Southwest Airlines (סימול: LUV LUVSouthwest Airlines Co53 87-1 19% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) היא חברת תעופה גדולה בארה"ב , אם כי הוא קטן באופן משמעותי משלוש הגדולות בארה"ב נושאות מבחינת ההכנסות ואת גודל הצי. איירליינס נקבעים ליהנות מתקופה של מחירי נפט מדוכאים לאחר שנים של מרווחים צרים הנגרמים על ידי עלויות גבוהות של דלק סילוני ותחרות מחירים אינטנסיבית. השווקים הגיאוגרפיים של Southwest צפויים לחוות צמיחה מהירה בתעבורה, אך המגמות המקרו-כלכליות חיוביות בדרך כלל, והאנליסטים צופים צמיחה של כמעט 30% בממוצע למניה (EPS) במהלך חמש השנים הקרובות. דרום מעביר את הסוללה של בדיקות פיננסיות והערכה יחסית לעמיתים, ומשקיעים המעוניינים להוסיף מניות דרום מערביות תיקי ה- IRA שלהם צריך לשקול את המניות המתאימות IRAs המסורתית.

->

Outlook

תעשיית התחבורה האווירית הגלובלית הוכפלה בהכנסות מ 2004 עד 2014, שהסתיימה בשנת 2014 עם כמעט 750 מיליארד דולר בסך ההכנסות. בעלות נמוכה נושאות היו בין המגדלים המהירים ביותר בתעשייה, לוקח יותר מ -25% נתח שוק בשנים האחרונות. למרות צמיחה מבטיחה זו, מפעילי חברות התעופה נאבקו לשמור על רווחים, עם שולי הרווח הנקי בתעשייה מוערכים מתחת ל -5%. השוליים הצרים נובעים מהמורכבות של המודל העסקי, השוק התחרותי, ותקופה ממושכת של עלויות גבוהות הקשורות לדלק. ירידה במחירי הנפט בשנת 2015 יש להקל כמה בעיות אלה עבור חברות התעופה, ואת הרבעון השלישי 2015 התוצאות שיקפו במידה רבה אלה הרוח. איחוד בין נשאים גם שיפור היעילות התפעולית כדי להפחית את ההוצאות.

הביקוש לנסיעה אווירית מונע בעיקר על ידי גורמים מקרו - כלכליים, אם כי חלק מחלקי הטיסות נחשב חיוני, במיוחד בכלכלות המפותחות. גידול בהכנסות שיקול דעת מאפשר יותר תנועה פנאי הפנאי, המעמד הבינוני הגדל במשקים מתעוררים הוא להוט להשקיע בהוצאות על שיקול דעת בעת נסיעה. אנליסטים בתעשייה מצפים למשקים המתעוררים להיות התורמים הגדולים ביותר של צמיחה בתעבורה האווירית בשנה הקרובה, במיוחד אלה באפריקה ובאסיה. תנועת הנוסעים, כפי שהיא נמדדת בקילומטרים של נוסעים, צפויה לעלות בשנים הקרובות בין 6% ל -7%. אנליסטים צופים כי למניה חברות תעופה גדולות יגדל ממוצע של 26. 7% במהלך חמש השנים הבאות.

-> ->

ניתוח פיננסי

דרום מערב רשמה צמיחה חיובית בכל שנת ההכנסות בכל שנה בעשור האחרון מלבד 2009. ב -12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, ההכנסות גדלו 10. 8% , המהווה האצה משתי השנים האחרונות.שיעורי הצמיחה התפעולית והרווח הנקי היו תנודתיים יותר מהקו העליון, אך הרווח התפעולי גדל כמעט ב -100% ב -12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, בעיקר הודות לשיפור הרווח הגולמי. על פי הקונצנזוס תחזיות האנליסטים, הרווחים של Southwest צפויים לגדול 29. 15% מדי שנה במהלך חמש השנים הבאות.

עבור 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, דיווחה דרום מערב 67. 36% הרווח הגולמי, השני בגודלו של העשור האחרון. השיפורים האחרונים בשולי הרווח הגולמי נבעו בעיקר ממחירי הנפט הנמוכים. זהו גם אחד הערכים הגבוהים ביותר בין חברות תעופה גדולות לבין ספקים אזוריים גדולים, אם כי וריאציות במודלים עסקיים ובמתודולוגיות דיווח על הוצאות תורמות להפרש בשולי הרווח הגולמי. הרווח הגולמי העולה של דרום מערב סייע לחברה להשיג את הרווח התפעולי הגבוה ביותר של העשור האחרון, והגיע ל 19. 1% ב -12 החודשים האחרונים. ממוצע קבוצת עמיתים על מסגרת זמן זו הוא 19. 2%, אם כי כמה ספקים אזוריים גדולים יש שולי מעולה בשל מודלים עסקיים רזה שלהם.

