מגה כובעים הם הכוכבים הגדולים ביותר ברקיע העסקי עם סיבה טובה. חברות כמו אפל בע"מ (AAPL AAPLApple Inc 174 25 + 1 01% Created with Highstock 4. 2. < 0. 70% Created with Highstock 4. <6 ), אקסון מוביל קורפ (XOM XOMExxon Mobil Corp. 75 + 0 69% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו Nestle SA (NESN) הגיעו לראש שרשרת המזון העסקי כי הם מאוד חדשניים, רווחית מאוד יש הכרה המותג העולמי. הסף של 100 מיליארד דולר שמגדיר מכסה ענקית מעולם לא היה קל לעבור. עם זאת, הצמיחה של חברות חדשות יחסית כמו אלפבית ו- Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) איפשר להם להשיג זה ציון דרך בתוך כמה שנים, לעומת עשרות שנים זה לקח עבור stalwarts הנכבד כגון ג 'נרל אלקטריק ושות' (GE GEGeneral אלקטריק CO20 13-0 05% Created with Highstock 4. 2. 6 >) וג'ונסון אנד ג'ונסון בע"מ (JNJ JJJJohnson & Johnson139. 0% 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

שורות של מגה- caps נשלטות כעת על ידי חברות U.S במידה חסרת תקדים. מתוך 63 מגה-קאפס ברחבי העולם, נכון ל -22 בפברואר 2016, ה- U. S מהווה כ -41 חברות או שני שלישים מהסה"כ. חברות U. S מייצגות כל אחת מעשר הגדולות הגדולות בעולם ו -15 מתוך 20 החברות המובילות (ראה טבלה למטה). כמו כן, שני מגזרים רחבים - TMT (טכנולוגיה / מדיה / טלקום) ושירותי בריאות - גם שולטים בדירוג מגה-כובע, המהווים 30% או כמעט מחצית מהסה"כ. שלטון דומיננטי מעין זה (של המדינה ושל המגזר) בדרך כלל אינו מסתיים היטב, הולך על פי תקדימים של רבע המאה האחרונה. אז המשקיעים צריכים להיות מודאגים? המשך לקרוא ולהחליט בעצמך. (לקבלת מידע נוסף, ראה

מדוע כל החברות המובילות בעולם הן אמריקאיות

) ->

חברה

מדינה של	מגזר	מחיר שינוי	שווי שוק	דרגה	מקום מגורים
YTD (%) > שוטף - $ bn.	1	Apple Inc.	US
טכנולוגיה	-8. 0%	$ 535. 7	2	אלפבית בע"מ - A	US
טכנולוגיה	-6. 3%	$ 493. 0	3	Microsoft	US
טכנולוגיה	-5. 1%	$ 415. 5	4	אקסון מוביל	US
אנרגיה	5. 7%	$ 343. 2	5	Berkshire Hathaway-A	US
פיננסים	0. 4%	$ 324. 4	6	Facebook Inc - A	US
טכנולוגיה	2. 4%	305 $. 0	7	Johnson & Johnson	US
בריאות הציבור	2. 0%	$ 289. 5	8	General Electric	US
תעשיות	-5. 6%	277 $. 9	9	אמזון. com	US
טכנולוגיה	-17.2%	$ 263. 4	10	וולס פארגו	US
פיננסים	-9. 5%	$ 250. 4	11	Nestle SA	שוויץ
מצרך מזון	-4. 6%	227 $. 2	12	AT & T	US
טלקום	7. 1%	$ 225. 9	13	Roche Holdings	שוויץ
בריאות הציבור	-6. 0%	224 $. 1	14	China Mobile	סין
טלקום	-2. 9%	223 $. 8	15	Procter & Gamble	US
מצרך מזון	3. 4%	221 $. 9	16	JPMorgan Chase	US
פיננסים	-11. 3%	215 $. 4	17	Ind. Comm. בנק - A	סין
פיננסים	-10. 9%	213 $. 1	18	Wal-Mart	US
מצרך מזון	7. 1%	211 $. 0	19	Verizon Communications	US
טלקום	10. 5%	207 $. 3	20	פטרוצ'ינה	סין
אנרגיה	0. 6%	200 $. 8	21	Novartis AG	שוויץ
בריאות הציבור	-14. 5%	$ 199. 1	22	קוקה קולה	US
לצרכן דיסק.	2. 3%	$ 190. 8	23	Anheuser-Busch	בלגיה
Consumer Disc.	-7. 1%	$ 188. 5	24	Pfizer	US
בריאות	-6. 9	$ 185. 1	25	Royal Dutch Shell-A	הולנד
אנרגיה	6. 0%	$ 182. 1		עלייתם של מגה- Caps	מספר מגה-כובעים שעווה ו wanes בקנה אחד עם הכלכלה העולמית ואת מחזור השוק, עם שוקי שוורים ממושכים spawning מספר גדל והולך של אותם, שוקי דובי מתמשכים השרויים בשורותיהם. בשיאים האחרונים בשוק השורי, מספר כובעי המגה-הגלובליים היה סביב 70, ואילו בשקתות, הספירה שלהם ירד לשליש של המספר הזה.

