רוב המשקיעים מכירים את האינדיקטורים הבסיסיים כגון יחס מחיר-רווח (P / E), ערך בספרים, מחיר-ספר (P / B) ויחס ה- PEG. המשקיעים, אשר מכירים את החשיבות של ייצור מזומנים, להשתמש בדוחות החברה תזרים מזומנים בעת ניתוח יסודותיה. הם מכירים בהצהרות אלה ומציגים ייצוג טוב יותר של פעילות החברה. עם זאת, מעט מאוד אנשים מסתכלים על כמה תזרים מזומנים חופשי זמין לעומת הערך של החברה. תחשוב על זה כמו תשואה תזרים מזומנים חופשי, אינדיקטור טוב יותר מאשר יחס P / E. (עבור פריימר סקירה כללית של תזרים תזרים מזומנים, עיין מה זה תזרים מזומנים הצהרה? )

-> ->

תזרים מזומנים חינם
מזומנים בבנק הוא מה כל חברה שואפת להשיג. המשקיעים מעוניינים במה במזומן של החברה בחשבונות הבנק שלה, שכן מספרים אלה מראים את האמת על ביצועי החברה. זה יותר קשה להסתיר misdeeds פיננסיים והתאמות ניהול תזרים מזומנים הצהרה.

תזרים המזומנים הוא אמצעי המזומנים אל חשבונות הבנק של החברה ומחוצה לה. תזרים המזומנים החופשי, תת-קבוצה של תזרים מזומנים, הוא סכום המזומנים שנותר לאחר שהחברה שילמה את כל הוצאותיה ומה הוצא להוצאות הון (שהוחזרו לחברה). אתה יכול במהירות לחשב את תזרים המזומנים החופשי של החברה מתוך דוח תזרים מזומנים. התחל עם סך של מזומנים שנוצר מפעילות. לאחר מכן, מצא את הסכום עבור הוצאות הון בתזרים מזומנים מקטע השקעות. לאחר מכן לחסר את ההוצאות ההוניות מספר מתוך סך המזומנים הנובעים מפעולות כדי להפיק תזרים מזומנים חופשי.

כאשר תזרים המזומנים החופשי הוא חיובי, הוא מציין כי החברה מייצרת יותר מזומנים מאשר משמש להפעלת החברה ולהשקיע מחדש כדי לגדל את העסק. מספר תזרים מזומנים חופשי שלילי מציין שהחברה אינה מסוגלת לייצר מספיק מזומנים כדי לתמוך בעסק. עסקים קטנים רבים אין תזרים מזומנים חיובי חינם כפי שהם משקיעים בכבדות כדי לגדול במהירות העסק שלהם.

תזרים מזומנים חופשי דומה לרווחים עבור חברה ללא התאמות שרירותיות יותר שבוצעו בהכנסה. כתוצאה מכך, אתה יכול להשתמש תזרים מזומנים חופשי כדי לעזור למדוד את הביצועים של החברה בצורה דומה להסתכל על קו ההכנסה נטו. זה מעלה את השאלה, האם יש מידה דומה יחס מחיר הרווח (P / E Ratio) עבור תזרים מזומנים חופשי? P / E היחס מודד כמה הרווח השנתי השנתי זמין לכל נתח משותף. היחס P / E מתפרסם באופן נרחב ומשמש את המשקיעים להערכת שווי של חברה. עם זאת, תזרים המזומנים הוא מדד טוב יותר של הביצועים של החברה מאשר דוח רווח והפסד. האם קיים כלי מדידה דומה ליחידת הרווח / ת המשתמשת בדוח תזרים המזומנים?(לקבלת רשימה מלאה ודיון על כל היחסים העיקריים של ניתוח פיננסי, הקפד לבדוק את

