קרנות הסלולר החכמות (ETF) התנפחו בשנים האחרונות, ומספר הווריאציות בענף זה גדול מכדי לספור. אבל חכם בטא קבוע הכנסה תעודות סל הם רק עכשיו מתחילים לעשות את נוכחותם הרגשתי בשוק.

"ככל שהאימוץ הולך, אני חושב שאנחנו עדיין בימים הראשונים, אבל הריבית באסטרטגיות אלו גדלה בצורה משמעותית וזה בעיקר בגלל הסביבה התשואה הנמוכה שאנחנו נמצאים. כמו התשואות נשארו אלה נמוכים , המשקיעים מחפשים דרכים לייצר תשואה ותוצאות נוספות מבלי לקחת על עצמם עלייה משמעותית בסיכון ", אומר סטיב לאפלי, אסטרטג מוצר בכיר עם קבוצת ניהול תיקי השקעות קבועים של BlackRock. (לפרטים נוספים, ראה: קרנות ביתא חכמות לעומת קרנות אינדקס )

גורמים מוגבלים

Riti Samanta, מחקר ומנהל מוצר בכיר של סטייט סטריט גלובל יועצים הכנסה קבועה, מזומנים וקבוצת מטבע, אמר ThinkAdvisor כי רוב החוקרים מחפשים שלושה קריטריונים עיקריים כשמדובר להפקת פרמיה נוספת מקרנות הכנסה קבועה: פרמיית אשראי, פרמיית נזילות ופרמיה לטווח המשקיעים משלמים פרמיית אשראי תמורת א לקלוט את הסיכון של ברירת המחדל על ידי המנפיק, בעוד פרמיית נזילות משולמת על בסיס הנזילות של הנפקת. פרמיה מוקדמת משולמת על ניירות ערך בעלי חלויות ארוכות יותר, בעלי רמת תנודתיות גבוהה יותר.

-> ->

בטא חכם קרנות הכנסה קבועים מבקשים ליישר את הגורמים הללו בצורה כזו כדי ליצור פרמיה נוספת עבור המשקיעים. לדוגמה, רחוב רחוב רואה הרבה פרמיה האשראי המשולם למשקיעים כפיצוי על נטילת הסיכון של ברירת המחדל. לפעמים, השווקים יכולים להעריך יתר על המידה את הסכום האמיתי של סיכון ברירת המחדל כי אבטחה נושאת. קרן ביתא חכמה תנצל את פרמיית הסיכון המוגדרת כברירת מחדל, אשר תישמר על ידי נייר הערך, ובכך תיתן תשואה נוספת למשקיעים עד שהביטחון יתקן בסופו של דבר לשווי ההוגן.

Laippily נתן ThinkAdvisor שתי דוגמאות של בטא חכם קרנות הכנסה קבועה המציעים אסטרטגיה יישום גמיש. IShares תשואה ממוצעת של אי.די.טי. (BYLD

BYLDiShs Yld Optim25 08 0 0% 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) יש כ -15 מיליון דולר בנכסים תחת ניהול ומבקש להשיג את אותו הדבר רמת התנודתיות כשוק האג"ח הכולל, אך גם מבקשת לספק תשואה נוספת באמצעות אסטרטגיית הקצאת נכסים, אשר עשויה לכלול החזקות בעלות תשואה גבוהה וחזקות זרות. (לפרטים נוספים, ראה: אסטרטגיות סלולר ביתא חכם iShares Edge US הכנסה קבועה איזון פיננסי ETF (FIBR

פיבריש US ETF TR100 65 + 0 02% נוצר עם Highstock 4.2. 6 ) יש רק מעל $ 70 מיליון נכסים מחזיקה אג"ח U. S.. קרן זו מבקשת לאזן את סיכון האשראי עם סיכון הריבית על מנת להשיג תשואה גבוהה יותר המותאמת לסיכון. Morningstar דיווח כי BYLD עלה ב -7% עד 31 באוגוסט, ו FIBR עלה ב -6% באותה תקופה. רחוב רחוב גם לאחרונה הציג עוד בית חכם קרן קבועה הכנסה, Multi-Factor Premia מתעוררים אג"ח שוק איגרות החוב (SPED). קרן זו אספה כמעט 170 מיליון דולר מאז הקמתה באפריל, ומשקיע במטבע המקומי החוב הריבוני. חברות אחרות כגון Flexshares ו PowerShares גם מציעים ביתא חכם קבוע הכנסה תעודות סל.

השורה התחתונה

ETF. com העריכה כי נכון ל -16 באוגוסט 2016 היו 315 תעודות סל קבועות, אך רק 23 מהן העסיקו אסטרטגיות בטא חכמות בניהולן. סך הנכסים המנוהלים בקרנות אלה הוא בסך הכל 9 מיליארד דולר, רק נתח זעיר משוק תעודות הסל הקבוע. ו $ 1. 84 מיליארד דולר מהסכום הזה מוחזקים בקרן אחת, ה- FlexTares 'iBoxx שלוש שנים יעד קרן טיפים TIPS (TDTT

TDTTFlexShares Tr24 61 + 0 14% Created with Highstock 4. 2. 6 >). השוק של קרנות בטא חכם הכנסה קבועה צפוי להגדיל בעתיד, אבל לעת עתה, הם מייצגים שוק נישה קטן למדי. (לפרטים נוספים, ראה: העלויות האמיתיות של גרסת ביתא חכמה ETF )