לדוגמה, שוק השוורים שהחל במרץ 2009 הביא ליצירת עושר שיא במהלך שש השנים הקרובות, כאשר שווקי המניות בעולם הגיעו לשיאים חדשים בכל הזמנים. אמנם היו רק 20 חברות עם שווי שוק מעל 100 מיליארד דולר במרץ 2009, עד נובמבר 2015, מספרם היה יותר משלש ל 73. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

מחפש את Caps מגה עבור חוזק

. )

השורות המובילות של מגה-כובעים נשלטים בדרך כלל על ידי מדינות ומגזרים המובילים את החיוב בשוק שורי. לדוגמה, בשיא פריחת הטכנולוגיה / הטלקום במארס 2000, חברות בתחום זה בעולם היו תשע מתוך עשר החברות הגדולות, בעוד מחצית העליון 10 היו חברות U. ס. באוקטובר 2007, עם עליית שוק האנרגיה העולמי / סחורה עולמית, חמש מתוך עשר החברות הגדולות בעולם היו חברות אנרגיה, בעוד סין היוו 4 מתוך 10 המובילים. בהתאם למגמה זו, מרס 2009 הובילה על ידי השווקים בארה"ב, בעיקר על ידי מגזרים כגון טכנולוגיה ובריאות כי יש מסורתי היה מעוזים האמריקאי, זה הגיוני כי חברות בארה"ב יהיה דומיננטי ב-מגה כובע שורות כרגע. אבל יש ארבע סיבות טובות לכך שדומיננטיות כזו יכולה להיות מטרידה, כאמור לעיל. ארבעה שיעורים מן הדומיננטיות התמטית

על ידי הדומיננטיות נושאיות, אנו מתכוונים נושא ההשקעה כי הוא פופולרי מאוד עם המשקיעים בתקופה מסוימת.פופולריות זו באה לידי ביטוי בייצוג הלא פרופורציונלי של הנושא בין המניות בעלות הביצועים הטובים ביותר באותה תקופה. תחשבו על מניות הטכנולוגיה של U. s ומניות הטלקום הגלובליות בתקופת הבזק של הטלקום / הטלקום בסוף שנות ה -90, כפי שנדון קודם לכן, ומניות הבנקים היפניים בסוף שנות ה -80 ובתחילת שנות ה -90. למרות הנעל של ניקאי מהשיא של דצמבר 1989, נכון לינואר 1993, הבנקים היפנים היו חמישה וחברות יפניות היוו שמונה מתוך 16 החברות הגדולות בעולם.

הנה ארבעה שיעורים כי כבר ללקט מן הדומיננטיות נושאיות לאורך השנים.

