שיעורי הריבית תחתית החוצה בשווקים חזרה בחודש יולי השנה. הם החלו לעלות לאט לאט ומשקיעים רבים חיסלו את אחזקותיהם בקרנות האג"ח כדי למנוע הפסדי הון. אבל השוק הדובי של איגרות החוב היה עד כה מאולף יחסית, שכן המחירים לא ירדו עד כה באופן שהיה חשש מאוד. תשואת האג"ח ל -10 שנים פגעה בתשואה נמוכה של 1.366% ב -8 ביולי, התשואה הנמוכה ביותר מאז ההקדמה של ההערה ב -1962. היא עלתה ל -8%, המייצגת רווח מוצק, אבל הוא עדיין הרבה מתחת התשואה הקודמת של 2. 269% ב -31 בדצמבר 2015.

- <->

תעודות סל (ETF) שהשקיעו באג"ח חשבו כולם את הלחץ כלפי מטה, אך חלק מהקרנות היו טובות בהרבה מאחרות. (לפרטים נוספים, ראה: 5 תעודות הסל הבולטות )

תעודות הסל של האג"ח

קרנות האג"ח המסורתיות הפתוחות והקרנות הנסחרות בבורסה, המשקיעות באג"ח, חוו ירידות מחירים במהלך השני מחצית השנה. לדוגמה, Vandard Extended Treasury Duration ETF (EDV EDVVng Extnd Drtn119 52 + 0 43% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ירד ביותר מ -11% מאז יולי 8, אפילו כאשר הדיבידנדים מושקעים מחדש, וגם פקטורינג בהוצאות נמוכות של הקרן. הנתונים מצביעים על כך שהקרן הממוצעת השולטת בהנפקות ממשלתיות לטווח ארוך ירדה ב -25% באותה תקופה.

אבל לא כל הקרנות חוו ירידה חדה כזו. מדד ה - Vanguard Total Bond מדד ה - ETF (BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81 86 + 0% 07% Created with Highstock 4. 2. 6 ), ה- ETF הגדול ביותר שמשקיע באגרות חוב אמריקניות הצטמצם על ידי רק 1. 08% מאז יולי 8. כמה קטגוריות פופולריות אחרות של קרנות האג"ח יש גם חוו ירידות מחירים כי הם שפירים יחסית. מורנינגסטאר מדווחת כי תעודות סל המשקיעות בניירות ערך קבועים לטווח בינוני ירדו פחות מ -1%, רק ב -62%, וכספי איגרות החוב הקונצרניות עשו אפילו טוב יותר, וירדו רק ב -12%. קרנות תשואה גבוהות הן למעשה כמעט 3% בשלב זה. (לקבלת מידע נוסף, ראה: BND: ואנגארד סה"כ אג"ח שוק ETF ביצועים מקרה מקרה .)

עם זאת, אלה מספרים מתונים כבר איבדו במידה רבה על המשקיעים האג"ח. חברת הנתונים XTF, אשר עוקבת אחר תנועות קרנות נאמנות, דיווחה כי המשקיעים חוסלו בסביבות 2 דולר. 2 מיליארד דולר של תעודות סל המשקיעות באג"ח זבל בשבועות האחרונים, למרות הביצועים החיוביים האחרונים שלהן. קרנות אלה הפסידו גם כ -67 מיליון דולר בנכסים בספטמבר. המשקיעים נזהרים מהנקודה הפדרלית בשלב זה, אשר האנליסטים צופים כי יעלו את הריבית לטווח קצר בדצמבר. זה יעלה את המפתח קרנות הפד שיעור ל -0. 50% ל -0. 75% מהרמה הנוכחית של 0.25% עד 0. 50%. העלייה בשיעורים צפתה באופן נרחב על ידי מנהלי קרנות האג"ח.

מנהל DoubleLine ג'פרי Gundlach הוציא אזהרה למשקיעים האג"ח כי הגיע הזמן להתכונן לריביות גבוהות יותר האינפלציה העולה. הוא גם ניבא כי הנפקת אג"ח ל -10 שנים תניב לפחות 2% בסוף שנת 2016. מאז תשואת האג"ח ל -10 שנים הייתה בחודש יולי נמוכה יותר משהיתה אי פעם במהלך המיתון הגדול, זה בטח בטוח למדי להניח שמחירי האג "ח ימשיכו לרדת והריבית תתחיל לעלות. עם זאת, תהליך זה עלול לקחת זמן רב כדי לצאת את עצמו החוצה, שכן יש כמות ניכרת של לחץ דפלציוני בשווקים גלובליים אחרים כגון אירופה וסין.

השורה התחתונה

המשקיעים בקרן האג"ח צריכים להתכונן כדי לראות מחירים נמוכים יותר ושיעורים גבוהים יותר מהכספים שלהם, אך אין זה סביר כי יהיו תנועות פתאומיות בשוקי האג"ח בשלב זה. למשקיעים בעלי תשואה גבוהה אין כמעט מה לדאוג עכשיו, בהתחשב בביצועים הנוכחיים של אותו ענף. אלה המחזיקים בתעודות סל המשקיעות באג"ח ממשלתיות לטווח ארוך, עשויים להיאלץ להתמודד עם הסערה לזמן מה, אם כי ירידת המחירים עלולה ליצור כמה הזדמנויות להפסדי מסים. (לפרטים נוספים, ראה: 4 טיפים הכנסה קבוע מאת ג 'פרי Gundlach .)