הגדרה של 'SSE Composite'

SSE Composite, שהוא קצר עבור הבורסה לניירות ערך המשולב מדד, הוא מורכב שוק מורכב של כל מניות ו- B מניות המסחר בבורסת שנחאי. המדד מחושב על בסיס תקופת בסיס של 100. ביום הראשון של הדיווח היה 15 יולי 1991.

הדמות המשולבת ניתן לחשב באמצעות הנוסחה:

-> ->

בריחה למטה SSE Composite

SSE Composite היא דרך טובה לקבל סקירה רחבה של הביצועים של חברות הרשומות בבורסה שנחאי. אינדקסים סלקטיביים נוספים, כגון מדד SSE 50 ו- SSE 180, מציגים את מובילי השוק לפי שימוש באותיות רישיות.

עם אוכלוסייה של מעל 1. 3 מיליארד קצב הצמיחה במהלך שני העשורים האחרונים, כי ראה את המדינה לטפס שמונה מקומות למקום השני בעולם במונחים של התוצר, סין היא כוח כלכלי. עם זאת, התנודתיות בשוק המניות של המדינה הדגישה כי בעוד סין היא כוח עולמי, היא לא דרך עם כאבים גוברת שלה.

-> ->

התנודתיות ב SSE Composite

SSE Composite הוא נדיב להפליא. לדוגמה, בין נובמבר 2014 ליוני 2015, ה- SSE Composite זינק ביותר מ -150%, כאשר כלי התקשורת הממשלתיים דיברו על המניות הסיניות ועודדו משקיעים לא מנוסים לקנות אותם. ואז, בשלושת החודשים שלאחר השיא, איבד המדד יותר מ -40% מערכו. חברות מושעות המסחר, מכירה בחסר היה מחוץ לחוק למעשה והממשלה התערב לתמוך בשוק.

אחד הגורמים הגדולים ביותר זה תיקון שוק המניות היה חוסר ניסיון כי סין היה בהתמודדות עם שוק המניות. שוק המניות של ארה"ב, למשל, למד מתאונות שוק ותיקונים קודמים. אף על פי שהמסחר בבורסות השונות רחוק מלהיות מושלם, יש שיטות להאט את השוק כדי לאפשר מסחר בזמן ירידת מחירים, תוך כדי דחיפה מתונה כנגד הפאניקה הכוללת שיכולה להיות הרסנית.

המדד הברור ביותר הוא מפסקי המעגל המפעילים כאשר השוק צולל מהר מדי. באותו זמן, בסין היה רק ​​מנגנון שבו חברה יכולה להשעות את המסחר לתקופה בלתי מוגבלת של זמן בין החברה לבין הרגולטור. שוק המניות בבורסות בבורסה בניו יורק (NYSE), לעומת זאת, אינם חברה ספציפית נועדו לאפשר למשקיעים לתפוס את הנשימה הקולקטיבית שלהם באמצעות עצירות זמניות. (ישנם מצבים שבהם NYSE משעה מסחר במניות מסוימות, אך אלה הם מצבים מוגדרים.)

חוסר זה של כשלים בשוק מוגדר בסין הובילה לגישה אד הוק של מה שהחליטה הממשלה. וזה השאיר את הדלת פתוחה כדי להוריד את הריבית, איומים לעצור המוכרים, השעיות מסחר אסטרטגיות והנחיות לחברות בבעלות המדינה כדי להתחיל לקנות.

גורם נוסף התורם התנודתיות במניות SSE מרוכבים הסינית בכלל הוא חוסר שחקנים בשוק המניות. שוק המניות של סין הוא חדש יחסית מורכב בעיקר אנשים. ברוב שוקי המניות הבוגרים, רוב הקונים והמוכרים הם למעשה מוסדות, כאשר נמדדים לפי נפח. אלה שחקנים גדולים יש סיבולת הסיכון כי הם שונים בהרבה מן המשקיע הפרט. קונים מוסדיים, ובמיוחד קרנות גידור, ממלאים תפקיד חשוב בשמירה על נזילות בשוק והעברת סיכונים לגורמים שיכולים לטפל בהם בדרך כלל. גם עם השחקנים הגדולים האלה, דברים יכולים לעתים קרובות להשתבש. עם זאת, שוק הנשלט על ידי משקיעים בודדים - במיוחד כמות גדולה של משקיעים בודדים המסחר בשוליים - הוא חייב לראות overreactions על הדרך מעלה את הדרך למטה.

תפקידה של הממשלה הסינית משולב בסוגיות הבשלות של שוק המניות הסיני. ממשלות המתערבות בשוק המניות אינן דבר חדש, אך הלהיטות שבה קפצה הממשלה הסינית לשוק, היתה מוטרדת. רוב המדינות לדחות להתערב עד ברור ברור כי מערכתית היא בלתי נמנעת. עם זאת, הממשלה הסינית חשה צורך להתערב חזק בשנת 2015, אולי בגלל החלטות המדיניות שלה סייעו לבנות את הבועה מלכתחילה. זה גם קבע תקדימים על אירועי שוק עתידיים, אשר undercuts כוחות השוק החופשי. התוצאה הפוטנציאלית - שוק המניות הסיני כי הוא מוסדר מאוד כדי להתאים את מטרות הממשלה - הוא שוק פחות אטרקטיבי עבור משקיעים בינלאומיים.