1. הנהגה צרה היא סימן אזהרה

שוק שור בריא יש השתתפות רחבה ממרבית המגזרים בשלבים המוקדמים והאמצעיים שלה, אבל ככל שהוא מזדקן, רק קומץ של מניות ניתן לראות מובילים את עצרת. הנהגה צרה זו היא סימן אזהרה כי שוק השוורים נמצא בסכנה משתי סיבות:

(א) אם רק אחוז קטן ממניות המדד יתקדם, הוא יוחזק כבני ערובה על ידי הונם, מה שאומר שכאשר אלה מניות ההנהגה להפוך כמובן, המדד צפוי ירידה. אנלוגיה המשמשת את המשתתפים בשוק לתיאור מצב זה היא שאם ייפצעו הגנרלים, הצבא יהיה בצרות בגלל העדר מנהיגות. ) ב (במדד משוקלל של שוק, בדומה ל - S & P 500, המניות אשר רשמו רווחים עצומים יהוו חלק הולך וגדל של המדד, ולכן השפעתן על כיוון המדד העתידי תלך ותגבר.

דוגמאות למנהיגות צרה

המקרה האחרון של התופעה האחרונה ניתן לראות בביצועים של מניות פאנג (פייסבוק, אמזון. Com (AMZN

AMZNAmazon. Com Inc1, 120. 66+ 0. 82%

Created with Highstock 4. 2

), Netflix Inc (NFLX

NFLXNetflix Inc2003 13% 0% 06% Created with Highstock 4. 2. 6 >) ו- Google), אשר צבר ממוצע של 83% בשנת 2015. Netflix ו אמזון. com היו הטובים ביותר הביצועים של S & P 500 באותה שנה כפי שהם יותר מאשר הוכפל מחיר. אבל היפוך סבלו המניות הללו בשנת 2016 כבר תורם משמעותי ל- S & P 500 של 7. ירידה של 8% עד כה השנה. (לפרטים נוספים, ראה: האם פאנג תהפוך לנמרים חסרי שיניים בשנת 2016? אחת הדוגמאות הדרמטיות ביותר לסכנות של מנהיגות צרה עבור שוק המניות או האינדקס מסופקת על ידי נורטל נטוורקס קנדה. כתוצאה מהעלייה המדהימה של נורטל בשנות ה -90, בשיאה ב -2000, המניות היוו יותר משליש מסך היוון כל המניות במדד TSX Composite הקנדי. הדוחות הכספיים של החברה, בשילוב עם "ההרס הטכנולוגי", הובילו את שווי השוק של נורטל, שהגיע לשיא של כמעט 400 מיליארד דולר בספטמבר 2000 לשבריר של מספר זה עד אוגוסט 2002. הצניחה של נורטל היתה תורמת משמעותית ל -2001 -02 השוק לשאת TSX Composite. השקתה הארוכת של נורטל הגיעה לשיאה בפשיטת הרגל שלה בינואר 2009. 2. הפעם זה שונה "לעתים רחוקות הוא ארבע המילים המסוכנות ביותר להשקיע -" הפעם זה שונה "- משמשים לעתים קרובות כדי להצדיק את הערעור העצום של נושא ההשקעה, וכן כדי לתרץ את החלטות המשקיעים להיכנס מניות קשורות גם כאשר המחירים שלהם ספירלית גבוה יותר לרמות בלתי בר קיימא. לדוגמה, הטכנולוגיה ומניות הדוט-קום נסחרו ברמות מגוחכות בשנות התשעים, משום שעליית האינטרנט היתה אמורה להכניס לעולם מקושר (אשר, יש לציין, אכן התרחש בסופו של דבר), שבו כל החברות הללו היו לִפְרוֹחַ. בעשור הראשון של המילניום הזה, הנפט הגולמי הגיע לשיא מתחת ל -150 דולר לחבית, כאשר תיאוריית "שיא הנפט" היתה אפנה. במקביל, מחירי הסחורות עלו על הביקוש הבוער מסין. כתוצאה מכך, האנרגיה / סחורה ומניות סיניות היו בין הגדולים בעולם בשנים 2007-2008, כפי שצוין קודם לכן. דוגמה נוספת - מניות הדיור של U. S. בתקופה 2003-2007. כולנו יודעים איך אלה תקופות של "התלהבות לא רציונלית" הסתיים, להוכיח כי "הפעם זה שונה" שלבים בדרך כלל בסופו של דבר. 3. תיקון חמור יכול להיות מתנשא

למרבה הצער, פסגות שוק שור לעתים נדירות סוף טוב. במקום לסגת בצורה מסודרת, מדדי המניות לקרוס ולשרוף לאחר השיא, לעתים קרובות לאבד יותר מ -50% משווי השיא שלהם בתוך שנה או שנתיים.

