המסחר בתדירות גבוהה קיבל הרבה באז בעקבות פרסום ספרו של מייקל לואיס "Flash Boys: מרד וול סטריט". למרות סיפור מדהים של איך עסקאות נסחף על ידי סוחרים בתדירות גבוהה, המידע המשכנע ביותר הוא מגלה היא איך רוב המקצועות למעשה לקבל להורג. כאשר משקיעים לשים הזמנה לקנות או למכור את המניה, הם לא מודעים לכך לעתים קרובות HFTs מעורבים; למעשה חצי לשני שלישים של עסקאות שבוצעו ב U. ש לערב HFT, על פי מומחים רבים.

-> ->

התפשטות HFT החלה כאשר ממשלת ארה"ב יישמה חוקים חדשים שמטרתם פילוס המגרש על ידי מתן כל המסחר את אותו סיכוי לקבל את המחיר הטוב ביותר ביצוע. תקנה NMS (ההצעה הטובה ביותר לאומי הצעה), חוקק באוגוסט 2005, הקימה "כללים להגנה על הסדר" שנועד למנוע ביצוע עסקאות במחירים נחותים על ידי הדורשים לקבל מנותב את המחירים הטובים ביותר ולאחר מכן בצע רצף מסודר של המחירים הטובים ביותר עד הזמנה מלאה.

Reg NMS יצרה התפשטות של חילופי שבו הזמנות ניתן למלא; היא גם פתחה את הדלת לפעילויות נלוזות יותר, כמו ריצה קדימה ושוחד. זה קרה בצורות רבות אבל אחד בפרט, מכירת זרימת הסדר על ידי ברוקרים מקוונים, משפיע מאוד על המשקיע הפרט.

ברוקרים מקוונים מכרו זרימת הזמנות (היכולת לבצע הזמנות) למציעים הגבוהים ביותר, בדרך כלל לחברות בתדירות גבוהה. חברות המסחר הללו לקחו את המידע הזה כדי לנהל את המסחר כך שהעסקאות הפרטיות יבוצעו במחיר גבוה יותר. כמו כן, הבנקים המסדירים את ההזמנות שולטים גם במידע על ההזמנות. ככזה, הם הצליחו לעבד את ההזמנות המתאימות ביותר לרווחיות שלהם. בדרך כלל זה היה אומר תחילה לשלוח אותו לתוך "בריכות כהה" שלהם, מאגר הפנימי של המניות שבו הם תואמים קונים ומוכרים. הצווים, אם לא היו מלאים במלואם בבריכות החשוכות, נותבו לחילופים אחרים, ונחשבו כי מסלולי המסלולים שבהם בחרו הבנקים תלויים בה חילופים ששולמו לבנקים כדי לקבל את הפקודות. בנקים וחברות שולמו כדי לשלוח פקודות לכמה חילופי-דעות, שיצרו ניגוד אינטרסים עצום. בשני המקרים המשקיע היחיד לא יהיה חכם יותר, לא מודע אם הוא היה מקבל התמחור הטוב ביותר מאז חשבונות תיווך מקוונים נמצאים חסרון מידע (ציטוטים באינטרנט הם בדרך כלל איטי לעדכן).

השורה התחתונה

פשוט צו שוק לא יכול להיות כל כך פשוט אחרי הכל; משקיעים פרטיים צריכים לשקול הגדרת גבול על מחיר "לרוץ קדימה" מול רצים! אחרת, בפעם הבאה שתלחץ על כפתור "הזן הזמנה", אתה חייב לחשוב "האם אני מקבל את המחיר הטוב ביותר הזמין?"