a:

תקופת ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) היא הגבלה חוזית המונעת מבעלי מניות המחזיקים במניות החברה, לפני שהיא מתפרסמת, למכור את המניות לתקופה הנמשכת בדרך כלל 90 עד 180 ימים לאחר שהחברה הולכת לציבור. מקורבים בחברה כוללים את מייסדי החברה, הבעלים, המנהלים, העובדים ואנשי הון סיכון.

מטרתה של תקופת ההנפקה היא למנוע את יציאת השוק ממספר רב של מניות, דבר שיביא לדכא את מחיר המניה. פעילות המכירה של הגורמים הפנימיים יכולה להיות בעלת השפעה חזקה במיוחד על מחיר המניה של החברה, כאשר החברה יצאה לאחרונה לציבור משום שלבעלי המניות האלה יש בדרך כלל אחוז גבוה יחסית ממניות החברה, בעוד שרק אחוז קטן מהמניות נמכרות לציבור.

"סיבה נוספת לתקופת החסימה היא שמכירות גדולות של הקרובים ביותר לחברה יכולות לתת את ההופעה של חוסר אמון באפשרויות החברה, גם כאשר אנשים מבפנים פשוט רוצים להרוויח כסף בטווח הארוך רווחים נובעים. זה נפוץ עבור מחיר המניה של החברה לרדת לצמיתות כאשר תקופת נעילה מסתיים ועל נפח המסחר שלה כדי להגדיל באופן משמעותי.

לפעמים מבפנים לא יכול למכור את המניות שלהם גם כאשר תקופת נעילה לפוג כי יש להם חומר, מידע לא ציבורי מכירה תהיה מסחר פנימי. תרחיש כזה עלול להתרחש, למשל, אם סוף המנעול up בקנה אחד עם עונת הרווחים.

הרשות לניירות ערך אינה דורשת מחברות ציבוריות שיש להן תקופת חסכון. במקום זאת, תקופת החסימה היא משהו שהחברות עצמן ו / או הבנקים להשקעות מממנים את בקשת ההנפקה כדי לשמור על מחיר המניה.

לדוגמה, מניעת ההנפקה של פייסבוק מנעה את מכירת 271 מיליון המניות במהלך שלושת החודשים הראשונים של הבעלות הציבורית של החברה. FB פגע בכל הזמנים נמוך של 19 $. 69 יום שהסתיימה תקופת הסגירה הראשונה שלה, מחיר הנמוך ב - 50% ממחיר המניה ביום בו פרסמה החברה. הגבלות נוספות מנעו מכירת עוד 1. 66 מיליארד מניות עד אמצע 2013. מדיניות הנעילה יוצאת הדופן של פייסבוק פרסמה מניות פנימיות בחמישה תאריכים שונים.

-> ->

הציבור יכול ללמוד על תקופת נעילה של החברה שלה S-1 הגשת עם ה- SEC; הבא S-1As יודיע על כל שינוי תקופת נעילה (ים).