תגמול מנהלים הוא דבר חשוב מאוד לשקול בעת הערכת הזדמנות השקעה. מנהלים אשר אינם מפוצלים כראוי לא יכול להיות תמריץ לבצע את האינטרס של בעלי המניות, אשר יכול להיות יקר עבור בעלי המניות האלה. בעוד חוקים ותקנות חדשים הפכו פיצוי מנהלים הרבה יותר ברור בתיקיות החברה, משקיעים רבים נותרים חסרי ידע לגבי איך למצוא ולקרוא דוחות קריטיים אלה. מאמר זה יסתכל על סוגים שונים של פיצוי מנהלים וכיצד המשקיעים יכולים למצוא ולהעריך מידע פיצויים. (לקריאה בנושא, ראה Data Mining להשקעה ו- הרמת המכסה על תגמול מנכ"ל .)

-> ->

סוגים של פיצוי מנהלים
ישנם סוגים רבים של פיצוי מנהלים המציעים מגוון הטבות מס ותמריצים ביצועים. להלן הטפסים הנפוצים ביותר:

1. פיצוי במזומן - זהו סכום של כל פיצוי שכר רגיל סטנדרטי שהמנהל מקבל לשנה.
2. מענקי אפשרות - זוהי רשימה של כל האפשרויות שהוענקו למנהל; המידע כולל מחירי השביתה ומועדי תפוגה. (לקריאה הקשורה, ראה פיצוי אופציות על מחלוקת ו- גישה חדשה לתגמול הון )
3. פיצוי נדחה - זהו פיצוי שנדחה עד למועד מאוחר יותר תאריך, בדרך כלל למטרות מס. עם זאת, שינויים בתקנות יש להפחית את הפופולריות של סוג זה של פיצוי.
4. תוכניות תמריצים לטווח ארוך (LTIPs) - תוכניות תמריצים לטווח ארוך מקיפות את כל הפיצויים הקשורים לביצוע למטרות מס. חוקי המס הנוכחיים מעדיפים לשלם עבור פיצוי מסוג הביצועים.
5. חבילות פרישה - אלה חבילות שניתנו למנהלים לאחר פרישתם מהחברה. אלה חשובים לצפות כי הם יכולים להכיל מה שנקרא "מצנחים זהובים" עבור מנהלים מושחתים. (לקבלת מידע נוסף, ראה דפים מתוך המנכ"ל רע Playbook .)
6. ההטבות ההנהלה - אלה הטבות שונות אחרות ניתנו למנהלים, כולל שימוש מטוס פרטי, החזר נסיעות ועוד תגמולים. אלה נמצאים בהערות השוליים. (למידע נוסף, בדוק את הערות שוליים: התחל לקרוא את האותיות הקטנות .)

-> ->

מציאת תגמול מנהלים כל מידע על תגמול מנהלים ניתן למצוא בפניות הציבור עם הרשות לניירות ערך (SEC). רשות ניירות ערך קובעת כי כל החברות הציבוריות יגלו עד כמה הן משלמות למנהלים שלהן, כיצד נגזר סכום זה ומי מעורב בקביעת שכר. המידע עצמו נחשף במספר מקומות, כולל:

• טופס 8-K : ניתן להגיש את האירוע הנוכחי כדי לחשוף מידע פיצוי אם האירוע קשור לשינויים במדיניות פיצוי ו / או נהלים.
• טופס 10-K : הגשת הדו"ח השנתי משמש תמיד לחשוף מידע פיצוי שנתי.
• טופס 10-Q : הגשת הדו"ח הרבעוני מכילה גם מידע פיצוי רבעוני.
• S-1 / S-3 טפסים : נושאים חדשים מכילים מידע פיצוי מנהלים רלוונטי למשקיעים בעתיד לשקול.

הערכת פיצוי מנהלים הערכת פיצוי מנהלים יכול להיות משימה קשה עבור המשקיע הפרט. למרבה המזל, ישנם כלים רבים זמינים כעת כדי להפוך את התהליך הרבה יותר קל. כלים אלה באופן אוטומטי לנתח את הדיווחים SEC כדי למשוך את המספרים ולעשות השוואות שנועדו לתת משמעות מידע גולמי.

