אחת ההנחות העיקריות שמודליאני ומילר מציעות בעבודתן היא שמידע השוק הוא סימטרי, כלומר לחברות ולמשקיעים יש אותו מידע ביחס לפרויקטים / השקעות עתידיים של החברה. הנחה זו, לעומת זאת, אינה מציאותית. בעת קבלת החלטות הון, הנהלת החברה צריכה להיות מידע יותר מאשר משקיע, אשר מרמז מידע אסימטרי.

-> ->

החלטה מימון היא דרך שבה החברה יכולה בטעות האות הסיכויים שלה למשקיעים. לדוגמה, נניח Newco מחליט לממן פרוייקט חדש עם הון עצמי. ההון הנוסף של ניוקו היה למעשה לדלל ערך לבעלי המניות. מאז חברות בדרך כלל מנסים למקסם את הערך של בעלי המניות, היה מציע הון עצמי להיות סימן רע? התשובה היא כן.

תהיה תועלת מהפרויקט לבעלי המניות; אולם הדילול מהנפקה יקזז חלק מהטבה זו. אם סיכויי החברה טובים, הניהול יממן פרויקטים חדשים באמצעים אחרים, כגון חוב, כדי למנוע מתן איתותים שליליים לשוק.

-> ->

חפשו! מימון פרויקט הון עם הון עצמי עשוי להיות איתות למשקיעים כי לקוחות פוטנציאליים אינם טובים.