הזדקנות האוכלוסייה הביא תעשיות חדשות תוך דרבון צמיחה עצומה בעסקים הקיימים. קשישים היום שונה מדורות קודמים בכך שהם שואפים להוביל אורח חיים פעיל על ידי שמירה על קצב עם הילדים שלהם הנכדים. תעשיית האורתופדיה השתל נהנתה ממגמה זו. תעשיית $ 45-50000000000 $ ממשיך לגדול כמו אורתופדיה שחזורי שתלים, ביולוגים שתלים דנטליים התפתחו כדי לאפשר למקבלי להיות יותר פונקציונלי ופעיל. צימר ביומט אחזקות (ZBH ZBHZimmer ביומט אחזקות בע"מ 95 + 34 08% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) היא אחת החברות המובילות בענף.

- <->

צימר נוסדה בשנת 1927 בוורשה, והפכה לחברה ציבורית עצמאית בשנת 2001. בשנה שעברה השלימה צימר את רכישת ביומט, והקימה את חברת שווי השוק הנוכחית, בהיקף של 19 מיליארד דולר.

תפעול עסקי

מוצרים של צימר ביומט משתמשים באורתופדיה, אוראלי, נוירוכירורג ורופאי שיניים. לקוחות טווח רופאים עצמאיים ורופאי שיניים לחברות רב לאומיות גדולות ביותר מ -100 מדינות. צימר מוכרת את מוצריה באמצעות שלושה ערוצים:

(1) מכירות ערוץ ישיר למוסדות בריאות, כגון בתי חולים, המייצגים כמעט 75% מהמכירות נטו

2) באמצעות מפיצים וסוחרי בריאות

3) ישיר לרופאי שיניים

אף לקוח בודד בכל אחד משלושת הערוצים לא היווה יותר מ -1% מהמכירות.

יש מידה מסוימת של עונתיות בעסקי צימר, שכן רבים ממוצריה משמשים בהליך בחירה ולא בהליכי חירום. נוהלי הבחירה בדרך כלל יורדים במהלך הקיץ ונוטים לעלות בסוף השנה עם עמידה בדמי ביטוח שנתיים.

שווקים של צימר הם תחרותיים מאוד. בשוק השתלים המשופע, מתחרה Zimmer עם DePuy, חטיבה של ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ

JNJJohnson & Johnson139. 0% 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ); Stryker קורפ (SYK SYKStryker Corp155 65-0 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- Smith & Nephew PLC (SNN SNNSmith & Nephew37 42 + 0. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ). במוצרי השתל השדרה, המתחרים העיקריים של צימר כוללים את מדטרוניק (MDT MDTMedtronic PLC77 69% 94% Created with Highstock 4. 2 ), DePuy, Stryker, NuVasive (NUVA NUVANuVasive Inc56 44. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) וגלובוס רפואי (GMED GMEDGlobus Medical Inc 31. 45 + 0 29% Created with Highstock 4. 2. 6 ). לבסוף, המתחרים העיקריים עבור שתלים דנטליים הם נובל Biocare אחזקות, Straumann אחזקות (SAUHF) ו Dentsply הבינלאומי (XRAY XRAYDENTSPLY SIRONA Inc63.87-1. 44% Created with Highstock 4. 2. 6 ). התחרות בענף "מבוססת בעיקר על טכנולוגיה, חדשנות, איכות, מוניטין ושירות לקוחות. גורם מרכזי בהצלחתנו המתמשכת בעתיד הוא היכולת שלנו לפתח מוצרים חדשים ולשפר מוצרים קיימים וטכנולוגיות ", כתב צימר את הדו"ח השנתי לשנת 2014. פיננסים

צימר יש שלושה מגזרים גיאוגרפיים.

1.

אמריקה המגזר הגיאוגרפי הגדול ביותר היווה 61% מהמכירות נטו בשנת 2015. בתוך קטע זה, U. S היוו יותר מ 90% מהמכירות. 2.

אירופה האזור היווה 24% מכלל המכירות נטו 2015. 3.

אסיה פסיפיק הקטע הקטן ביותר סיפק 15% מכלל המכירות נטו 2015. יפן היוו כ -40% ממכירות המגזר. מקור: ZBH 4Q2015 10Q

עסקי השתלים המשחזרים תורמים את האחוז הגדול ביותר של ההכנסות של צימר, בעיקר מהשתלות הברך והירך, אזור בו יש לצימר את מקום השוק הראשון וכרבע מנתח השוק העולמי, בהתבסס על נתוני שנת 2015.

מקור: ZBH שנה שלמה 2015 תוצאות הודעה לעיתונות

מקור: דוח שנתי של צימר 2014

הערכה

עסקאות של צימר בשעה 12. 4 פעמים משוער הרווחים לשנה זו יש ערך הארגון לרווחים לפני הריבית, מסים, פחת והפחתות (EV / Ebitda) יחס של 9. 7, על פי מחקר של בנק אוף אמריקה. לשם השוואה, המתחרה סטרייקר עסקאות בשעה 16. [26. 2] <>

סיכונים

צימר עומד בפני סיכונים תחרותיים, החזר (תמחור) סיכונים, בטיחות המוצר או סיכוני היעילות וסיכוני שער חליפין.

Outlook

צימר, על פי הדו"ח השנתי האחרון שלה, סבור כי לשוק המוצרים שלה יש פרופיל צמיחה חזק "מונע על ידי האוכלוסייה העולמית הזדקנות, צמיחה בשווקים מתעוררים, השמנה, יתרונות קליניים מוכחים, טכנולוגיות חומר חדש, ההתקדמות בטכניקות כירורגיות וסגנונות חיים פעילים יותר, בין היתר. "מגמות נפח ומיקס צריך להישאר חזק בטווח הקרוב והארוך. תמחור מצד שני, כבר לחצה על השנה האחרונה, אשר צפוי להימשך בטווח הקרוב כמו הממשלה ביטוח בריאות חברות ניסו להכיל עלויות. החברה צופה כי המכירות יגדלו בין 1. 5% ל -2.5% השנה, אך עם תרגום המטבע השלילי, ההכנסות המדווחות צפויות להיות שקולות למדי.

השורה התחתונה

ככל שהניתוח המשחזר ממשיך להתרחב, הוא אמור לספק צמיחה חזקה ומתמשכת, ובעוד הלחצים התמחור צפויים להימשך, צימר נמצאת במצב טוב עם נתח השוק שלה חזק. מניית החברה נסחרת בהנחה לעמיתיה סטרייקר, ורכישת ביומט של צימר צריכה להמשיך ולהביא לחיסכון בעלויות שיגדיל את השורה התחתונה שלה