כמו המשקיעים להיות משכילים יותר מתמצא, הם מחפשים דרכים חדשות ומרגשות לסחור בשווקים. זה מוביל לעתים קרובות המשקיעים לחפש את הרעיון של מכירת אופציות עירום.

מה המשמעות של סחר אופציות עירום? זה לא אומר שהם המסחר מחוף אירופאי איפשהו מקבל שיזוף ללא קו, אבל, סוחר הוא מוכר אופציות ללא עמדה המכשיר הבסיסית. לדוגמה, אם אחד הוא כותב שיחות עירום, הם מוכרים שיחות ללא בעלות על המניות הבסיסית. אם הם היו הבעלים של המניה, המיקום נחשב לבוש או "מכוסה".

-> ->

הרעיון של מכירת אופציות עירום הוא נושא עבור סוחרים מתקדמים. כמו בכל נושא מתקדם, דיון קצר כגון זה לא יכול לכסות כל היבט אפשרי של פוטנציאל הרווח, בקרת סיכונים וניהול כספים. מאמר זה נועד להיות מבוא לנושא ו ינסה לשפוך קצת אור על הסיכון של הגדרות מסחר אלה. סוג זה של המסחר צריך להיות רק ניסה על ידי סוחרים מתקדמים.

SEE: אפשרויות יסודות: מהן אפשרויות?

שיחות עירומות
עמדת שיחה עירום נלקחת בדרך כלל כאשר המשקיע מצפה כי מחיר המניה יהיה מתחת למחיר האופציה במחיר תפוגה. חשוב לציין כי הרווח המרבי האפשרי הוא סכום הפרמיה הנגבית בעת מכירת האופציה. רווח מקסימלי מושג כאשר האופציה מוחזקת על ידי פקיעת תוקף האופציה פג תוקפה.

שיחה מאפשרת לבעלים של השיחה לרכוש את המניה במחיר קבוע מראש (מחיר המימוש) בתאריך שקבע מראש (התפוגה) או לפני מועד זה. אם אתה מוכר את השיחה מבלי owning את המניות הבסיסית ואת השיחה מופעלת על ידי הקונה, אתה תישאר עם מיקום קצר במלאי.
בעת כתיבת שיחות עירום, הסיכון הוא בלתי מוגבל באמת, וזה המקום שבו המשקיע הממוצע בדרך כלל מתקשה בעת מכירת אופציות עירום. רוב האפשרויות נראה לפוג ערך; לכן, הסוחר עשוי להיות יותר מנצח עסקאות מאשר מפסידים. אבל עם הסיכון לא מאוזן לעומת פרס, סחר אחד רע יכול למחוק את כל השנה רווח (או יותר). ניהול כספים קול וניהול סיכונים הם קריטיים להצלחה כאשר המסחר בדרך זו.

שליטה בסיכון
כותב השיחה יש כמה אסטרטגיות בקרת סיכונים זמין. הקלה היא פשוט לכסות את המיקום על ידי רכישת אופציית קיזוז או, לחלופין, את המניות הבסיסית. ברור, אם המניה הבסיסית נרכש, המיקום הוא כבר לא עירום, והוא עושה פרמטרים נוספים הסיכון. כמה סוחרים ישולבו בקרות סיכון נוספות, אך הדוגמאות הללו דורשות ידע מעמיק של אופציות למסחר והולכות מעבר להיקף של מאמר זה.

בדרך כלל, כתיבת אפשרויות עירום נעשית בצורה הטובה ביותר בחודשים שקרובים לפג תוקפם ולא מאוחר יותר.זמן ריקבון (תטה) הוא אחד החברים הכי טובים שלך בסוג זה של סחר, ככל קרוב יותר את האפשרות לקבל תפוגה, מהר יותר את תטא יהיה לשחוק את הפרמיה של האופציה. אמנם זה לא ישנה את העובדה כי סחר זה יש סיכון בלתי מוגבל, בחירת מחירי השביתה שלך בתבונה יכול לשנות את החשיפה שלך סיכון. ככל שאתה רחוק מהמקום שבו השוק הנוכחי הוא המסחר, יותר בשוק יש להעביר כדי להפוך את השיחה שווה משהו בתפוגה.

דוגמה 1:
הבה נבחן את מלאי X לדוגמה של קריאה בשיחה עירומה. המסחר ההיפותטי הנזכר להלן ייחשב על ידי סוחר שציפה שהמלאי ינוע נמוך יותר עבור החודשים הקרובים או שהמגמה תסתובב לצדדים. לשם הפשטות, נניח שמניות X נסחרות במחיר של כ -20 דולר למניה בזמן המסחר וכי 22 במאי. 50 השיחות נסחרו ב- $ 1. שיחת קריאה עירומה תוקם על ידי מכירת ה -22 במאי. 50 עירום (לסוחר אין משרה במלאי X), מביא פרמיה של 100 דולר לאופציה שנמכרה.

אם המניה X היא מתחת ל 22. 50 בפקיעת חודש מאי, אפשרות זו תפוג ללא ערך ואנו נשמור את הפרמיה של 100 $ עבור כל אופציה שנמכרה. אם זה גבוה יותר, האופציה תמומש ויהיה עליה לספק X מלאי ב 22 $. 50 למניה. החלת $ 1 שהתקבל עבור האופציה נגד זה, בסיס העלות של הסוחר הוא קצר X מ 21 $. 50 למניה, מה שהופך את הסיכון של המשקיעים את ההבדל בין X שבו הוא המסחר מעל 21 $. 50. אתה יכול לראות כי עושה את הסיכון המקסימלי לא ידוע. זו הסיבה הבנה וניהול סיכונים וניהול כסף הם קריטיים בהצלחה המסחר עירום שיחות. הנה תרשים של איך זה ייראה:

תמונה 1

מקור: OptionStar

( הערה: חשוב לציין כי החלק הימני של התרשים לעיל מראה את הסיכון של האובדן יוארך ללא הגבלת זמן כאשר מחיר המניה ימשיך לעלות).