אמנם יש דוגמאות רבות של flamouts מרהיב בהיסטוריה, זה שיש ביפן יפן במשך יותר מרבע מאה הוא הארוך ביותר. באמצע שנות השמונים, ממשלת יפן חשפה צעדים תמריצים כדי להתמודד עם גל של ין אחרי 1985 פלאזה אקורד. צעדים אלה תרמו לבועת נכסים עצומה שגרמה למניות יפניות ולבועות נכסים לשלוש מ -1985 עד 1989. הבועה התפוצצה ב -1990, והובילה לכך שהמדד ניקי איבד שליש מערכו תוך שנה וגרם ל"עשרות השנים האבודות "של יפן שנות ה -90 וה -2000. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

מאת גברת ווטנבה לאבנומיקס: הרכיבה הפראית של ין

.)

דוגמאות לתיקונים גדולים אחרונים

ההרס הטכנולוגי מ -2000 ל -2002 גרם לנאסד"ק מרוכזת לסגור עד 80% מערכו כמו עשרות חברות דוט-קום וטכנולוגיה נפלו לפשיטת רגל.

התרסקות הדיור בארה"ב בין 2007 ל -2009 היו נפגעים רבים, כולל צניחה של יותר מ -50% במדדי המניות העיקריים בעולם, ירידה של יותר מ -90% במניות הבניה בארה"ב, ופשיטות רגל של מספר מוסדות פיננסיים בולטים לרבות ליהמן ברדרס. כמעט עשור לאחר מכן, את ההשפעות של המיתון הגדול של 2007-09 עדיין להשתהות. ההשפעות של ההאטה הכלכלית בסין מ -2011 ואילך ממשיכות להופיע בשווקים הפיננסיים בעולם. מדד שנחאי קומפוזיט זינק ב -125% ב -1994 ואילך, אך לאחר מכן צנח בשליש בתקופה של ארבעה חודשים ממאי עד אוגוסט 2015. כאשר התנודתיות בשוק הסיני התחדשה בחודשיים הראשונים של שנת 2016, ברחבי העולם, תורם לאחד ההתחלואים הגרועים ביותר בזיכרון עבור שוקי המניות הגלובליים. צניחה של 75% של נפט גולמי בתקופה של 18 חודשים, מרמה גבוהה של מעל 105 דולר ביוני 2014 לשפל מתחת ל -27 דולר בפברואר 2016, אידה עשרות מיליארדים בשווי השוק של מניות רבות של אנרגיה סולרית וקנדית. שוק הדולרים של הנפט הגולמי היה גורם מרכזי בגרימת מיתון או תנאי מיתון כמעט בשנת 2015 בקנדה, רוסיה ומדינות במזרח התיכון.(לקבלת מידע נוסף, ראה:

שלושת המגזרים הגדולים של משק הנפט

• .)
• 4. מטבע נדנדות לשחק חלק ענק
• נדנדות מטבע לשחק חלק גדול בקביעת סדר pecking של החברות הגדולות בעולם. עליית הין היפני בשנות השמונים תרמה רבות לדומיננטיות של החברות היפניות בין הגדולות בעולם בעשור זה. כמו כן, העליות של האירו בעשור האחרון הובילו לחברות אירופאיות המתחרות על מרבית המשרות במדרג המגה-שיא בשיא השוק העולמי הקודם באוקטובר 2007.
• נכון להיום, הדולר הבורח הוא אחת הסיבות העיקריות ל את הדומיננטיות הנוכחית של חברות בארה"ב בין הגדולים בעולם. בשנתיים שקדמו לכך, הדולר הירוק זינק קרוב ל 20% - מול היורו, שירד מ - 1.35 ל -1.1. בדומה לכך, היין ירד ב -9% בשנתיים האחרונות לרמה הנוכחית של 113 לעומת הדולר האמריקני. (לפרטים נוספים, ראה: 6 המטבעות החזקים ביותר לעומת הדולר האמריקאי ב -2016 .)

