עבור כל מי שדחף אי פעם עגלת קניות ענקית באמצעות המוני לקוחות Costco ביום שבת, זה נראה כמו העסק במחסן קניות החברות פורחת. אבל כמה בריא הוא קוסטקו סיטוני קורפ (COST>> 960> COSTCostco סיטוני Corp. 26 + 0 75% Created with Highstock 4. 2. 6 ), באמת? אחת הדרכים להעריך את בריאות החברה היא לבחון את המאזן שלה. (ראה גם ניתוח יסוד: מאזן).

בדוחות הכספיים של החברה, למאזן מטרה אחת עיקרית - להציג את הנכסים וההתחייבויות של החברה. למרות המטרה היא פשוטה, איך חברה רשימות כל פריט שורה אינה פשוטה לחלוטין. מאזן חזק יכול להגדיר חברה בנפרד ולהגביר את אמון המשקיעים על ידי הצגת צמיחה יציבה ובריאה. קוסטקו הוא 63 $. 4 מיליארד החברה והמתחרים העיקריים שלה הם חנויות גדולות כמו וול מארט חנויות (WMT

WMTWal-Mart חנויות Inc88 95 + 0 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו יעד קורפ (TGT TGTTarget Corp.7 89-2 36% Created with Highstock 4. 2. 6 ). בואו נסתכל על המאזן של Costco 2013 ו 2014 ונותח את ערכו. (ראה גם קוסטקו, יעד או Walmart: מי הוא הטוב ביותר?) -> ->

מה זה מאזן?

מאזן מספק תמונה של איך חברה מסתכלת בנקודה אחת בזמן - כלומר, בסוף תקופת הדיווח. עבור קוסטקו, כי הוא 31 אוגוסט בכל שנה. המאזן מורכב משלושה חלקים: נכסים, התחייבויות והון עצמי. לכל מקטע יש פריטי שורה שונים, שכאשר מתווספים יחד, מספקים את הערך הכולל עבור אותו סעיף. בנוסף, כל שורה מורכבת מתשומות שונות שאינן רשומות במאזן. תשומות אלה ניתן למצוא בסעיף הערות שוליים וניהול של הדו"ח.

נתחיל להסתכל על הנכסים הנוכחי על המאזן של Costco. הנכסים השוטפים משקפים את הנזילות של החברה בטווח הקצר או כמה מזומנים יכולים לגשת לקוסטקו במהלך השנה. התחייבויות שוטפות ניתן להשוות את החשבונות שישולמו בתוך השנה. יחד, נכסים והתחייבויות הנוכחי יכול לצייר תמונה של כמה הצליל הפיננסי של החברה היא בתוך השנה הנוכחית. אבל כדי לקבל הבנה אמיתית של ערכים אלה ולראות אם המגמה היא חיובית או שלילית, חישוב יחסים פיננסיים והשוואת אלה עם יחסי שנה קודמת הוא הכרחי.

יחסי נזילות

הטבלה שלעיל מציגה שלושה יחסי נזילות: היחס השוטף, היחס המהיר ויחסי המזומנים. הם מראים כי Costco יש כיסוי חזק של התחייבויות הנוכחי שלה עם הנכסים השוטפים שלה. בנוסף, הסיקור השתפר מ 2013 - 2014.זוהי מגמה חיובית. חזק במיוחד הוא היחס הנוכחי. יחס שוטף מעל 1 0 מראה שחברה מסוגלת לשלם את התחייבויותיה בטווח הקרוב. קוסטקו מראה יחס שוטף של 1. 22 בשנת 2014 (לעומת 1. 19 בשנת 2013).

המאזן יכול גם להראות עד כמה Costco ממיר את המלאי שלו או אוספת את חובותיו.

יחסי פעילות

יחסי הפעילות מראים כי Costco שיפרה את זמני האוסף שלה בשנה האחרונה. בשנת 2013, מספר הימים הממוצע של חייבים חייבים היה 3. 3. בשנת 2014, תקופת הגבייה הממוצע השתפר ב 0. 1 עד 3. 8. עם זאת, בשנת 2014, החלה קוסטקו לשמור את המלאי במלאי מעט יותר זמן- מספר הימים הממוצע במלאי עלה מ 29. 8 ימים עד 30. 3 ימים. מגמה שלילית נוספת (אם כי ההבדל הוא כל כך קטן זה כמעט זניח) היא כי המספר הממוצע של Costco של ימי זכאים מצטיינים גדל מעט (על ידי 0. 0 ימים). זה מראה כי החברה היתה איטית יותר לשלם את החשבונות שלה בשנת 2014.

