יש כמה תעשיות מאתגרות יותר לחזות מאשר עסקי התעופה. בכפוף לפריצות ולפסלים המבוססים על מחזורי כלכלה ומבני עלות תפעוליים ייחודיים, על המשקיע לבחון את הנתונים הסטטיסטיים העדכניים ביותר לקבלת החלטת השקעה מושכלת.

הטבע המחזורי של תעשיית התעופה

אין זה סוד כי חברת התעופה היא מחזורית. כלכלה חזקה מאפשרת לתעשייה לייצר רווחים גם כאשר מחירי הדלק גבוהים. אחת השאלות החשובות למשקיעים ב -2016 היא אם המשק יפגע במזבלה המהירה, יפחית את התעבורה האווירית ואת רווחי התעופה וייצור את תקופת החזה הבאה.

חברות תעופה דיווחו על הפסד של כ -58 מיליארד דולר בהפסדים המשולבים בין השנים 2000 ל -2009. הרווח התפעולי העולמי היה יציב בין 1995 ל -2000, אז ההאטה הכלכלית בשנים 2001-2002 יצרה הפסדים נטו בשלוש השנים הקרובות. הרווחים זינקו במהלך שנות הגאות של 2006 ו -2007, רק כדי לקרוס למטה 2008 ו 2009 את ההפסדים הגדולים ביותר בעשורים. בעלי המניות בדרך כלל אינם מתוגמלים כראוי על הסיכון של הון מניות התעופה. עם זאת, בשנת 2015, התעשייה הניבה תשואה של 8% על ההון המושקע. זה יוצא דופן עבור חברות תעופה, אם כי הוא מחוויר לעומת רבים אחרים פחות תעשיות עתירות הון.

ב -2015, המניות של חברות תעופה גדולות רבות ביצעו ביצועים גרועים לאחר שוק רב-שנתי, בעוד שכמה ספקים אזוריים הצליחו היטב.

הון הוצאות ופדיון

חברות תעופה רגישים למנף ההפעלה גבוהה הביא על ידי עלות של מטוסים חדשים. מנהלי התעשייה מחליפים בקדחתנות מטוסים ישנים יותר ומתרחבים. אם הכלכלה לא תצליח בשנת 2016, או אם עלויות הדלק ימריאו, זה ייראה כמו מהלך פזיז כדי להסיק את התנאים נוחים הנוכחי אל העתיד. חברות התעופה יקבלו 1, 700 מטוסים חדשים בשנת 2016, השקעה של מעל 180 מיליארד דולר. מחצית מכלל יחליף פחות ציי דלק יעיל. ההוצאות להון הכולל יחס ההכנסות כעת ברמה הגבוהה ביותר מאז שנת הגאות של 2006, ולכן חברות תעופה עושים הנחות חיוביות לגבי העתיד של התעשייה. ההיסטוריה מראה כי הימורים חברתיות שורי לעתים קרובות אינם מתוגמלים בטווח הקצר.

בינתיים, הצריכה על הצריכה האווירית כאחוז הצריכה הכוללת נופל. סערה בשוק המניות עשוי להסביר חלק זה כמו צרכנים להקטין את ההוצאות. הנתונים הסטטיסטיים של התנועה נראים טובים על הנייר, אך ההכנסות לכל מושב זמין הוא נופל. חברות תעופה יחוו ירידה בנסיעות העסקיות אם הכלכלה תחלש, אשר יגיע בזמן לא מתאים כמו ההוצאות על מטוסים חדשים הוא ramped למעלה.

עבודה ומחירי דלק

חברות תעופה צפויות להאיץ את הקצב גיוס שלהם בשנה הבאה, עם תעסוקה סך להגיע 2.6 מיליון דולר בשנת 2016. עליית השכר הם סיכון לרווחים, שכן העובדים רואים את הירידה בעלויות הדלק כמו הזמנה לחפש משכורות גבוהות יותר והטבות. יחד עם הוצאות ענק עבור ציי מטוסים חדשים, עלויות העבודה יהיה עוד לחץ על מבנה העלות של התעשייה, כאשר ההאטה הכלכלית הבאה מגיעה.

בנוסף להוצאות הון ועבודה, מנהלים בתעשייה נאבקים בדלק סילוני, העלות המשתנה הגבוהה ביותר מבחינה היסטורית. עלויות הדלק הנמוכות מביאות יתרונות ברורים, אך חסרון פחות ברור הוא שחברות התעופה מרגישות פחות ריסון על תוכניות ההוצאות החדשות של המטוסים. בעבר, דאגות דלק לעתים קרובות הטיל משמעת הוצאות הון על התעשייה. מאז תחילת 2014, מחירי דלק סילוני ספוט ירדו מעל 70% ו מייצגים כיום כ 20% של עלויות ההפעלה של חברת התעופה. במהלך תקופה זו, חברות תעופה באמצעות נגזרים לגידור מפני עלויות הדלק עולה איבד סכומי כסף גדולים, ואילו המעטים שנמנעו מגידור זכה גדול.

מעופף גבוה או מוארק?

חברות התעופה היו בשוק רב-שנתי, עד להאטה בשוק המניות. בין אם הם טסים גבוה או מקורקע בשנת 2016 תלוי בביצועים של הכלכלה הרחבה, אבל הדינמיקה הפנימית של התעשייה כעת מראה כמה סימנים מדאיגים. המשקיעים צריכים לשמור על חגורות הבטיחות שלהם מהודקים.