a:

הסיבה חשבונות מסחריים יש תשואות גבוהות יותר מאשר חשבונות T נובע איכות האשראי משתנה של כל סוג ביל. דירוג האשראי של הישות המנפיקה את הצעת החוק נותן למשקיעים מושג על הסבירות כי הם ישולמו במלואם. החוב הממשלתי הפדראלי (T-bill) נחשב בעל דירוג האשראי הגבוה ביותר בשוק בגלל גודלו ויכולתו לגייס כספים באמצעות מסים. מצד שני, חברה המנפיקה חשבונות מסחריים אין את אותה היכולת לייצר תזרימי מזומנים כי אין לו את אותה עוצמה על הצרכנים כי הממשלה יש על הבוחרים שלה. במילים אחרות, חשבונות מסחריים T- חשבונות שונים באיכות האשראי של הגופים המנפיקים אותם. תשואה גבוהה מעשים כמו פיצוי למשקיעים שבוחרים את חשבונות מסחריים בסיכון גבוה יותר.

לדוגמה, נניח שיש לך בחירה בין שתי הצעות חוק של שלושה חודשים, שתיהן מניבות 5%. הצעת החוק הראשונה מוצעת על ידי חברת ביוטכנולוגיה קטנה והשנייה היא הצעת חוק של ממשלת ארה"ב. איזו הצעת חוק היא הבחירה הנבונה ביותר? במקרה זה, כל משקיע רציונאלי יהיה כנראה לבחור את הצעת החוק על הצעת כי ביוטכנולוגיה החברה כי זה הרבה יותר סביר כי ממשלת ארה"ב יהיה להחזיר את החוב שלה לעומת הישות הרבה פחות יציב, הרבה יותר קטן כמו ביוטכנולוגיה מוּצָק. אם, לעומת זאת, חשבונות הביוטכנולוגיה מניבים 15%, ההחלטה הופכת מורכבת יותר. כדי לקבל החלטה, משקיע היה צריך לקחת בחשבון את האפשרות כי החברה הקטנה יכולה לשלם את החוב שלה, כמו גם את כמות הסיכון הוא או היא מוכנה לקחת על עצמו.

בדרך כלל, כאשר יש שתי הצעות עם אותו בגרות, הצעת החוק שיש לה את איכות האשראי נמוכה או דירוג יציע תשואה גבוהה יותר למשקיעים, כי יש סיכוי גדול יותר כי הנושה יהיה שאינם מסוגלים לעמוד בהתחייבות החוב שלה.

לקבלת מידע נוסף, עיין בדף

מדריך בסיסי של Bond

.