ניסוי נכשל של סין עם מפצלי מעגל

בעוד SSE Composite החזיר קצת קרקע בין סוף ספטמבר בסוף דצמבר 2015, המדד ירד בחדות נמוך יותר הכותרת לתוך 2016. ב -4 בינואר 2016, הממשלה הסינית לשים חדש מפסק במקום במקום בניסיון להוסיף יציבות לשוק על ידי הימנעות טיפות ענק כמו אלה SSE Composite סבל בשנת 2015.

ידוע גם בתור המדרכה המסחר, פורעי מעגל יושמו בשוקי המניות, ושוקי נכסים אחרים , מסביב לעולם. הכוונה של מפסק מעגל היא לעצור את המסחר בביטחון או בשוק כדי למנוע פחד ופחד למכור מ מתמוטט המחירים מהר מדי וללא בסיס יסודי, וגורם עוד פאניקה מוכר בתהליך. בעקבות ירידה גדולה, ניתן לעצור את השוק למספר דקות או שעות, ולאחר מכן לחדש את המסחר לאחר המשקיעים ואנליסטים יש קצת זמן לעכל את המהלכים מחיר עשוי לתפוס את המכירה כזדמנות קונה. המטרה היא למנוע נפילה חופשית ואיזון קונים ומוכרים בתקופה לעצור. אם השווקים ימשיכו לרדת, מפסק שני עלול לעכב את המשך יום המסחר. במקרה של הפסקה, גם המסחר בחוזים נגזרים קשורים, כגון חוזים עתידיים ואופציות, מושעה.

פורצי מעגל נחשבו לראשונה בעקבות התרסקות שוק המניות של אוקטובר 19, 1987, הידוע גם בשם יום שני השחור, כאשר מדד הדאו ג'ונס איבד כמעט 22% מערכו ביום אחד, או חצי טריליון דולר.הם היו מיושמים לראשונה בארצות הברית בשנת 1989, והם היו מבוססים בתחילה על ירידה מוחלטת הצבע, ולא ירידה באחוזים. זה שונה בכללים מעודכנים שנכנסו לתוקף ב -1997. בשנת 2008 נכנסה לתוקף תקנה 48, המאפשרת לניירות ערך לעצור ולפתוח מהר יותר מאשר מפסק מעגל תאפשר בנסיבות מסוימות לפני פעמון הפתיחה.

בארצות הברית, לדוגמה, אם הדאו נופל ב -10%, NYSE יכול לעצור את המסחר בשוק עד שעה. גודל הטיפה הוא מדד שיקבע את משך ההמתנה. ככל הירידה, ככל לעצור את המסחר. ישנם פורעי מעגל אחרים עבור ירידות של 20% ו -30% ביום אחד. יש פורצים דומים גם עבור מדדי S & P 500 וראסל 2000 וכן עבור קרנות רבות למסחר (ETF). גם השווקים הגלובליים יישמו מדרכות.

המטרה של מפסק חשמלי היא למנוע פאניקה למכור ולשחזר יציבות בקרב קונים ומוכרים בשוק. מפסקי מעגל נוצלו מספר פעמים מאז יישומם, והם היו מכריעים בבלימת נפילה חופשית של השוק לאחר ששני הבועות של דוטקום פרצו ונפילתו של ליהמן ברדרס. השווקים המשיכו לרדת אחרי האירועים הללו, אך המכירה היתה הרבה יותר מסודרת ממה שהיתה יכולה להיות אחרת. עם זאת, המצב עם breakers של סין היה שונה בהרבה.

מפסקי החשמל שנחקקו על ידי ממשלת סין ב -4 בינואר 2016 ציינו כי אם מדד ה- CSI 300, המהווה 300 מניות מניות הנסחרות בבורסות שנחאי או שנזן, ירד ב -5% יום, המסחר יופסק במשך 15 דקות. ירידה של 7% תביא להפסקת המסחר עד סוף יום המסחר.

באותו היום, המדד ירד ב -7% בשעות אחר הצהריים המוקדמות, והמפסק הופעל. יומיים לאחר מכן, ב -8 בינואר 2016, ירד המדד ביותר מ -7% ב -29 הדקות הראשונות של המסחר, וגרר את המפסק בפעם השנייה. הרגולטורים הסינים הודיעו כי השעירו את המפסקים, רק ארבעה ימים לאחר שהוכנסו. לדבריהם, ההשעיה נועדה ליצור יציבות בשוקי המניות; עם זאת, הכללתם של מפסקי זרם אלו נועדה במקור לשמור על היציבות והמשכיות בשווקים. בעוד הסרת משברים לחלוטין אומר נפילה חופשית מונע פאניקה במחירים יכול להתרחש ללא מכשול, תומכי השוק החופשי טוענים כי השווקים ידאגו לעצמם ולומר עצירות המסחר הן מחסומים מלאכותיים יעילות השוק.

ה- SSE Composite הסתיים בתחתית בסוף ינואר 2016, בערך 50% מתחת לשיא של יוני 2015. המדד, בעודו תנודתי, החל להתקדמות רבה יותר בהשוואה ל - 2015, עלייה של כ - 30% במהלך 20 החודשים הקרובים.