a:

עסקאות החלף הן חוזים נגזרים בין שני צדדים הכרוכים בחילופי תזרימי מזומנים. עסקאות החלפת ריבית כוללות החלפת תשלומי ריבית, ואילו חילופי מטבעות כוללים החלפת כמות מזומנים במטבע אחד באותו סכום אחר.

החלפת ריבית היא חוזה נגזר פיננסי שבו שני צדדים מסכימים להחליף את תזרימי המזומנים בריבית. החלפת שערי הריבית כוללת בדרך כלל חילופים בין סכומים נומינליים שנקבעו מראש בשיעורים קבועים וצפים.

לדוגמה, נניח שבנק ABC מחזיקה בהשקעה של 10 מיליון דולר, שמשלמת את הריבית הבין-בנקאית המוצעת בלונדון, או LIBOR, ובנוסף 3% מדי חודש. לכן, זה נחשב תשלום צף כי כמו LIBOR משתנה, כך גם תזרים המזומנים. מאידך גיסא, נניח שבנק דיסקונט מחזיק בהשקעה של 10 מיליון דולר, שמשלמת ריבית קבועה של 5% מדי חודש. בנק ABC מחליט שזה מעדיף לקבל תשלום חודשי קבוע. עם זאת, הבנק DEF מחליט לקחת סיכון על קבלת תשלומים גבוהים יותר. לכן, שני הבנקים מסכימים להתקשר בחוזה החלפת ריבית. הבנק ABC מסכים לשלם את בנק דיסקונט הליבור בתוספת 3% לחודש על הסכום הנקוב של 10 מיליון דולר. בנק DEF מסכים לשלם הבנק ABC קבוע 5% שיעור חודשי על הסכום הנקוב של $ 10 מיליון דולר.

לעומת זאת, החלפות מטבע הן הסכם חליפין בין שני צדדים לחילופי תזרים מזומנים במטבע אחד למשנהו. בעוד שחילופי מטבעות כוללים שני מטבעות, עסקות החלפת ריבית עוסקות רק במטבע אחד.

לדוגמה, נניח כי הבנק XYZ פועל בארצות הברית ועוסק רק עם דולר ארה"ב, בעוד הבנק QRS פועל ברוסיה ועוסק רק עם רובלים. נניח הבנק QRS יש השקעות בארה"ב בשווי 5 מיליון דולר. נניח שני הבנקים מסכימים להיכנס להחליף מטבע. בנק XYZ מסכים לשלם את הבנק DEF LIBOR בתוספת 1% לחודש על הסכום הנקוב של 5 מיליון דולר. הבנק QRS מסכים לשלם הבנק ABC קבוע 5% שיעור חודשי על הסכום הנקוב של 253, 697, 500 רובל רוסי, בהנחה 1 $ שווה ל 50. 74 רובל.

-> -