פיננסים יחסים הוראה ) -> ->

תשואה תזרים מזומנים חינם

אנו יכולים להשתמש במספר תזרים המזומנים החופשי ולחלק אותו לפי שווי החברה כמחוון אמין יותר. נקרא תזרים המזומנים החופשי, זה נותן למשקיעים דרך נוספת להעריך את הערך של חברה זה להשוות את יחס P / E. מכיוון שמדד זה משתמש בתזרים חופשי, תשואת תזרים המזומנים החופשית מספקת מדד טוב יותר לביצועים של החברה.
הדרך הנפוצה ביותר לחישוב תשואת תזרים המזומנים החופשית היא להשתמש באותיות רישיות בשוק כמחלק. שווי השוק הוא זמין באופן נרחב, מה שהופך אותו קל לקבוע. הנוסחה היא:

תשואה תזרים מזומנים חינם = תזרים מזומנים חינם

שווי שוק דרך נוספת לחשב תשואה תזרים מזומנים חופשי היא להשתמש בערך הארגון כמחלק. לרבים, ערך הארגון הוא מדד מדויק יותר לערך של חברה, שכן הוא כולל את החוב, שווי המניות הבכורה ומיעוט, אך בניכוי מזומנים ושווי מזומנים. הנוסחה היא:

חינם תזרים מזומנים חינם = תזרים מזומנים חינם

Enterprise Value שתי השיטות הן כלי יקר עבור המשקיעים. השימוש באותיות רישיות בשוק דומה ליחס P / E. ערך הארגון מספק דרך להשוות בין חברות בתעשיות שונות וחברות בעלות מבני הון שונים. כדי להפוך את ההשוואה ל - P / E לקלה יותר, חלק מהמשקיעים הופכים את תזרים המזומנים החופשי, ויוצרים יחס של שווי שוק או שווי ארגוני לתזרים מזומנים חופשי.

לדוגמה, הטבלה שלהלן מציגה את התשואה על תזרים המזומנים החופשי עבור ארבע חברות גדולות, ומכפיל הרווח שלהן באמצע שנת 2009. אפל (AAPL

AAPLApple Inc 174 25 + 1 01% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) ספורטיבי גבוה נגרר P / E יחס, הודות לציפיות הצמיחה הגבוהה של החברה. ג 'נרל אלקטריק (GE GEGeneral אלקטריק CO20 13% 05% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) היה יחס P / E נגרר ששיקף תרחיש צמיחה איטי יותר. השוואת תשואת תזרים המזומנים החופשי של אפל וג 'נרל אלקטריק, תוך שימוש באותיות רישיות בשוק, ציינה כי GE הציעה פוטנציאל אטרקטיבי יותר בשלב זה. הסיבה העיקרית להפרש זה היתה כמות החוב הגדולה שג'יי.אי. נשאה על ספריה, בעיקר מהיחידה הפיננסית שלה. אפל היתה למעשה ללא חוב. כאשר אתה מחליף את שווי השוק עם ערך הארגון כמחלק, אפל הופכת לבחירה טובה יותר. השוואת ארבע החברות הרשומות להלן מצביעה על כך שסיסקו ממוקמת היטב עם תשואת תזרים המזומנים החופשית הגבוהה ביותר, בהתבסס על ערך הארגון. לבסוף, למרות שלפלור היה יחס P / E נמוך, הוא נראה אטרקטיבי לאחר התחשבות בתשואת ה- FCF הנמוכה.

השורה התחתונה

תשואת תזרים המזומנים החופשי מציעה למשקיעים מדד טוב יותר לביצועים הבסיסיים של החברה מאשר ביחס הרווח הנקי. משקיעים המעוניינים להעסיק את המדד הבסיסי הטוב ביותר צריכים להוסיף תשואה תזרים מזומנים חופשי לרפרטואר שלהם אמצעים פיננסיים.כמו כל אינדיקטור, אתה לא צריך לסמוך על מדד אחד בלבד. עם זאת, ראוי לנקוט אמצעים לתת לך תמונה הוגנת של הביצועים הבסיסיים של החברה אתה שוקל. תזרים המזומנים החופשי הוא מדד אחד.
לקריאה נוספת הקשורה, בדוק

ניתוח תזרים מזומנים בדרך הקלה ו- תזרים מזומנים חינם: חינם, אך לא תמיד קל .