a:

אג"ח להמרה מייצג אבטחה היברידית שיש לה אג"ח ותכונות הון; סוג זה של איגרת חוב מאפשר המרה של הערך הנקוב שלו או במזומן או מספר מסוים של מניות רגילות בשווי שווה. תאגיד מנפיק אג "ח להמרה על מנת לנצל את שיעורי הריבית המופחתים, שכן נוכחות אופציית ההמרה מספקת פוטנציאל כלפי מעלה למחזיקי אגרות החוב, ואג" ח אלו נוטים לדרוש ריביות נמוכות יותר בהשוואה לאגרות חוב נומינליות רגילות. יתרון נוסף של הנפקת אג"ח להמרה ולא הון עצמי הוא ניכוי מס של ריבית, אשר מוריד את עלות ההון עבור חברה. כמו כן, כאשר אגרות החוב מומרות להון, לחברה אין יותר חובות. עם זאת, בהתאם למספר המניות הנוספות שהונפקו כתוצאה מההמרה, ירד שווי ההון העצמי כתוצאה מהדילול.

-> ->

אג"ח להמרה

אג"ח להמרה מונפקות בדרך כלל על ידי חברות בעלות דירוג אשראי נמוך וצמיחה גבוהה. לדוגמה, בשנת 2014, הנפיקה טסלה מוטורס אג"ח להמרה בהיקף של 2 מיליארד דולר למימון הקמתה של חברת Gesafactory של טסלה בנבאדה. מאחר שטסלה דיווחה על רווחים נמוכים או שליליים בשנים האחרונות, גיוס ההון לפרויקט זה באמצעות אג"ח נומינליות סטנדרטיות היה יקר מדי, משום ששיעורי הריבית שדרשו המשקיעים היו תלולים מאוד. עם זאת, עם אפשרות ההמרה, שיעורי הריבית על איגרות החוב הממירות של טסלה נעו בין 0. 25% לבין 1. 25%.

- <->

דילול מניות

כאשר אגרות חוב להמרה מומרות להון על ידי מחזיקי אגרות חוב, עלול להתרחש דילול משמעותי במלאי אשר עלול לגרום לירידה משמעותית בשווי המניות למניה. לכן, אם חברה רוצה להנפיק מניות באמצעות הנפקה משנית בעתיד, ייתכן שהיא לא תוכל לגייס הון רב עקב דילול מניות באג"ח להמרה.