אנשים המבקשים הכנסה ו / או שימור הון לעיתים קרובות לשקול הוספת אגרות חוב לתיקי ההשקעות שלהם. למרבה הצער, רוב המשקיעים לא מבינים את הסיכונים הפוטנציאליים כי ללכת יחד עם השקעה במכשיר חוב. במאמר זה, נסתכל על כמה טעויות נפוץ יותר שנעשו - ונושאים overlooked - על ידי המשקיעים הכנסה קבועה.

ריבית משתנה שיעורי הריבית ומחירי האג"ח יש יחס הפוך. עם עליית הריבית, ירידה במחירי האג"ח, ולהיפך. משמעות הדבר היא כי בתקופה שקדמה לפדיון האג"ח במועד הפירעון שלה, מחיר ההנפקה ישתנה במידה ניכרת, כאשר שיעורי הריבית ישתנו. משקיעים רבים לא מבינים את זה.

-> ->

האם יש דרך להגן מפני התנודתיות מחיר כזה?

התשובה היא לא. התנודתיות היא בלתי נמנעת. מסיבה זו, על המשקיעים בעלי ההכנסה הקבועה, ללא קשר לתקופת הפדיון של אגרות החוב שהם מחזיקים, להיות מוכנים לשמור על משרותיהם עד למועד הפדיון בפועל. אם אתה צריך למכור את האג"ח לפני הפדיון, אתה עלול בסופו של דבר עושה את זה במחירי הפסד אם הריבית נעה נגדך. (לקבלת מידע נוסף, ראה מה הם הסיכונים של השקעה באג"ח? )

->>

דע את מצב התביעה ותכונות של בונד במקרה של פשיטת רגל, המשקיעים האג"ח יש תביעה הראשונה לנכסי החברה. במילים אחרות, לפחות תיאורטית, יש להם סיכוי טוב יותר להיות שלם אם החברה הבסיסית יוצאת לעסק.

הבעיה היא שלא כל האג"ח נוצרות שוות. ישנם שטרות בכירים, אשר מגובה לעתים קרובות על ידי בטחונות (כגון ציוד) כי הם מקבלים התביעה הראשונה. קיימות גם אגרות חוב נדחות, אשר עדיין מדורגות לפני המניות הרגילות במונחים של העדפת תביעות, אך נמוך מזה של בעל המניות הבכיר. חשוב להבין מה אתה הבעלים, במיוחד אם הבעיה שאתה קונה הוא בכל ספק ספקולטיבי.

-> ->

איך אתה יכול לדעת איזה סוג של אג"ח לך? אם יש לך את האישור לפניך, סביר להניח לומר את המילים "הערה בכיר", או לציין את מצב האג"ח בצורה אחרת על המסמך. לחלופין, הברוקר שמכר לך את הפתק צריך להיות מסוגל לספק את המידע, כמו גם המסמכים הפיננסיים של החברה הבסיסית, כגון 10-K או התשקיף (אם זה בעיה ראשונית).

אחד או יותר מהמקורות האלה אמור להיות מסוגל לומר לך גם את הדברים הבאים:

• שער הקופון: שיעור הריבית שישולם על האג"ח.
• מועד הפירעון: התאריך שבו יפדה נייר הערך.
• הוראות להתקשר: את קווי האופציות של החברה ייתכן שיהיה צורך לקנות בחזרה את החוב במועד מאוחר יותר.
• מידע להתקשר: זה חשוב במיוחד לדעת בגלל מכשולים רבים שיכולים להיות משויכים תכונה זו.לדוגמה, נניח כי שיעורי הריבית יורדים בחדות לאחר רכישת האג"ח. החדשות הטובות הן כי המחיר של מחזיק שלך יגדל; החדשות הרעות הן כי החברה שהנפיקה את החוב עשוי כעת להיות מסוגל להיכנס לשוק, לצוף עוד אג"ח ולגייס כסף בריבית נמוכה יותר ולאחר מכן להשתמש התמורה לקנות בחזרה, או להתקשר את הקשר שלך. בדרך כלל, החברה תציע לך פרמיה קטנה למכור את הפתק בחזרה אליהם לפני הפדיון. אבל איפה זה משאיר אותך? (לפרטים נוספים על זה, קרא את תכונות שיחה: אל תיתפס כבוי מחוץ למשמר .)

לאחר האג"ח שלך נקרא, ייתכן שיהיה חייב חבות מס גדולה על הרווחים שלך, ואתה כנראה יהיה נאלץ reinvest את הכסף שקיבלת על השוק השורר הדולר, אשר עשוי להיות ירד מאז ההשקעה הראשונית שלך.

ריבית כיסוי רק בגלל שאתה הבעלים של אג"ח או כי זה נחשב מאוד בקהילה ההשקעה אינה מבטיחה כי תרוויח תשלום דיבידנד, או שאתה אי פעם לראות את האג"ח שנפדו. במובנים רבים המשקיעים נראה לקחת את זה כמובן מאליו.

