a:

הווגה היוונית מודדת רגישות של אופציה ביחס לשינוי בתנודתיות של נכס הבסיס. הווגה של אופציה מייצגת את סכום השינוי בערך האופציה כאשר קיים שינוי של 1% בתנודתיות של נכס הבסיס. לכן, כאשר התנודתיות בביטחון הבסיסי עולה, האופציה על הביטחון הבסיסי עולה וההפך הוא הנכון. כאשר הפוזיציה היא נטו קצר, כמו מרווח אשראי, vega של המיקום הוא שלילי.

מרווח אשראי משמש כאסטרטגיה אופציונלית הכוללת רכישת אופציה אחת וכתיבת אופציה אחרת באותו נכס בסיס ותאריך תפוגה. עם זאת, מחירי השביתה שונים. מאחר ומרווח אשראי הוא פוזיציה נטו נמוכה ויש לו וגה שלילית, הוא מצביע על כך שהפוזיציה יורדת בערך כאשר התנודתיות של נכס הבסיס גדלה. מנגד, היא מגדילה את הערך כאשר התנודתיות של נכס הבסיס יורדת.

לדוגמה, נניח שמשקיע מעוניין לפתוח מיקום מרווח אשראי במלאי XYZ באמצעות אופציות רכש, בעוד שהתנודתיות של נכס הבסיס היא 30%. היא קונה אפשרות אחת להתקשר יוני עם מחיר השביתה של 25 $ וגה של +0. 09 עבור $ 1. במקביל, היא כותבת אפשרות אחת להתקשר יוני עם מחיר השביתה של 20 $ וגה של -0. 30 עבור $ 4. לכן, vega של המיקום הכללי הוא -0. 21. אם התנודתיות של XYZ תגדל ל -31%, אופציית השיחות הארוכות תשולם 0. 09, בעוד שאופציית השיחות הקצרות מאבדת 0. 30. ההפסד הכולל של התנודתיות של נקודה אחת בתנודתיות הוא 21 $, או 0. 21 * 100.

-> -