יחסי יעילות תפעולי

יחסי היעילות התפעולית מתארים עד כמה קוסטקו מנהלת את עסקיה. במילים אחרות, יחסים אלה מראים עד כמה Costco משתמשת בנכסים שלה או בהון העצמי שלה כדי לייצר הכנסות. על בסיס משנה לשנה, Costco כבר עקבי בפריסת הנכסים שלה כדי לבצע מכירות. מחזור ההון שלה מראה יפה איסוף מ 2013-2014 מ 8. 9 עד 9. 6. זה מצביע על כך Costco מייצרת יותר מכירות לכל דולר של הון עצמי, סימן טוב.

יחסי סיכון פיננסי

יחסי הסיכון הפיננסיים מראים שלקוסטקו יש חוב נמוך להון וחוב להון ומגמה חיובית. כמו כן עולה כי תזרים המזומנים מפעילות שוטפת לסך הכל גבוה ושיפור, מגמה חיובית נוספת. יחס המינוף הפיננסי מראה כי עבור כל 2 $. 81 של הנכסים, יש 1 $. 00 של הון מממן אותם (ו $ 1.81 של החוב מימון את השאר). אמנם זה גבוה, זה לא מכביד. עם זאת, אם יחס זה הולך גבוה יותר, זה עלול להיות בלתי קיימא עבור Costco לשלם את עלויות הריבית גדל. באופן כללי, מימון ההון אינו זול יותר מאשר החוב. בסביבה הנוכחית ריבית נמוכה, זה עשוי להיות זהיר להשתמש יותר חוב.

תשואה על יחסי השקעה

התשואה על יחס ההשקעה חזקה עבור Costco ולהראות מגמה עקבית. בבידוד, יחסים אלה יש משמעות קטנה מאוד. עם זאת, לאורך זמן, יש לנתח את המגמה לשינויים. בנוסף, היחסים הם מאוד ספציפיים בתעשייה צריך להשוות עם המתחרים. בהתבסס על נתונים מ- Yahoo! האוצר, יחסי התשואה של Costco עולים בקנה אחד עם אלה של עמיתיהם, וול-מארט וטארגט. יש צורך לנתח הן את התשואה על הנכסים ואת התשואה על ההון מאז התשואה על הנכסים מתעלם מבנה ההון (חוב מול הון). זה חשוב כי Costco יכול לקבל תשואה גבוהה על הנכסים שלהם, אבל אם הנכסים הם 100% ממומן על ידי הון או חוב, למשל, אז את התשואה לבעלי המניות עשוי להיות שונה מאוד.

סיכום של תוצאות

Costco יש נזילות נאותה, במיוחד בטווח הקצר, אבל מחזור המלאי שלה ואת payables מגמות 2013-2013 הם מעט שלילי.משקיעים ואנליסטים צריכים לשים עין על אלה. מגמת היעילות התפעולית של החברה היא עקבית וחזקה, במיוחד במחזור ההון העצמי שלה. יחסי הסיכון הפיננסיים של קוסטקו מראים שהיא לא הייתה בעמדה מסוכנת בסוף שנת הכספים 2014, והמגמה חיובית. לבסוף, יחסי ההחזר שלו טובים יותר מעמיתים ועקביים. בסך הכל, נראה כי המאזן של Costco חזק ומגמת בכיוון הנכון.

השורה התחתונה

השנה הפיסקלית של קוסקו מסתיימת ב -31 באוגוסט. הניתוח של השנתיים האחרונות צריך להיות משולב עם הדו"ח הקרוב לשנת 2015 כדי להבטיח כי המגמה תמשיך להיות חיובית ולא יופיעו דגלים אדומים. אין ספק, אם זכאים להתחיל להראות עלייה גדולה או מחזור המלאי מאט למטה, המשקיעים צריכים להיות מודאגים. ניתוח מלא של המאזן, יחד עם סקירה של חלקים אחרים של הדוחות הכספיים וכן גורמים איכותיים, יכול לספר למשקיעים עד כמה חזקה החברה היא וכיצד המניה שלה עשויה לבצע בעתיד.