ואנגארד סך הכל הבינלאומי בונד (סימול: BNDX BNDXVngTtl Intl ETF55 03 + 0 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ) (ETF) עוקבת אחר תוצאות ההשקעה של מדד ברקליס הגלובלי המצטבר של ברקליס, אשר מורכב מ - Non-U. ) 1 (אג "ח גלובליות ברמת השקעה הנסחרת בדולר, נסחרות בשוקי חוב בריבית קבועה. הקרן משתמשת בגישה להשקעה באינדקס ואינה מתממשת. היא חדשה יחסית, ומאז הקמתה בשנת 2013, BNDX הניבה תשואה שנתית ממוצעת של 4. 13%, בעוד התשואה 2014-2015 שלה היה 4. 2%.

המדד היסודי של הקרן מורכב מארגונים ממשלתיים, תאגידים ומאגרים שאינם מאוגדים. ניירות ערך קבועים הנקובים במטבעות זרים. הקרן אינה משקיעה במכשיר יחיד בעל הכנסה קבועה, שיש בו יותר מ - 25% מנכסיה. בנוסף, BNDX מגינה על סיכון המטבע שלה באמצעות החזקת מכשירי גידור במטבע חוץ כדי למזער את תנודות מטבע החוץ.

איך זה עוקב אחר זה

היסטורית, הקרן הקצתה מעל 90% מנכסיה לניירות ערך קבועים והחזיקה בכ 5% - מתיק הנכסים שלה במזומן. BNDX יש הקצאת 63% לאירופה, 23. 7% לאזור האוקיינוס ​​השקט, 6. 4% לצפון אמריקה ו -3% 4. לשווקים המתעוררים. בגרמניה יש את ההקצאה הגדולה ביותר של 22%, בעוד יפן וצרפת יש 18% 8 ו - 10% הקצאה, בהתאמה. מדינות אחרות, כולל בריטניה, איטליה, ספרד וקנדה, יש הקצאות בטווח שבין 5 ל 8%.

- 3 <->

BNDX מחזיקה 3, 942 ניירות ערך שונים, אשר נמוך באופן משמעותי מאשר 8, 004 מכשירים קבועים הכנסה נכלל במדד מדד. כ -80% מאחזקות הקרן מתרכזות באגרות חוב ממשלתיות וסוכנויות, בעוד אג"ח קונצרניות מהוות כ -13% מנכסי ההשקעות של BNDX. הקרן משקיעה גם בניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS), שיש להם הקצאה של פחות מ -2%. למרבית מכשירי הרווח הקבוע המוחזקים על ידי BNDX יש פרעונות בין 5 ל 20 - שנים, והיתרה הממוצעת המשוקללת היא .9 שנים, גבוה במעט מ .7 - 2 שנים למדד הסמן.

מכיוון שהקרן משתמשת באסטרטגיית דגימה מייצגת, התשואות שלה מעט סטות מאלו של המדד הבסיסי. שגיאת המעקב בקרן היא מתחת ל -0.5%, שהיא משמעותית במידה מסוימת בהתחשב בתשואות בטווח של 4% -5% שנוצרו על ידי הקרן ומדד הייחוס שלה. הסיבות העיקריות מאחורי שגיאת המעקב הן עלויות העסקה של הקרן, הפרשים בין אחזקות הקרן לבין אחזקות המדד והוצאות התפעול השוטפות של הקרן לניהול תיק ההשקעות.

ניהול

BNDX היא חלק מקבוצת ואנגארד הכנסה קבועה ומנוהלת וייעץ מאז 31 מאי 2013 על ידי קבוצת ואנגארד, שהיא אחת ההנהגה הגדולה ביותר ומנהלי הכנסה קבועה בעולם.קבוצת הכנסות קבועות מספק למשקיעים הזדמנויות רבות להשקיע U.S האוצר, אג"ח תאגידי, עירוני, סוכנות וזרים. לקרן יש מספר רב של תעודות סל בניהול שלה, בעלות יחס ההוצאות הנמוך ביותר בין עמיתיהן. קבוצת ואנגארד משתמשת במגוון רחב של טכניקות ניהול תיקים, מחקר אשראי ואסטרטגיות דגימה כדי להשיג תוצאות השקעה עקביות עבור קרנות המנוהלות באופן פסיבי.

