיע על הריבית הנומינלית

זה יהיה טכנית לא נכון לציין כי הפדרל ריזרב קובע את הריבית. הפדרל ריזרב למעשה יש רק שליטה מוגבלת על הריבית הריאלית לטווח ארוך. היא משפיעה על שיעור הריבית הנומינלית עבור קרנות הלוואה על ידי השפעה על אספקת הכסף.

נניח כי הריבית הנומינלית על החוב לטווח קצר היא 4%. הפדרל ריזרב יכול לעסוק בפעילויות בשוק הפתוח באמצעות רכישת אג"ח ממשלתיות נוספות או נכסים אחרים. מאז הפד יוצר כסף חדש כדי לבצע רכישות אלה, את סך אספקת הכסף במשק גדל. אם הפד יעמוד על ריבית של 3%, הוא יוכל להמשיך לרכוש נכסים ולייצר כסף חדש עד שירד את הריבית ל -3%.

אם הפד רוצה להעלות את הריבית הנומינלית, הוא מוכר חזרה איגרות חוב או נכסים אחרים. זה מנקז כסף מחוץ למחזור, להקטין את ההיצע שלה.

שיעורי הריבית הנומינלית ללא הפדרל ריזרב

הביקוש הנוכחי הכספים יחסית לעתיד הכספים היה הרבה יותר גבוה לפני הפדרל ריזרב. מ 1831 עד 1913, הריבית לטווח קצר על החוב עלה על 12% על יותר מ 10 פעמים; כמעט כולם התרחשו בתקופת הבנקאות החופשית בין השנים 1837-1863.שיעור של 12% נחווה רק פעם אחת מאז 1913.

הריבית לטווח קצר אף פעם לא ירד מתחת 3% בין 1831 ו 1913. מאז הפד הוקם, שיעור לטווח קצר כבר מתחת 3% (רחוק להלן) במשך מספר שנים. הריבית הנומינלית עדיין נקבעה על פי ההיצע והביקושים לכסף, אך היצע הכסף נראה טבעי הרבה יותר (א) לא נקבע אסטרטגית).

זה היה מקובל עבור הכלכלה לחוות דפלציה ועקום התשואה להיות שלילי במהלך המאה ה -19. עלייה בפריון הביאה לכוח קנייה גבוה יותר לאורך זמן, ולכן הריבית על השקעות לטווח ארוך לא הייתה צריכה להיות גבוהה.