הסכם שער חליפין (FRA) הוא הסכם בין שני הצדדים להחלפת תשלום ריבית קבוע תמורת תשלום ריבית משתנה. FRAs הם נגזרים מסוג OTC - חוזים עתידיים בהם צד אחד (הנקרא הלווה או הקונה) משלם ריבית קבועה, וצד אחר מקבל ריבית משתנה המשתווה לשיעור ייחוס (שיעור הבסיס). המקבל מכונה גם המלווה או המוכר. התשלומים מחושבים על פני סכום נומינלי על פני תקופה מסוימת ומרווחים - כלומר, רק ההפרש מתבצע במועד הסיום.

-> ->

אפשרויות הריבית מעניקות לקונים את הזכות, אך לא את החובה, לשלם באופן סינטטי (במקרה של מכסה) או לקבל (במקרה של קומה) שיעור ריבית קבוע מראש (השביתה מחיר) על פני תקופה מוסכמת.

נקודות דמיון

• שתי אפשרויות הריבית ו FRAs יש שיעורי הריבית כפי underlyer שלהם.
• שניהם משתמשים בתצורות שם או שיחה.
• שניהם משתמשים בסכום נומינלי כדי להגדיר את גודל המסחר.
• לא דורש חילופי מנהל.

-> ->

ההבדלים

• FRA הוא התחייבות כדי לבצע תשלום ריבית אחד ולקבל עוד אחד במועד עתידי, כאשר אופציה היא מימין כדי לבצע תשלום ריבית אחת ולקבל עוד אחד.
• אפשרויות הריבית יש שיעור מימוש או שיעור שביתה במקום מחיר המימוש כמו FRA.

אפשרות לתשואות
תמורה עבור הפונקציות של אופציות הריבית דומה לאפשרויות אחרות. ההבדל העיקרי הוא שאופציות הריבית לוקחות את הימים לפדיון המצורפים להסכם. כמו כן, התמורה מהאופציה לא תבוצע עד לסוף מספר הימים המצורפים לתעריף. לדוגמה, אם יפוג תוקפו של שיעור ריבית ב 60 - ימים והוא מבוסס על ליבור של 180 יום, המחזיק לא ישולם בעד 180 יום.

- <->

תשואות אופציות רכש הריבית נקבעות לפי הנוסחה הבאה:

נוסחה .15 3

תשואה על אופציות ריבית נקבעת לפי הנוסחה הבאה:

נוסחה .15 4

שים לב שבכל אחת מהנוסחאות לעיל, התוצאה של המשוואה מוכפלת בסכום הנומינלי.