תכונות

BNDX משתמשת באסטרטגיית השקעה פסיבית או צמודה, לפיה היא אינה חייבת להחזיק בכל ניירות הערך הכלולים במדד. במקום זאת, הקרן משתמשת באסטרטגיית דגימה מייצגת כדי להשיג ביצועים דומים לאלה של המדד הבסיסי. היא מחזיקה כמחצית מכל ניירות הערך הכלולים במדד הסמן ומחזיקה בתשואה ממוצעת לפדיון של 1.4%, המהווה מעט גבוהה במעט מ -1.2% עבור מדד הסמן. מאחר שהקרן משקיעה בעיקר בניירות ערך מסוג השקעה, רוב החזקותיה מדורגות בדירוגי אשראי של Aa -ו A, ו איכות האשראי הממוצעת של תיק BNDX היא .א יחס ההוצאות של הקרן הוא .0% 19% הוא אחד הנמוכים ביותר בין תעודות סל בקטגוריה דומה. BNDX נסחרת בנאסד"ק, ומשקיעים יכולים לרכוש את מניות הקרן באמצעות מתווכים רבים.

התאמה והמלצות

מכיוון ש- BNDX משקיעה באג"ח בעלות דירוג השקעה, הסיכון של ברירת המחדל הוא מינימלי עבור המשקיעים. עם זאת, זה בא על חשבון תשואה נמוכה יותר של BNDX בהשוואה לתעודות סל המשקיעות בניירות ערך קבועים שאינם מניבים השקעות. לדוגמה, אג"ח ממשלתיות ל -10 שנים שהונפקו על ידי גרמניה מניבות תשואה ממוצעת של כ -57%, שהיא נמוכה למדי בהשוואה לאיגרות חוב ריבוניות אחרות שהונפקו על ידי מדינות אירופה. עם זאת, איגרות החוב הגרמניות הגרמניות הן בעלות דירוג אשראי משולש והן נחשבות לאחת הדרכים הבטוחות ביותר להשקעה בניירות ערך קבועים הנקובים ביורו.

לעתים קרובות כספים להשקיע באגרות חוב זרות חשופים לסיכון המטבע, ואת התשואות שלהם יכול להיות מחוסל אם מטבעות זרים משמעותית פוחת מול הדולר ס. עם זאת, BNDX בעלת חשיפה גיאוגרפית רחבה למטבעות שונים והיא מגינה על סיכון המטבע שלה, מה שהופך את התשואה של BNDX פחות תנודתית ופגיעה בפחת במטבע חוץ.

למרות ההשקעה באגרות חוב מסוג השקעה, אחזקות הקרן אינן חסינות מפני קוצים פתאומיים ופרקי תנודתיות מוגברת. מאז שהבנק המרכזי של אירופה (ECB) החל את תוכנית ההקלה הכמותית שלו ב -2014, התשואות הממשלתיות באירופה היו נמוכות ביותר. כמו כן, כאשר המשקיעים החלו לפקפק בכוחו של הבנק המרכזי האירופאי כדי להאיץ את הצמיחה האיטית של גוש האירו ואת האינפלציה האינפלציונית, התשואות הממשלתיות של אירופה עלו בחודשים אפריל עד מאי 2015, כתוצאה מהפחתת אג"ח מסיבית. כאשר מדינות גוש האירו ממשיכות להיאבק עם יצירת צמיחה כלכלית עקבית, התנודתיות בתשואות הריבוניות עשויה להישאר בעיה למשקיעים של BNDX לשקול.

