מאז הצגת קרנות אינדקס מנוהלות באופן פסיבי, המשקיעים נתפסו באמצע הדיון הפעיל מול הפאסיבי, שנראה כי הוא נוטה יותר ויותר לכיוון המחנה הפסיבי. סקירה של גולדמן זאקס גלובל השקעות המחקר מצא כי רק 36% של מנהלי הקרן הפעילים, אשר שילמו שכר גבוה יותר להכות על מדד 500 & S & S (S & P 500 מדד), הצליחו לעשות זאת במהלך 10 השנים האחרונות. משקיעים פרטיים ומוסדיים נקטו בהודעה, והוסיפו 1 טריליון דולר לקרנות נאמנות ולקרנות נסחרות (ETF) בין השנים 2007 ו -2014, תוך ניקוז קרנות נאמנות מקומיות מנוהלות באופן פעיל בהיקף של 659 מיליארד דולר. אחד הגורמים הגדולים ביותר בהפרש הביצועים הוא עלויות ההשקעה, אשר, עבור קרנות מנוהלות רבות, הוא לעתים קרובות ההבדל בין התאמת או להכות מדד המדד ואת נפילה קצר.

אחד ETF העצמי, בפרט, קבע שיא מדהים של קורלציה כמעט מושלמת עם מדד S & P 500 עם אחד היחס ההוצאה הנמוך ביותר בתעשייה. במהלך 10 השנים האחרונות, נכון ל -2016, ה- Vandard Large Cap ETF (NYSEARCA: VV VVVngrd Large-Cap118 78 + 0. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) חצי נקודה, בממוצע, של מדד S & P 500, שש שנים בצד פלוס, וארבע שנים בצד מינוס. מדד המדד האמיתי של הקרן הוא מדד ה- CSP האמריקאי, הכולל את החברות הגדולות בארה"ב, המהוות כ -85% מהיוון השוק. נכון ל -1 באפריל 2016, הקרן היתה 6 דולר. 63 מיליארד דולר בניהול נכסים (AUM) מה שהופך אותו השביעי הגדול הגדול תערובת מניות ETF. הקרן חזרה 7. 17% במהלך 10 השנים האחרונות ו - 34% בחמש השנים האחרונות, עם יחס הוצאה של 0. 09% בלבד.

- 9 ->

בעלי מניות מובילים

נכון ל -31 בדצמבר 2015, ה- Vanguard Large Cap ETF היה 69. 850 מיליון מניות מצטיינים עם 51. 0% המוחזקים על ידי 241 מוסדות. מוסדות המסווגים כיועצי השקעות מחזיקים רק מעל 30% מהמניות, ואחריהם בנקאים פרטיים או מנהלי עושר עם 11%, וסוכני ברוקרים עם 5%. מבין חמשת בעלי המניות הגדולים, המחזיקים ב -22% ממניות הקרן, שלושה הם משרדי ייעוץ השקעות ושניים הם בנקים פרטיים.

בעל המניות העליון הוא Creative תכנון בע"מ, חברת ייעוץ השקעות ארצית עם 4. 601 מיליון מניות. PNC בנק NA (NYSE: PNC PNCPNC קבוצת השירותים הפיננסיים Inc138 54% 0.% 07% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) מחזיקה 3. 729,000,000 מניות, ואחריו קולומביה ניהול החברה עם 2. 823 מיליון, מורגן סטנלי סמית בארני LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.92-0. 20% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) עם 2. 574 מיליון דולר ו Transamerica Financial Advisors בע"מ (סימול: AEG AEGAegon5 90 + 0 09% Created with Highstock 4 .6 <6 ) עם 1. 175 מיליון. קבוצת ואנגארד בע"מ מחזיקה 1. 376,000,000 מניות בחשבונות שלה. קרנות נאמנות הן לא הבעלים הגדולים של הקרן. הקרן היחידה להחזיק נתח משמעותי, עם 289, 413 מניות, הוא AXA גדול ליבה Core מנוהלת תנודתיות IA, המהווה חלק מאמון סדרה קצבה משתנה.

בעלי ריכוז גבוה של מניות

שלושה משקיעים מוסדיים מחזיקים מניות המהוות יותר מ -10% מכלל AUM שלהם. הריכוז הגבוה ביותר של מניות נמצא עם קרלסון קפיטל ניהול בע"מ עם 22. 58%, ואחריו Kistler-Tiffany חברות LLC עם 13% 18 ו Catalyst Capital יועצים LLC עם 12. 96%.

מי קונה ומי מוכר?

במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2015, היו 80 קונים, והוסיפו שני מיליון מניות לתיקים, ו -79 היו מוכרים, ושילמו שני מיליון מניות. הקרן משכה 23 בעלי הון חדשים ואבדה 10. יועצי ההשקעות היו הקונים הגדולים ביותר במהלך הרבעון, ולאחר מכן מנהלי בנקאות פרטית ומנהלי קרנות נאמנות.

הקונה הגדול ביותר בין כל הבעלים היה מנוהלים חשבון יועצים LLC, אשר הקימה עמדה חדשה עם רכישת 344, 098 המניות. HighTower Advisors LLC ו- LPL Financial Corp הגדילו את תפקידיהם בקרן באופן משמעותי עם רכישות של 318, 001 ו- 262, 574 מניות בהתאמה.

מוסדות היו המוכרים הגדולים במהלך הרבעון, עם BNP Paribas Arbitrage SA מוכר 7. 600 מיליון מניות, ואחריו מורגן סטנלי עם 2. 864 מיליון דולר, SG אמריקה ניירות ערך LLC עם 2. 096,000 ו סיטיגרופ בע"מ עם 1. 616 מיליון מניות. אסטרטגיית קטליסט / מילבורן גידור הייתי קרן הנאמנות היחידה שרכשה במהלך הרבעון, והקימה עמדה חדשה עם 55, 222 מניות. בצד המכירה, התכנון היצירתי, שהינו בעל המניות הגדול ביותר, הפחית את מעמדה ב -224, 469 מניות. ג 'יין רחוב הקבוצה, LLC ו CLS השקעות, LLC גם הקטינה את עמדותיהם על ידי 73, 707 ו 28, 989 מניות בהתאמה.