a:

אם חברה עברה פיצולים על פני החיים שלה, השוואת מחירי המניות ההיסטוריים לאלו של ימינו לא תשקף במדויק את הביצועים. מסיבה זו, עלינו להשוות את מחירי המניות המותאמים לפיצול.

ההכרח של מחיר מותאם זה מודגם בצורה הטובה ביותר עם דוגמה. נשתמש בחברה בדיונית, בתאגיד הספורט TSJ. במשך עשרות שנים, זה הספורט וניהול החברה גדלה הרבה ועבר מספר פיצולים המניות. כאשר החברה פרסמה ב -1988, נסחרה המניה ב -10 דולר. לאחר מספר שנים, מחיר המניה של החברה הוערך ל -50 דולר, ובנקודה זו הרגישה ההנהלה שמדובר בפיצול של 2 ל -1 במניות, ולכן הפחתת עלות המניה ליחיד היא 25 דולר. עם הזמן המשיכה החברה לראות מחיר מניית עולה, ובהתאם למדיניות ההנהלה, המניה פוצלה בכל פעם שהגיעה ל -50 דולר. בסך הכל, החברה פיצלה את מניותיה ארבע פעמים מאז שנסעה לציבור. היום, רק אחרי הפיצול האחרון שלה, נתח אחד של TSJ נסחר ב -25 דולר.

בגלל כל אלה פיצולים, קל לראות כי מחיר המניה יש הרבה יותר מאשר 2. 5 פעמים, מ 10 $ ל 25 $. למעשה, מכיוון TSJ עבר ארבעה פיצולים 2, עבור 1, חלק אחד המקורי TSJ יהיה שווה בערך 400 $ היום!

פיצולים

לא. ממניות	מחיר המניה	סך הכל ערך	1
$ 10	$ 10	פיצול 1
2	$ 25	$ 50	פיצול 2
4	$ 100	$ 100	פיצול 3
8	$ 25	$ 200	פיצול 4
16	$ 25	$ 400

איור 1

איור 1 מדגים כיצד אנו מגיעים לערך 400 $. אם קנית והחזקת נתח מקורי אחד של TSJ עד היום, היו לך 16 מניות של TSJ (פיצול ראשון: 1x2 = 2, פיצול שני: 2x2 = 4, פיצול שלישית: 4x2 = 8, פיצול רביעי: 8x2 = 16 ). לכן, למרות שאחת המניות הנוכחיות של TSJ היא 25 דולר, המניה המקורית שווה 400 דולר (25 $ * 16), ולכן העריכה 40 פעמים ($ 400 / $ 10). ה- TSJ הוא טרבגר מרובע - השקעה חמקמקה מאוד.

עבור הבחנה וניתוח הביצועים האמיתיים של המניה, זה רגיל להתאים את המחירים הישנים כדי לשקף את פיצולים. במילים אחרות, אנחנו צריכים למצוא את המקבילה הנוכחית של מחירי העבר. כדי להתאים את המחיר המקורי של TSJ ($ 10), אנחנו פשוט לחלק אותו על ידי פיצול המניות (2). אחרי ארבע פעמים, אנחנו מקבלים את המחיר המפוצל.

לאחר הפיצול הראשון, מחיר ההנפקה הראשוני המקורי (IPO) של $ 10 יחולק לשניים, תוך מתן מחיר מפוצל של 5 $.

פיצולים

לא. ממניות	מחיר מותאם	סה"כ מחיר	1
$ 10	$ 10	פיצול 1
2	$ 5	$ 10	פיצול 2
4	2 $.50	$ 10	פיצול 3
8	$ 1. 25	$ 10	פיצול 4
16	$ 0. 625	$ 10	איור 2

איור 2 מראה כיצד המחיר המקורי 10 $ מותאם לאחר כל פיצול - כך, לאחר הפיצול הרביעי, המחיר המקורי 10 $ שווה ל 0 $. 625 היום. אם היית מסתכל על תרשים המניות של TSJ כי חזר ההצעה הראשונית שלה, המסחר ביום הראשון יוצג ב 0 $. 625, אף על פי שהמלאי מעולם לא נסחר במחיר הזה.

חשוב לזכור כי הפיצול יוצר שום ערך. שימו לב איך הטור בצד ימין הוא פשוט תוצר של הכפלת מספר המניות לפי המחיר המתוקנן. הרווח של 40 פעמים שראינו בעבר היה תוצאה של צמיחה, לא פיצולים.

לקבלת מידע נוסף, ראה

הבנת פיצולי צילומים ו- מהו פיצול מלאי? מדוע מניות מפוצלות?