דרום מערב נושאת 2 $. 7 מיליארד דולר של חוב ברוטו ויש לו 430 מיליון דולר במזומן נטו. יחס ההתחייבויות להון העצמי של החברה הוא 044 גבוה בהשוואה לענפים אחרים, אך ערך זה הוא נורמלי בתעשיית התעופה עתירת ההון. החוב של דרום מערב יחס ההון הכולל של 0. 28 אינו מציין סיכון מוגזם במבנה ההון, ואת המינוף הפיננסי הכולל שלה יכול להיחשב בריא מספיק. דרום מערב היה יחס הנוכחי של 0. 65 נכון ל ספטמבר 2015, שהוא נמוך יותר מאשר משקיעים רבים רואים בריא. יחסים שוטפים נמוכים שכיחים בתעשיית התעופה, אך יחס הנזילות של Southwest נופל סמוך לקצה הנמוך של התפלגות קבוצת העמיתים. למרות סיכון נזילות חמורה אינו קרוב, המשקיעים צריכים לפקח על זה בעתיד.

הערכה

דרום מערב יש יחס קדימה לרווח (P / E) יחס של 10. 96, אשר ניתן להשוות את 10. 36 הממוצע בקבוצת עמיתים שלה, המורכב Ryanair אחזקות, אלסקה קבוצת האוויר, JetBlue Airways Allegiant חברת נסיעות, דלתא איירליינס, אמריקן איירליינס גרופ ויונייטד קונטיננטל הולדינגס. חברות התעופה האזוריות הגדולות בקרב עמיתים אלו נסחרות במכפילי רווח והפסד גבוהים יותר משלוש חברות התעופה הגדולות בארה"ב. יחסי ה - P / E לחברות תעופה נמוכים בהשוואה לענפים אחרים, גם כאשר הם מתאמים את תחזית הצמיחה של חמש השנים האחרונות. יחס המחיר לצמיחה (PEG) של דרום מערב הוא 0. 38, שהוא נמוך בקרב עמיתים ומשווה לטובה לממוצע קבוצת עמיתים של 0. 0. 47. מחיר מחיר הספר (P / B) של Southwest הוא 4. 16, בעוד עמיתיה הממוצע 4. 9. P / B זה לא גבוה להפליא או נמוך. במחיר המניה הנוכחי של דרום מערב של 44 $. 28, התשואה דיבידנד רק 0. 68%, נמוך יותר מאשר 1. 52% קבוצת עמיתים ממוצע.

התאמה עבור IRAs

רוט IRAs ליצור תמריץ לחוסכים פרישה להשקיע במניות צמיחה ונכסים אחרים צפויים להעריך באופן משמעותי על פני החיים של החשבון. רוט IRAs לא מציעים שום טיפול מס מיוחד עבור תרומות, במקום לאפשר משיכות זכאים לקחת ממס חינם במהלך הפרישה.משמעות הדבר היא כי מחזיקי מניות הצמיחה יכולים לממש את מלוא הרווח מהייסוף, במקום לשלם את שיעור המס על ההון. בעוד יחסי השווי היחסי של Southwest נראים אטרקטיביים בהשוואה לתעשיות אחרות, קשה לסווג אותו כמלאי צמיחה. חברות התעופה פועלות בשוק רווי ברובו, והן לא קיבלו היסטורית הערכות אגרסיביות בשל עוצמת ההון וצמיחת הצמיחה הצנועה לטווח הארוך. יתר על כן, נישה תחרותי של דרום מערב כחברה אזורית ללא רכזות מונע ממנה להשתתף באזורים הצמיחה הגבוהה ביותר עבור תנועת הנוסעים העולמית. דרום מערב היתרונות של מודל רזה כי לא ניתן להשיג בקנה מידה של כמה חברות התעופה הגדולות, אשר נגרמות עלויות תקורה גבוהה על ידי הפעלה מודלים hub ו- and-speak. נשאים גדולים יותר גם בדרך כלל לשמור על ציי מגוונים יותר, ובכך להגדיל את הוצאות תחזוקת המטוסים. כאשר מסתכלים על ביצועי מחירי המניות בעשור האחרון, דרום מערב יש ביתא מתחת 1 ויש לו בפיגור S & P 500 ההתאוששות שהמריא בשנת 2012. כל הגורמים הללו מצביעים על תקרות תפעוליות ו הערכת שווי הפוטנציאל של דרום מערב, הגבלת הסבירות כי מחירי המניות שלה יעריכו באופן משמעותי יחסית לשוק בכללותו. מלאי כזה הוא לא אידיאלי עבור IRA רוט.

IRAs מסורתית מושלמים עבור מניות של חברות בוגרות שמשלמות דיבידנדים. תרומות מזכות מסורתיות IRAs הם ניכוי מס, ודיבידנדים שנצברו על נכסי ה- IRA המסורתית הם גם untaxed. בעלי החשבון יכולים לקצור את היתרונות של הרכבות רווח על הכנסה זו מסים נדחים לפני תשלום מס הכנסה על משיכות פרישה. דרום מערב היא אחת מחברות התעופה הגדולות בעולם על ידי ההכנסות ואת גודל הצי, ומניותיה גם לשלם דיבידנד. בעוד שהדיבידנד נמוך יחסית לעמיתים ולחברות מענפים אחרים בעלי גודל דומה, המאפיינים הכלליים של דרום-מערב מותאמים היטב ל- IRA מסורתי. אם משקיע אוהב את תזה ההשקעה עבור דרום מערב רוצה להחזיק אותו ב- IRA, אז IRA מסורתית היא אפשרות טובה יותר.