מכיוון שכתיבת שיחות עירום היא הצעה ללא הגבלת סיכון, חברות ברוקרים רבות יחייבו אותך לקבל כמות גדולה של הון או הון גבוה בנוסף ל ניסיון רב לפני שהם יאפשרו לך לעשות סוגים אלה של עסקאות. זה יפורט בהסכם האופציות שלהם. לאחר שתאושר למסחר בשיחות עירומות, יהיה עליך גם להכיר את דרישות השוליים של המשרד שלך עבור המיקומים שלך. זה יכול להשתנות במידה רבה בין המשרד לפירמה, ואם אתה המסחר במשרד שאינו מתמחה במסחר באופציות, אתה עלול למצוא את דרישות השוליים בלתי סבירה.

SEE: לחתוך את הסיכון אפשרות עם שיחות מכוסה

עירום מעביר עירום לשים היא עמדה שבה המשקיע כותב אופציית מכר ואין לו עמדה במניות הבסיסית. החשיפה לסיכון היא ההבדל העיקרי בין עמדה זו לשיחה עירומה.

משתמש עירום משמש כאשר המשקיע מצפה המניה להיות המסחר מעל מחיר המימוש בתום. כמו במצב שיחה עירום, פוטנציאל הרווח מוגבל לסכום הפרמיה שהתקבלה.המשקיע יכול להפיק את המרב אם המניה נסחרת מעל מחיר המימוש בעת פקיעת תוקפה ופג תוקפה. במקרה זה, הסוחר ישמור את הפרמיה כולה.

בעוד סוג זה של סחר הוא המכונה לעתים קרובות שיש סיכון בלתי מוגבל, זה לא ממש המקרה. הסיכון בעמדה העירומה שונה במקצת מהשיחה העירומה בכך שהסוחר עלול להפסיד ביותר אם המניות יגיעו לאפס. זה עדיין סיכון משמעותי בהשוואה לתגמול הפוטנציאלי. להבדיל מהשיחה העירומה, אם המכתב יבוצע נגדכם, תקבלו את המניה (לעומת קבלת עמדה קצרה במלאי, כמו במקרה של השיחה העירומה). זה יאפשר לך פשוט להחזיק את המניה כחלק אסטרטגיות היציאה שלך אפשרי.

דוגמה 2:
כדוגמא לכתיבת פריטים עירומים, נשקול את מלאי ההיפותטיות Y. נניח שהיום הוא 1 במרץ וכי Y נסחר במחיר של 45 דולר למניה. למען הפשטות, נניח גם כי 44 במאי מעמיד ב $ 1. אם נמכור 44 מאי לשים, נקבל 100 $ פרמיה עבור כל מכור. אם Y היא המסחר מעל $ 44 למניה בתום, את תוקפו של תוקפו של ערך ואנו להשיג את הרווח הפוטנציאלי המקסימלי של $ 100 לכל אופציה שנמכרה. עם זאת, אם Y הוא מתחת מחיר זה בתום, אנחנו יכולים לצפות Y יוקצה לנו, 100 מניות עבור כל אופציה נמכרה, במחיר של 44 $. בסיס העלות שלנו הוא 43 $ למניה (44 $ פחות הפרמיה שהתקבלה), כך שבו ההפסדים שלנו יתחילו.

Image 2

מקור: OptionStar

בניגוד לדוגמה של שיחה עירומה, יש לנו הפסד מקסימלי בסחר זה של 4 $, 300 לכל אופציה שנמכרה (100 מניות של Y x 43 $ בסיס עלות). זה יהיה רק ​​אם המניה (או ETF במקרה זה) הלך לאפס (סביר מדד ETF, אבל מאוד אפשרי עם מלאי בודדים).

בדרך כלל, דרישות התיווך יהיה קצת יותר אדיב עם מערום עירום מאשר עם שיחות עירום. הסיבה העיקרית לכך היא שאם את מימוש לשים אתה תקבל את המניה (לעומת עמדת המניה קצר, כמו בשיחה עירום). זה עושה את הסיכון החשיפה המקסימלית את הערך של המניה כי המניה פחות הפרמיה שהתקבלה עבור האופציה.

SEE: אפשרות גרפים סיכונים: ויזואליזציה פוטנציאל רווח

השורה התחתונה
המסחר אפשרויות עירום יכול להיות אטרקטיבי כאשר בוחנים את מספר העסקאות המנצח פוטנציאל לעומת עסקאות לאבד. עם זאת, לא להיות נלקח על ידי לפתות כסף קל, כי אין דבר כזה. יש כמות עצומה של חשיפה לסיכון כאשר המסחר בצורה זו, ואת הסיכון לעתים קרובות עולה על הפרס. אין ספק, יש פוטנציאל רווח אפשרויות עירום ויש הרבה סוחרים מצליחים עושה את זה. אבל ודא שיש לך אסטרטגיה קולית וניהול כסף ידע מעמיק של הסיכונים לפני שאתה שוקל לכתוב אפשרויות עירום. אם אתה חדש אופציות המסחר או שאתה סוחר קטן יותר, אתה כנראה צריך להתרחק אפשרויות עירום עד שיש לך ניסיון וניצול.