הביצועים היחסיים של מניות ארה"ב, יחד עם חוזק הדולר מול האירו, חברות שדחפו את רבים מבני ארצם ממדינות המגה-כובע. נכון לעכשיו, באירופה יש 10 מגה-קאפס (16% מסך הכל), לעומת 16 (22% מסך הכל) עד ​​נובמבר 2015, שהיה נמוך בהרבה מה -27 (40% מסך הכל) אשר מתגוררת ביבשת באוקטובר 2007.

מגמות עתידיות

הייצוא של אסיה בשורות המגה-כובע גדל באחוזים באחוזים אלה, שכן השורות ההולכות ופוחדות של חברות יפניות מקוזזות על ידי הנוכחות הגוברת של חברות סיניות. הייצוג היפני היורד נבע בחלקו מהירידה של הין ב -30% מול הדולר מאז ינואר 2012. מאידך גיסא, העלייה במספר המכסות הסיניות נובעת בחלקן מירידת היואן ב -27% מול הדולר בעשור האחרון . כך, בעוד שהיו 6 חברות אסיאתיות (5 מיפן, אחת מסין) מתוך 48 מגה-קאפס במארס 2000, או 12% מסך הכל, באוקטובר 2007, היו החברות האסיאתיות 16% (11 מתוך 69, מתוכם 9 מסין / הונג קונג ורק אחד מהם מיפן). נכון לפברואר 2016, חברות אסיה היו 11 (מתוכם 8 מסין) מתוך 63 מגה-קאפס בסך הכל, או 17% מסך הכל. בעוד טויוטה מוטור Corporation (TM TMToyota Motor125 63 + 0% 01%

Created with Highstock 4. 2. 6

) היה כובע מגה יחיד מיפן במשך יותר מעשור, השנים קדימה יכול לראות מספר גדל והולך של חברות ענק מ אסיה לפרוץ לשורות מגה מגה.

חברות אירופיות יכולות גם להחזיר חלק מהאיבוד בעתיד, כאשר אירופה מתייצבת והאירו יתאושש. אבל מה על הדומיננטיות הנוכחית של U. S. מגה מגה, במיוחד במגזרים כמו טכנולוגיה ובריאות? בעוד שמגזרים אלה יכולים להיראות בעלי ערך רב לאחר ההקלטה שלהם בשנים האחרונות, כיום, לא נראה שיש יותר מדי מתמודדים על עמדת ה- U.

Numbero Uno בכלכלה העולמית.אז זה יכול להיות עוד כמה שנים לפני המגה-כובע שורות לתקן את חוסר האיזון הנוכחי שלהם נראה מאוזן יותר, שכן זה ידרוש אירופה ואסיה השווקים המטבעות להכות על מניות בארה"ב והדולר, מצב זה לא נראה סביר כרגע . השורה התחתונה הדומיננטיות התמטית אינה נמשכת זמן רב, משום שמנהיגות צרה יכולה בסופו של דבר לגרום לתיקון חמור שיכול להימשך שנים, אם לא עשורים. את Nikkei עדיין נסחרת כמעט 60% מתחת לשיא של 1989, בעוד שנחאי Composite כיום נסחרת 54% מתחת לשיא אוקטובר 2007 שלה. עם זאת, למרות הדומיננטיות המדהימה של חברות U. s בין כובעים מגה היום, זה עשוי להיות כמה שנים עד לפני חוסר האיזון הנוכחי הוא לתקן כמו חברות ענק יותר לצאת מאירופה ואסיה. (

לקבלת מידע נוסף, ראה: המסחר Caps מגה - AAPL, AMZN, GE ו WFC .)