חברות ניהול נכסים משיקות תעודות סל ביתא חדשות בקצב מהיר. ב -12 במאי, 2016, BlackRock (9 ) הציג תשעה חדשים iShares אדג 'חכם בטא ETFs. הודעה לעיתונות של BlackRock דיווחה כי נכסי בטא חכמים הגיעו ל -282 מיליארד דולר עד ה -31 במרץ 2016. BlackRock צופה כי נכסי ה- ETA החכמים בעולם יגיעו ל -1 טריליון דולר עד 2020 ו -2 דולר. 4 טריליון עד 2025. -> -> ביתא חכם נקרא אינדוקס חלופי כי זה מספק אלטרנטיבה בשוק מתודולוגיה אינדוקס באותיות רישיות. אינדקס שווי שוק מקצה את המשקל למרכיבי הרכיב על פי החלק היחסי של כל המניות בסכום הדולרי הכולל שהושקע עבור כל רכיבי המדד. שוק שקלול שקלול יכול לאפשר את המניות משוקלל העליון כדי להניע את המדד נמוך יותר. זה מגדיל את המשקולות של מניות במחיר מופקע ומקטין משקולות עבור מניות המעיטו.

->

מכיוון שחוקי ETA חכמים עוקבים אחר אינדקסים מותאמים אישית, הם מציעים יתרונות דומים לניהול פעיל בהוצאה קרובה יותר לזו של ETF מנוהל באופן פסיבי. אינדקס ביתא חכם מקצה משקולות המבוססות על מספר כלשהו של גורמים, כולל צמיחה, סיכון, ערך, יסודות או מדדי איכות, כגון רווחים חזקים באופן עקבי והפחתת החוב המאזני. רבים מתודולוגיות בטא חכמות משלבות קבוצה ייחודית של גורמים, תוך שימוש בכללים מבוססי כללים כדי לקבוע את משקלי המדד של מניות רכיבים.

-> ->

ישן טיימרים Newbies

כמה המאמצים המוקדמים של בטא חכם מביעים ביקורת על מטח של תעודות סל חדשות על בסיס אינדוקס חלופי. רוב ארנוט, מנכ"ל שותפי מחקר, פרסם את גרסת הביטא החכמה שלו ב -2005 עבור "אנליסטים פיננסיים", "אינדקס אינדונזיה", שנכתב על ידי ג'ייסון ס 'הסו ופיליפ מור. מדד המניות הביתי המקורי הוא מדד FTSE RAFI U. S. 1000. RAFI מייצג מדד מחקר שותפים היסוד. רכיב משקלות רפי מבוסס על מכירות, תזרים מזומנים, דיבידנדים וערך בספרים. PowerShares מציעה תשע תעודות סל תוך שימוש במתודולוגיית האינדקס הבסיסית של מחקר, כולל PowerShares FTSE RAFI US 1000 Portfolio ETF (NYSEARCA: PRF

PRFPS FTSE RAFI US109 10 + 0 06%

Created with Highstock 4. 2. 6 ). במאמר שפורסם לאחרונה, רוב ארנוט מתח ביקורת על "backtests יציב מתגלגל של בטא פרופיפרטורים חכמים", המציע את האפשרות להרוויח תשואה עודף של 2 עד 3% ממגוון מקורות אלפא. הוא הזהיר כי לא יחזור בתשואות היסטוריות, ויסביר כי רמות ההערכה העולות נופלות את ביצועי העבר. גרוע מכך, הערכות שווי גוזלות מקטינות את סיכויי התשואה העתידית של הנכס או האסטרטגיה, גם אם רמות השווי החדשות עומדות.הערכות השווי הגבוהות יוצרות סיכון נוסף של חזרה ממוצעת לנורמות הערכה היסטוריות. תרחיש שכזה עלול לגרום ל"התרסקות בטא חכמה ". מתחרים חדשים, כמו BlackRock, יכולים להוריד אם לא בלתי אפשרי, כדי שהנוביונים ימשכו כל נתח שוק.

Pushback נגד אזעקות

Clifford S. Asness, מייסד שותף של AQR Capital Management, הגיב לאזהרה של רוב ארנוט כתב העת "Journal of Portfolio Management", אשר טען כי החששות של ארנוט היו מעוררי התפעלות, דבר שעלול להוביל ל "תזמון גורם". זה כולל משקיעים המאמצים אסטרטגיה של עיתוי שוק למסחר בתעודות סל המבוססות על גורמי ביצוע מסוימים. לזיהוי גורמי ביצוע מסוימים ולהשקעה בתעודות סל המתמקדות באותם גורמים:

"הצעתי למשקיעים היא להתמקד דווקא בזיהוי גורמים שהם מאמינים לאורך זמן ארוך מאוד, ובאופן אגרסיבי לגוון אותם. כמובן שאני מסכים כי קיימת אפשרות כי כל גורם יכול, באופן עקרוני, להיות צפופים מדי יום אחד. עד כה אני רואה רק מעט ראיות לכך שזה קרה, ואני מתאר את מה שהייתי מחפש כדי לדעת מתי הגיע הזמן לדאוג. לבסוף, אם אתה מחליט לגורמי זמן, לא משהו שאני שולל לגמרי, ואם העיתוי הוא 'חטא', אז אתה צריך 'חטא' רק קצת. "

כמו תעשיית הביטא ETA חכם מתבגר, מספר גדול של קרנות סביר להניח להיכשל. אולי יש הרבה ביקורת מוצדקת על ניסיונות נואשים של מנהלי הנכסים לתפוס נתח השוק הבטא חכם. עם זאת, אם תחזית של BlackRock עבור $ 2. 4 טריליון חכם ביתא נכסי ETF עד 2025 מוכיח נכון, תביעות של hype יכול להיות מופרך.