המניה של בסט ביי (BBY BBYBest קנה Co Inc .56 92-0 73% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ניתן להשוות את האוקיינוס, עם גלים הבונים לגבהים לפני מתרסק למטה לגלוש. מדי פעם, יש מים רגועים, אבל בשנים האחרונות, BBY, הגדולה בעולם קמעונאית האלקטרוניקה, יש מים סוערים. לאחרונה, המשקיעים BBY מיהרו להפוך את הקורס, מניע את מחיר המניה מעל כמה חודשים, ואז מסתובב לקבור אותו עם נפילה חופשית מהירה ומרושעת, רק כדי להתחיל שוב. תנודתיות זו אינה עולה בקנה אחד עם השוק הכולל ומתחננת השאלה: מדוע BBY כל כך תנודתי? התשובה טמונה הן באופי של התעשייה שלה ואת צוות הניהול שלה.

-> ->

ניתוח של תרשים המניות BBY

ניתוח תרשים המניות של BBY מוביל למסקנה כי הוא הרבה יותר נדיף מאשר השוק הכולל.

מקור: Yahoo! האוצר> במהלך 9 השנים האחרונות, התנודתיות של BBY הייתה הרבה יותר גבוהה מאשר S & P 500 ו נאסד"ק, אם כי זה פעל לפי המגמה הכללית עד נובמבר 2010 אם כי עם יותר רעש. לאחר נובמבר 2010, BBY עוברת את מגמת השוק, חווה מגמת ירידה משמעותית עד דצמבר 2012. זה היה בקרוב ואחריו מגמת עלייה בולטת מהירה במהלך 11 החודשים הבאים. ירידה חדה בחודש ינואר 2014 של יותר מ -12% היתה אחריה עלייה איטית ויציבה כמעט חזרה לשיא של דצמבר 2013. ועל בסיס שנתי, התנודתיות ניכרת עוד יותר.

-> ->

מקור: Yahoo! פיננסים

התרשים הבא מציג מספר שינויים בולטים יותר במלאי כדי להדגיש את משך הזמן ואת חומרת המהלכים.

% שנה

תאריך, # ימים עבור העברה ראשונית	% שנה	תאריך, # ימים עבור ביטול	5. 4%
יוני, 2014, 5 ימים	-8. 2%	יולי 2014, 11 ימים	11. 5%
אוקטובר 2014, 10 ימים	17. 8%	אוקטובר 2014, 10 ימים	8. 9%
נובמבר 2014, 2 ימים	-9. 6%	נובמבר-דצמבר 2014, 7 ימים	-12. 7%
ינואר 2015, יום אחד	14. 7%	פברואר 2015, 10 ימים	נתונים שמקורם ב- Yahoo! פיננסים

אז מה השתנה ביסודו כדי להפוך את השוק להגיב באלימות כל כך לגרום BBY לסטות כל כך עמוק מהשוק?

פרשנות בסיסית של התנודתיות

בראיון עם בלומברג בשנת 2011, מנכ"ל לשעבר של BBY בריאן דאן תיאר את סביבת השוק שבו פועל BBY. "ההוצאות הצרכניות הן נדיפות ולא בטוחות … הצרכן עושה בחירות מדודות מאוד", אמר דאן. בחירות אלה כוללות את החלטת הצרכן על איך ואיפה להשקיע הכנסה שיקול דעת. לא רק קמעונאי אלקטרוני הפנים אתגרים הקשורים למצב המשק מאז המוצרים המוצעים הן רכישות שיקול דעת, היא גם ניצבת בפני תחרות אינטנסיבית של קמעונאים מקוונים, כגון אמזון.קום (AMZN

AMZNAmazon. com Inc, 111. 60 + 1 59% Created with Highstock 4. 2. 6 ). -> הקודם שבמהלכו הודח מנכ "ל דאן לשעבר. השקופית הסתיימה כאשר צוות הניהול החדש, בראשות המנכ"ל הוברט ג'ולי, התייצב ומיקד מחדש את החברה, מאמץ שנקרא "חידוש כחול". "תוכנית זו היו כמה יוזמות מפתח כדי לשפר את הפעילות העסקית, כולל:

• שיפור מבנה העלויות על ידי סגירת חנויות בעלות ביצועים נמוכים, וכן הפחתת הוצאות מכירה והוצאות כלליות (SG & A) על ידי קיצוץ כוח העבודה שלה.

נהיגה הכנסות על ידי הגדלת האטרקטיביות של הלבנים שלה טיט חנויות באמצעות תוכניות עם ספקי מפתח, כמו גם ארגון מחדש ושיפור החנות קניות החנות.

התמקדות ביעילות שרשרת האספקה ​​על ידי ייעול לוגיסטיקה ורכש.

• האם התנודתיות כאן כדי להישאר?
• חידוש המאמצים הכחולים השפיעו לחיוב על הערכים הכספיים של בסט ביי. הרווח התפעולי בשנת הכספים 2015 (הסתיים ב 1 - בפברואר 2015) גדל מ - 2.9% בשנת 2014 ל -3% -7. EBITDA גדל ב -15% מעל 2014, מדגים את האפקטיביות של מאמצי קיצוץ עלויות. ותזרים המזומנים החופשי (FCF) גדל ביותר מ -151% לעומת השנה הקודמת. למרות מאמצים חזקים אלה, כי נראה כי הצביע על החברה בכיוון הנכון, המשקיעים ממשיכים להיזהר כי החברה יוכלו לספק באופן עקבי. בחודש ינואר 2015, המניה נפלה מעל 12% ביום אחד כמו החברה נמסר זהיר FY 2016 הדרכה. המשקיעים ממשיכים להמתין ולראות יחס עקב התנודתיות, כי נראה להישאר עד אמון גדל בצוות הניהול.

אמון המשקיעים ניתן למדוד לפי רמת הריבית הקצרה. צעד נעילה עם התנודתיות של BBY בחמש השנים האחרונות הוא רמת הריבית הקצרה, ביסוד אמון המשקיעים, או חוסר שלה, בחברה. על פי מחקר של בנק אוף אמריקה, ברבעון הראשון של 2010, הריבית הקצרה היתה ברמה נמוכה של 3.8%, אך היא עלתה ליותר מ -11% שנה לאחר מכן, והמשיכה עוד יותר, ל -20%, ברבעון הראשון של 2012 מאז הגבהים המדהימים הללו, הריבית הקצרה ירדה בהתמדה עד הרבעון הרביעי של 2013, כאשר היא התחזקה, לפני שהחל את הירידה האיטית הנוכחית.

השורה התחתונה

המניות של BBY כבר על נסיעה סוערת במהלך השנים האחרונות, החל פעולות גרועות וצוות הניהול כי לא הצליח להוביל את החברה באמצעות דינמיקה תעשיית משתנה. עם זאת, העלייה האחרונה התבססה על יסודות, המאופיינת בתכנית עסקית מפנה בראשות ההנהלה החדשה שלה. השינויים צריכים לעזור להמשיך לייצב את העסק לייצר תשואות משופרת. אבל בעוד השינוי מתפתח, התנודתיות עשויה להימשך, אם כי בתקווה נמוך תדרים ומשכים.