שלם Vs. ביצועים
אחת הדרכים הפופולריות ביותר להעריך פיצוי מנהלים היא על ידי השוואת לשלם מול ביצועים. למרבה הצער, מנהלים רבים מקבלים העלאות ובונוסים גם כאשר החברות שלהם מתנודד. השוואת שכר לביצועי המניות יכולה לעזור לך לקבוע אם מנהלים הם overpaid. המדד הספציפי המשמש לעתים קרובות ביותר הוא להשוות את השינוי לעומת השנה בהגדלת השכר למנהלת השינוי לעומת השנה הקודמת במחיר המניה. ברור, אם השינוי במחיר המניה outpaces את השינוי בשכר, המבצעת אינה overpaid. הנה דוגמה להשוואה של ביל גייטס, שהיה מנכ"ל מיקרוסופט בין השנים 1975 ו -2000 ואדריכל התוכנה הראשי של החברה ויו"ר החברה בין השנים 2000 ו -2006:

מקור: ExecutiveDisclosure. <1998> בין השנים 1998 ו -2006, הפיצוי של ביל גייטס קשור באופן הדוק לביצועים הכוללים של החברה. כאשר החברה עושה יותר כסף, גייטס מקבל יותר פיצוי ולהיפך. זה בריא כי זה מספק למנהלים עם תמריץ לבצע היטב ולהגדיל את העושר האישי שלהם. מגמות המציגות מנהלים שמקבלים שיעור גבוה יותר מהביצועים עשויות להיות יתר על המידה עבור תת-ביצועים - מה שעלול לפגוע במשאבים הן בדולרים והן בתמריצים לביצוע. (לקבלת קריאה בנושא, ראה

ניהול תחת המיקרוסקופ ) השוואה עמיתים

עוד דרך פופולרית להעריך פיצוי מנהלים היא להשוות אחד המבצעת שלו או עמיתים בתעשייה שלה. בעוד מנהיגים בשוק יש בדרך כלל יש המנכ"לים כי הם שילמו מעט יותר מאשר בתעשיות שלהם, רוב המנהלים צריכים להיות משולם על השווי שלהם עם עמיתיהם. הנה הדוגמה זהה לעיל, למעט הפעם זה השוואה עמיתים במקום לשלם לעומת ביצועים:
מקור: ExecutiveDisclosure. com

כאן אנו יכולים לראות בבירור כי ביל גייטס עשה יותר מאשר המנהל הממוצע בתעשייה שלו על פני תקופת תרשים. לפעמים, אם המנהל הוא המייסד של החברה, או מנכ"ל ברמה גבוהה, הוא או היא עשויים לקבל פיצוי גבוה יותר. כי ביל גייטס הוא גם איל תעשיית וגם מייסד החברה, זה עשוי להסביר את פיצוי גבוה יחסית. סטיות משמעותיות בין שני אלה במנכ"לים סטנדרטיים שאינם מייצגים יכולים להצביע על כך שהם משלמים יותר מדי. (כדי ללמוד עוד כיצד לקבוע אם מנהל הוא overpaid או שילם היטב, ראה

תגמול מנהלים: כמה הרבה יותר מדי? ) חוקים פיצוי מנהלים

היו חוקים חדשים רבים עברו כדי לסייע לספק חששות המשקיעים על פיצוי מנהלים. שינויים בדרישות הדיווח של ה- SEC אילצו את החברות לכלול סעיף "דיון ודיווח על תגמול מנהלים" כדי ללוות את כל תיעוד השכר העתידי בכל טופסי SEC. סעיף זה דורש הסבר "קריא" כיצד נקבע הפיצוי ומה הוא מקיף.
חוקים אחרים היו יותר ישיר בלמידה שיטות בהן החברות עצמן משתמשות. אחת הדוגמאות העיקריות לכך היתה סילוק מקלט מסים נדחים שסייע למנהלים רבים להימנע ממיליונים במסים. יתר על כן, שיפורים אחרים פרצות המס הפכו את זה הרבה יותר קשה לוחות להצדיק תשלומים גדולים ולהסתיר את התשלומים מהמשקיעים.

סיכום

תגמול מנהלים הוא נושא חשוב מאוד למשקיעים לשקול בעת קבלת החלטות. מנהל מפצה לא תקין יכול לעלות לבעלי המניות כסף והוא יכול לייצר בכיר שאין לו תמריץ להגדיל את הרווחים ואת מחיר המניה. בינתיים, הממשלה פועלת לרסן את הבעיה עם חוקים חדשים לסגור פרצות ולהפוך את תהליך שקוף יותר. בשילוב עם כלי ניתוח חדשים, המשקיעים כיום הרבה יותר מידע.
לקבלת מידע נוסף, ראה

הצג ותראה: חשיבות השקיפות .