ארצות הברית 12 חודש שמן קרן (NYSEARCA: USL USLUS 12 Mo שותפויות של שותפות 19. 96-0 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) היא קרן חליפין (ETF), בדומה לקרן הנפט האמריקאית, המיועדת לספק למשקיעים חשיפה לטקסס המערבי, או WTI, נפט גולמי. USL מספקת חשיפה לחוזים עתידיים על נפט גולמי מסוג WTI ללא צורך בחוזה עתידי על סחורות.

USL עוקב אחר השינויים באחוזים היומיים ומספק חשיפה לנפט גולמי מסוג WTI על ידי החזקת חוזים עתידיים בעיקר על נפט גולמי מסוג WTI וחוזים עתידיים אחרים הקשורים לנפט. כמו כן, הקרן רשאית להשקיע בחוזים נגזרים אחרים, כגון חוזי פורוורד וחוזי החלפה. שלא כמו קרן אחותה, USO, USL משקיעה ב -12 חוזי חוזים עתידיים על נפט גולמי מסוג WTI שונים, אחד לכל חודש ברציפות, שיועבר לקושינג, אוקלהומה.

לדוגמה, נכון ל -4 באוגוסט 2015, USL מחזיקה NYMEX WTI חוזים עתידיים נפט נפט שפוגעת בכל חודש מספטמבר 2015 עד אוגוסט 2016. בנוסף אחזקות אלה, USL מחזיקה ניירות ערך שונים של ארה"ב האוצר מזומנים.

אמת המידה של הקרן היא WTI Light Oil Oil Oil PR USD, הנמדדת על ידי תנודות המחירים היומיות של חוזי החוזים העתידיים בחודש הקרוב וחוזים עתידיים ל -11 החודשים הבאים. אם החוזים העתידיים על נפט גולמי של WTI בחודש הקרוב יהיו בתוך שבועיים ממועד התפוגה, המדידה מבוססת על חוזים עתידיים שפוגעים בחודש הבא ועל חוזים ל 11 - החודשים הבאים.

תכונות

ארצות הברית 12 חודש קרן נפט רשום על בורסה ניו יורק ארקה, והמשקיעים והסוחרים יכולים לסחור את ה- ETF על פלטפורמות מרובות. בדומה לקרנות אחרות של ארצות הברית, מנהל USL הוא Brothers Brothers Harriman &; ושות ', השותף הכללי שלה הוא ארצות הברית סחורות סחורות LLC. , ומפיצה שלה הוא ALPS מפיצים, Inc

שלא כמו קרנות אחרות נפט גולמי WTI המשקיעים חוזים עתידיים, USL לוקח עמדות ב -12 חוזים עתידיים נפט גולמי WTI שונים במאמץ כדי להקל על ההשפעות של קונטנגו. תעודות סל, כגון USO, המשקיעות רק בחוזים עתידיים של חודש הקרוב, רגישות לצורת העקום העתידי של הסחורות. אם החוזים העתידיים נמצאים בקונטנגו, זה יכול לגרום לתפוקת רול שלילית. עם זאת, מאז USL משקיעה בחוזים עתידיים שונים, היא מגוונת את אחזקותיה על מסגרת זמן ארוך יותר הקרן רגישה פחות מהלכים לטווח קצר במחיר נקודה של נפט גולמי WTI. USL משמש כדי למתן את ההשפעות של קונטנגו עם האסטרטגיה על ידי רק מתגלגל חלק של חוזים שלה מדי חודש.

בהתחשב היחס ההוצאה הממוצעת של USL קטגוריה של מוצרי אנרגיה הוא 0.57%, USL יש יחס הוצאות גבוהות במיוחד של 93%. יחס זה אינו כולל עמלות ברוקר; המשקיעים צריכים לזכור זאת.

התאמה והמלצות

בדומה למוצרים אחרים הקשורים לנפט, המשקיעים והמשקיעים הפוטנציאליים של USL צריכים לשים לב למחירי חוזים עתידיים של נפט גולמי, גיאופוליטי וחדשות הקשורות למזג האוויר, השבועון EIA נפט מצב אנרגיה לטווח קצר דוחות Outlook. משקיעים ומשקיעים פוטנציאליים צריכים לשים לב במיוחד לתנודות השבועיות בייצור נפט גולמי WTI. כמו כל הסחורות, רמת האספקה ​​של נפט גולמי מסוג WTI משפיעה על מחירי הסחורה, דבר שמשפיע על ביצועי הקרן.

הסיכון המשויך ל- USL הוא שקוף בעת ניתוח הנתונים הסטטיסטיים של תורת הפורטפוליו המודרנית (MPT). נכון ל -29 ביוני 2015, בהתבסס על נתוני חמש השנים האחרונות, ל- USL היה אלפא, לעומת מדד MSCI ACWI NR USD, של 4. 10; ביתא, כנגד מדד MSCI ACWI NR USD, של 1. 11; ואת יחס Sharpe של -0. 15.

מדדים אלה מצביעים על כך ש- USL אינו מתאים למשקיעים בעלי סיכון סיכון. כמו כן, USL לא יכול להיות מתאים לסוחרים יום פעיל בשל נפח המניות היומי הממוצע הנמוך שלה. USL הוא סחר בסיכון גבוה שיש לו פוטנציאל לייצר תשואות גבוהות. בהתחשב באופי האסטרטגיה של הקרן, USL היא המתאימה ביותר למשקיעים ערך לטווח ארוך, אשר שורי על הנפט הגולמי WTI ו מאמינים המחירים של הסחורה עומדים לעלות. האסטרטגיה שלה כדי להפחית את ההשפעות של נחשול ו contango יכול להוביל עלויות התשואה נמוכה רול, אשר מועיל למשקיעים לטווח ארוך.