בעת בניית תיק משקיעים צריכים לשקול מגוון רחב של סוגי הנכסים כולל ניירות ערך המירים. נייר ערך להמרה הוא בדרך כלל אג"ח או מניות מועדפות הניתנות להמרה למניות המניות הרגילות של החברה המנפיקה. בדרך כלל, הבעלים של הממיר קובע אם ומתי להמיר, אבל במקרים מסוימים לחברה יש את הזכות לקבוע מתי ההמרה מתרחשת.

-> ->

יחסית לשוקי המניות והאג"ח, ניירות ערך המירים הם נישה קטנה ומתמחה. המחירים משתנים בהתאם לתנאי השוק כמו גם היצע וביקוש. חברות המנפיקות ניירות ערך המירים לגייס כספים במהירות ודירוג נייר הערך מבוסס על היציבות הפיננסית של החברה המנפיקה. רבים convertibles מונפקות על ידי חברות שעלולות להיות אחרת עם קושי מסורתי יותר מסורתי או הצעה האג"ח. ניירות ערך אלה נוטים להיות מתחת דירוג השקעה דירוג האג"ח. לכן, כדי למשוך משקיעים, הצעות ניירות ערך על ידי חברות עם דירוגים פיננסיים נמוכים בדרך כלל לשלם שיעור גבוה יותר של ריבית ויש להם תנאים נוחים יותר של המרה. (לקריאה הקשורה, ראה: עבודה של ניהול תיקי הון .)

-> ->

כיצד פועלת ההמרה?

רוב ניירות ערך להמרה יש נוסחה המרה קבועה. לדוגמה, אג"ח להמרה של $ 1, הונפק עם ריבית של 5% כאשר מניות החברה נסחרות במחיר של $ 10. לבעל האג"ח יש זכות להמיר את האג"ח ל -50 מניות של המניה הרגילה של החברה כאשר המחיר הוא מעל 20 $ או מעל. עם זאת, כמה convertibles מונפקות עם יחס ההמרה מבוסס על תנודתיות בשוק המחירים. אסטרטגיה זו מסייעת לחברה לנהל את העיתוי ואת מספר המניות הנפוצות שיש להנפיק.

איך לקנות והמירים

ניירות ערך המירים בודדים ניתן לרכוש, אולם מכיוון שהוא ממש לא שוק יעיל וקשה עבור משקיעים קטנים לקבל תמחור אופטימלי. בדרך כלל, עדיף לקנות סוף פתוח או סגור קרן נאמנות המספקת ניהול פעיל. יש גם קרנות סחירות להמרה וכמה מנהלים קרנות הון כוללים המירים בתיקים שלהם. (ראה גם: מבוא לקרנות סגורות )

המירים שבהם המניה של החברה המנפיקה אינה נסחרת במחיר ההמרה שנקבע או מעליה, נוטים להיות מתומחרים ומסחר יותר כמו אגרת חוב. אלה נקראים לפעמים busted convertibles. לאחר שמחיר המניה של החברה פגע או עלה על מחיר ההמרה ניירות הערך נוטים להתנהג יותר כמו הון וסחר בקנה אחד עם מחיר המניה של החברה המנפיקה. בין busted להון הם איזון convertibles אשר יש קצת סיכון עצמי כי הוא מזג על ידי תשלום הריבית.

הסיכון והחזרה של קרן סיום פתוחה או סגורה תלויים בניירות הערך בפועל של המנהל בתיק. חלק מהקרנות משקיעות רק בארה"ב, בעוד שאחרות מחזיקות ניירות ערך מרחבי העולם. כמו כן, רבים סוף קרנות סגורות, אשר עשוי לסחור בהנחה, יש תשואה גבוהה appealing מאז מנהלים למנף תיקי שלהם עד 30%. אבל בתמורה, קרנות אלה יש סיכון גבוה יותר שכן המחיר שלהם ישתנה עם השינויים בריבית.

כיצד להשתמש במירים בתיק שלך

התשואה של קרן להמרה נוטה לעקוב אחר הון עצמי, ולא בשוק האג"ח. לפי מורנינגסטאר, הקופה הפתוחה הממוצעת הסופית איבדה כ -33% בהתרסקות השוק ב -2008 בהשוואה ל -500 S & P שאיבדה 37%. עם זאת, כאשר השווקים התאוששו ב 2009 ו - 2010 קרנות להמרה היו כ 41% ו 17% בביצועיו על S & P 500 אשר היו תשואות של כ 26% ו -15%.

היסטורית, לקרנות הביטחון ההמירות היה קשר גבוה למניות וקורלציה שלילית עם אג"ח של ארה"ב. בתיק ניירות ערך נוטים להתנהג כמו אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה. הקצאה של 3-5% מהתיק שלך יכול לספק הכנסה, כמו גם לעזור לנהל חלק בסיכון ההון ולהפחית את התנודתיות.

השורה התחתונה

בתור אבטחה היברידית, המירים יכולים לעזור לגוון את הפורטפוליו שלך ולהציע פוטנציאל תשואות גבוהות יותר כי הוא מזג על ידי ההכנסה של האג"ח.