על פי תורת הפורטפוליו המודרנית (MPT), BNDX מתאימה ביותר למשקיעים המעוניינים באסטרטגיית השקעה קבועה, שכן הקרן משקיעה באיגרות חוב עולמיות באיכות הגבוהה ביותר.

בשל היות החזקותיה של הקרן באיכות השקעה, היא מניבה תשואות נמוכות משמעותית לעומת תעודות סל אחרות המשקיעות בניירות ערך מסוכנים. עם זאת, הקרן היא חדשה יחסית יש היסטוריה קטנה להעריך את הביצועים שלה. סטיית התקן לשנה אחת של הקרן הייתה 3. 3%, שהיא הרבה מתחת לממוצע של תעודות סל דומות. ככל שיהיו נתונים נוספים, המשקיעים צריכים להעריך מחדש את ביצועי הקרן ואת הסיכון / פרופיל הפרס.

BNDX מתאים ביותר למשקיעים המעוניינים לרכוש חשיפה לאג"ח זרות שהונפקו על-ידי מדינות מפותחות באירופה ובסיכון נמוך מאוד.

כיצד יועץ פיננסי לקוחות יכולים להשתמש זה ETF

יועצים פיננסיים יכולים להשתמש BNDX כמו החזקה טקטי בתיקי הלקוחות שלהם כדי לספק חשיפה לאג"ח זרות של מדינות מפותחות עם דירוג אשראי גבוה. על היועצים להודיע ​​ללקוחותיהם כי מכיוון שהקרן מגינה על סיכוני מטבע, ההשקעה ב - BNDX מוגנת מפני תנועות מטבע חוץ שלילי, אשר יכולה להפחית באופן משמעותי את התשואות הנובעות ממכשירים זרים בעלי הכנסה קבועה המוחזקים בקרן.

מכיוון שהקרן משקיעה באג"ח עם סיכון ברירת מחדל נמוך, המשקיעים הפוטנציאליים ב- BNDX לא צריכים לצפות הרבה מהתשואה. עם זאת, בשל השקעה באג"ח ממשלתיות של מקלט בטוח, הקרן צפויה להראות סיכון נמוך יותר ותנודתיות של תשואות בעתיד. היועצים הפיננסיים צריכים להזהיר את לקוחותיהם להשתמש בתעודות סל אחרות כדי לגוון את אחזקותיהם של BNDX בשל הקרן שמרבית אחזקותיה מרוכזות באיגרות חוב אירופיות.

המתחרים העיקריים חלופות

ישנן מספר חלופות BNDX. ה- SPDR Barclays International Treasuries ETF משקיעה באג"ח ריבוניות של מדינות מפותחות עם איכות אשראי גבוהה. הקרן אינה מגינה על סיכוני המטבע שלה ויש לה יחס הוצאה של 5%.

iShares הבינלאומי האוצר קרן בונד היא חלופה נוספת BNDX. קרן זו משקיעה באיגרות חוב ריבוניות של מדינות מפותחות בעלות ריכוז גבוה של אגרות חוב ממשלתיות יפניות עם הקצאה של כ - 22%. הקרן כפופה לסיכוני מטבע ויש לה יחס הוצאה של כ - 35%.

כשמדובר בתעודות סל המשקיעות באיגרות חוב זרות ובסיכוני מטבע גידור, iShares מטבע גידור גלובלי של אג"ח עתידיות של איגרות חוב מסוג ETF מייצג אופציה נוספת. הקרן עוקבת אחר שוק המניות המפותח של Markit iBoxx Global Developed Markets, אשר מורכב מאיגרות חוב קונצרניות בעלות תשואה גבוהה הנקובות במטבעות זרים שונים. היא מגינה על סיכון המטבע שלה על ידי רכישת מכשירי גידור שונים עבור אירו, ליש"ט שטרלינג ומטבעות זרים אחרים, ויש לו יחס הוצאות גבוהות במקצת של 0. 43%.