אבל במקום להניח את ההנחה כי ההשקעה היא קול, המשקיע צריך לסקור את כספי החברה ולחפש מכל סיבה שהיא לא תוכל לשרת את מחויבותה. הם צריכים להסתכל מקרוב על דוח הכנסה ולאחר מכן לקחת את ההכנסה השנתית דמות ולהוסיף מסים בחזרה, פחת וכל חיובים אחרים שאינם במזומן. זה יעזור לך לקבוע כמה פעמים הדמות עולה על מספר השירות השנתי החוב. באופן אידיאלי, צריך להיות לפחות פעמיים כיסוי כדי להרגיש נוח כי החברה תהיה היכולת לשלם את החוב שלה. (כדי ללמוד כיצד לקרוא ולשבור דוחות כספיים, ראה מה שאתה צריך לדעת על דוחות כספיים , קבל מאורגן עם טופס ניתוח השקעות , מבוא ניתוח יסוד < ו מתקדם ניתוח דוחות כספיים ) תפיסת שוק

כאמור, מחירי האג"ח יכול לעשות תנודות. אחד המקורות העיקריים לתנודתיות הוא תפיסת השוק של הנושא ושל המנפיק. אם המשקיעים האחרים לא אוהבים את הנושא או חושבים שהחברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה, או אם המנפיק סובל מכה למוניטין שלו, מחיר האג"ח ירד בערכו. ההפך הוא הנכון אם וול סטריט רואה את המנפיק או את הנושא לטובה. עצה טובה למשקיעים האג"ח היא להעיף מבט על המניות הנפוצות של המנפיק לראות איך זה להיות נתפס. אם הוא לא אוהב, או שיש מחקר שלילי במרחב הציבורי על ההון העצמי, הוא צפוי להישפך ולהשתקף במחיר של האג"ח גם כן.

היסטוריית מנפיק

חשוב למשקיע לעיין בדוחות שנתיים ישנים ולסקור את ביצועי העבר של החברה כדי לקבוע אם יש לה היסטוריה של דיווח על רווחים עקביים והביא את כל תשלומי ההתחייבות של ריבית, מס ופנסיה בעבר . באופן ספציפי, משקיע פוטנציאלי צריך לקרוא את הדיון בניתוח וניהול החברה (MD & A) עבור מידע זה.גם לקרוא את ההצהרה proxy - זה, גם, יניב רמזים על כל בעיה או אי יכולת העבר של החברה לבצע תשלומים. היא עשויה גם להצביע על סיכונים עתידיים העלולים להשפיע לרעה על יכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה או לשרת את חובותיה. (כדי ללמוד עוד על ניהול, ראה

הערכת ניהול של החברה ו קבל חזק על ניהול לנפח .) מטרת שיעורי הבית היא להשיג רמה מסוימת של נוחות כי הקשר אתה מחזיק הוא לא איזה סוג של ניסוי. כלומר, החברה שילמה את חובותיה בעבר, ובהתבסס על העבר והרווחים העתידיים הצפויים לה, היא עשויה לעשות זאת בעתיד.

התעלמות מאינפלציה

כאשר המשקיעים באג"ח שומעים דיווחים על מגמות האינפלציה, הם צריכים לשים לב. האינפלציה יכולה לאכול משם את כוח הקנייה של המשקיע העתידי הכנסה די בקלות. (כדי להמשיך לקרוא על האינפלציה, ראה חשיבות האינפלציה והתמ"ג הכל על האינפלציה ו הבעיה הנשכחת של האינפלציה . לדוגמה, אם האינפלציה צומחת בקצב שנתי של 4%, משמעות הדבר היא כי בכל שנה זה ייקח לחזור 4% יותר לשמור על כוח הקנייה זהה. זה חשוב, במיוחד עבור משקיעים לקנות אג"ח או מתחת לשיעור האינפלציה, כי הם למעשה מבטיחים שהם יאבדו כסף כאשר הם לרכוש את האבטחה!

כמובן, זה לא אומר כי המשקיע לא צריך לקנות אג"ח תשואה נמוכה מ תאגיד דורג ביותר. אבל המשקיעים צריכים להבין כי על מנת להגן מפני האינפלציה, הם חייבים לקבל שיעור גבוה יותר של תשואה השקעות אחרות בתיק שלהם כגון מניות רגילות או תשואות גבוהות אג"ח.

נזילות

עיתונים פיננסיים, שירותי ציטוט, ברוקרים ואתר האינטרנט של החברה עשויים לספק מידע על נזילות הבעיה שאתה מחזיק. באופן ספציפי יותר, אחד ממקורות אלה עשוי להניב מידע על איזה סוג של נפח האג"ח נסחרת על בסיס יומי. זה חשוב כי מחזיקי האג"ח צריך לדעת שאם הם רוצים להיפטר מעמדתם, נזילות מספקת תבטיח כי יהיו קונים בשוק מוכן להניח את זה. ככלל, המניות והאג"ח של חברות גדולות, ממומנות היטב, נוטות להיות נזילות יותר מאלה של חברות קטנות יותר. הסיבה לכך פשוטה: חברות גדולות נתפסות כבעלי יכולת גדולה יותר לפרוע את חובותיהן.

האם יש רמה מסוימת של נזילות מומלץ? לא, אבל אם המניה נסחרת מדי יום בכמויות גדולות, היא מצוטטת על ידי בתי הברוקרים הגדולים ויש לה מרווח צר למדי, היא כנראה מתאימה.

השורה התחתונה

בניגוד לאמונה הרווחת, השקעה קבועה הכנסה כוללת הרבה מחקר וניתוח. אלה שאינם עושים את שיעורי הבית שלהם מסתכנים סובלים תשואות נמוכות או שליליות.