במינוח אפשרויות, "עירום" מתייחס לאסטרטגיות שבהן המניה הבסיסית אינה בבעלות ואופציות נכתבות כנגד עמדה זו של הרוחות.

SEE: צמצום הסיכון אופציה עם שיחות מכוסה

האסטרטגיה עירום הוא אגרסיבי יותר, שיש הרבה יותר סיכון, אבל זה יכול לשמש כדי לייצר הכנסה כחלק מתיק מגוון. אם לא נעשה שימוש נכון, עם זאת, מצב שיחה עירום יכול להיות השלכות הרות אסון מאז המניה יכולה תיאורטית לעלות עד אינסוף. כל זאת ועוד הוא המיקוד שלנו במאמר זה.

-> ->

תובנות נדיר ושכל הישר
כתיבת שיחה עירום היא טכניקה של מכירת אופציית שיחה ללא בעלות על כל המניות. להיות שיחה ארוכה אומר שיש לך קנה את הזכות לקנות מניות במחיר קבוע. בצד השני של העסקה, האדם שמכר את השיחה הוא אמר להיות "קצר" את השיחה, ואת המיקום שלו יכול להיות מאובטח על ידי מניות (תרחיש שיחה מכוסה) או לא מאובטחת (שיחות עירום). זה עשוי להיות מבלבל, אז הנה תרשים מסכם את זה בשבילך:

לכן, שיחות עירום הן אמצעי אחד להיות קצר השיחה. זה בדרך כלל רמה מתקדמת יותר של מסחר אופציות שכן ישנם סיכונים נוספים המעורבים עם עמדה כזו. זו הסיבה הברוקר שלך לא יאפשר לך להתחיל למכור שיחות עירום עד שאתה פוגש קריטריונים מחמירים יותר (א ', חשבון מרווח גדול, שנים רבות של ניסיון אפשרויות, וכו').

-> ->

משהו שלעתים קרובות מבלבל את המשקיעים הוא אם לא להיות קצר שיחה ארוכה לשים זהים. באופן אינטואיטיבי, זה יכול להיות הגיוני, שכן שיחות ומכניס הם כמעט חוזים מנוגדים, אבל להיות קצר שיחה ארוכה לשים אינם זהים. כאשר אתה ארוך לשים, אתה צריך לשלם את הפרמיה ואת המקרה הגרוע ביותר יביא הפסד רק את הפרמיה. עם זאת, כאשר אתה שיחה קצרה, אתה אוסף את הפרמיה אופציה, אבל אתה חשוף כמות גדולה של סיכון, אשר נדון להלן.

SEE: מחירים צולל? קנה פאט!

בעת מכירת שיחה עירומה, היית להנחות את הברוקר שלך כדי "למכור לפתוח" עמדה להתקשר. זכור כי מאז אין לך עמדה במלאי, אתה תיאלץ לקנות מניות במחיר השוק ולמכור אותם במחיר השביתה אם השיחות שלך להתברר בתוך הכסף. עכשיו, בואו ניקח בחשבון את הסיכונים ואת payoffs בפירוט רב יותר.

סיכונים ותגמולים
עמדת שיחה עירום הוא הרבה יותר מסוכן מאשר כתיבת שיחה מקורה פשוט כי יש לך בעצם מכר את הזכות למשהו שאתה לא לבד. המקביל ביותר לעסקה כזו בעולם ההון הוא קיצור מלאי, ובמקרה זה אתה לא הבעלים של המניות שאתה מוכר. במקרה של כתיבת שיחות עירום, יש לך מכר מישהו את הזכות לקנות מניות במחיר קבוע; אתה שואף להרוויח על ידי איסוף הפרמיה.

תן לנו לשקול את הדוגמה הבאה: מניות ABC של עסקאות עבור $ 100 ו $ 105 להתקשר כי הוא חודש אחד לפדיון עסקאות ב 2 $. אתה, לא owning כל מניות ABC, יכול למכור (לכתוב) שיחה עירום ב 2 $ ולאסוף 200 $. על ידי כך, אתה משער כי המניה ABC יהיה מתחת $ 107 ($ 105 + $ 2 פרמיה) עם פקיעת (אם זה מתחת $ 107, תוכל להרוויח). קחו את דיאגרמת התמורה:

כפי שאתם יכולים לראות, ההפסדים עולים ככל שמחיר המניה עולה מעל המחיר השבור של 107 $. יצוין גם, כי בכל מחיר מתחת ל - 105 דולר, הרווח למוכר האופציה נשאר רק ב 200 - דולר, המהווה את הפרמיה שהתקבלה. הסופר קורא עירום, ולכן, הוא מתמודד עם הסיכוי unattractive של רווח מוגבל הפסד בלתי מוגבל לכאורה. עכשיו אתה יכול לראות מדוע הברוקר שלך מגביל סוג זה של סחר אופציות!

Unwinding את המיקום ואת שיקולים אחרים
כדי לסגור את המיקום, אתה צריך לשקול אם אפשרות ABC נמצא או מחוץ לכסף. אם השיחה היא מתוך הכסף, אתה יכול לקנות בחזרה את האפשרות להתקשר במחיר זול יותר. אם השיחה היא בכסף, אתה יכול לקנות בחזרה את האפשרות להתקשר (במחיר גבוה יותר) או לקנות מניות כדי לקזז את השיחה. בכל מקרה, החיסרון שלך יהיה מוגן.

חשוב לציין כי מאז עמדה להתקשר עירום יש הרבה סיכון, המשקיעים בדרך כלל לקזז חלק הסיכון על ידי רכישת שיחה אחרת או מלאי כלשהו.

השורה התחתונה כתיבת שיחה עירומה היא אסטרטגיית אופציות שיש לה סיכונים משמעותיים, שכן המניה עשויה לנוע כלפי מעלה. מטבע הדברים, כתיבת שיחה עירום היא אסטרטגיה דובי שמטרתה רווח על ידי איסוף רק את פרמיית האופציות. בשל הסיכונים הכרוכים בכך, רוב המשקיעים מגינים על ההימורים שלהם על ידי הגנה על חלק מהחסרונות שלהם במניות או אופציות שיחה אחרות (במחירי שביתה גבוהים יותר).

SEE: השתמש נשוי PutsTo הגן על תיק ההשקעות שלך