המפתח להשקעה סקטוריאלית וגיוון תיק המניות הוא בהבנה כיצד מגזרים מוגדרים וכיצד הם מורכבים. קיימות שתי מערכות מתחרות לסיווג מניות למגזרים ותעשיות: תקן סיווג התעשייה העולמי (GICS) והמדד לסיווג תעשייתי (ICB). שניהם נועדו לספק הגדרה תעשייתית מדויקת ומתוקננת עבור קהילת ההשקעות הגלובלית. כל תכנית סיווג קובעת מסגרת תעשיה ומגזר למחקר השקעות, ניהול תיקים והקצאת נכסים. ההיקף הבינלאומי מאפשר השוואות משמעותיות בין מגזרים ותעשיות בעולם. בפועל, רוב המגזרים באותו ענף וענף קיימים בשני התקנים, ורוב החברות הגדולות בעולם יסווגו תחת שתי המערכות. (לקריאת רקע, ראה מדריך התעשייה .)

-> ->

תיאור של GICS התעשייה העולמית סיווג תקן פותחה במשותף על ידי מורגן סטנלי קפיטל הבינלאומי (MSCI) ו Standard & Poor's (S & P) בשנת 1999. לדברי GICS, הוא חל על יותר מ -35,000 חברות ברחבי העולם ומכסה כ -95% מהשווי בשוק ההון בעולם ביותר מ -90 שווקים נכון לשנת 2008.

בסיווג חברות לענפים קיימות שתי גישות: גישת הייצור, . גישה ממוקדת ייצור מסווגת בהתאם למה שהחברה מייצרת. לדוגמה, חברה המייצרת טוב יכול להיות מסווג אחרת מאשר חברה המציעה שירות, גם אם שניהם נמכרים באותו שוק. כמובן, חברות רבות מציעות הן סחורות ושירותים, ולכן הקו בין סחורות ושירותים הפך מטושטש

GICS לוקח גישה אוריינטציה בשוק. לדוגמה, ההבחנה בין מוצרי צריכה ושירותים הוחלפה על ידי המגזרים השוקיים יותר של "הצרכן שיקול דעת" ו "מצרך הצרכן", אשר מכילים הן סחורות ושירותים תעשיות. חברות מוצרי הצריכה כוללות חברות המספקות מוצרים ושירותים צרכניים הנחשבים לנחוצים ולפיכך לא יושפעו קשות מההאטה הכלכלית. זה כולל תעשיות כמו מפיקים מזון חנויות מזון. (לקריאה הקשורה, ראה שימוש בהוצאה לצרכן כמחוון שוק .)

מצרך הצרכן נחשבים למגזר לא מחזורי. חברות שיקול דעת הצרכן מייצרות מוצרים ושירותים שאינם נחשבים לנחיצות, ולכן נוטות להיות מושפעות מהאטה כלכלית. זה כולל תעשיות כמו יצרני רכב, מסעדות ובתי מלון. מגזר שיקול הדעת הצרכני נחשב למגזר מחזורי.(לקריאה בנושא, ראה מניות מחזוריות לעומת לא מחזוריות ו עליות ומורדות של השקעות במניות מחזוריות .)

מערכת סיווג GICS מורכבת מארבע רמות או היררכיה. בשנת 2008 היו 10 ענפים, 24 ענפי תעשייה, 67 תעשיות ו -147 ענפי משנה. (הערה: מספרים אלה כפופים לשינוי.) 10 המגזרים הם:

1. אנרגיה
2. חומרים
3. תעשיות
4. צרכן שיקולי
5. מצרך מזון
6. בריאות
7. פיננסים
8. מידע טכנולוגיה
9. שירותי טלקומוניקציה
10. כלי עזר

חברה מקצה קודי סיווג של GIC ברמות תעשיית המשנה על ידי Standard & Poor's ו- MSCI בהתאם להגדרתם לעסק הראשי של החברה. הגורם החשוב ביותר בקביעת הפעילות העסקית העיקרית הוא מקור ההכנסות העיקרי של החברה. גורמים אחרים, כגון ניתוח רווחים ותפיסת השוק, מסייעים גם במתן הסיווג הנכון. חברות נבדקות מדי שנה, כאשר יש אירוע עסקי גדול שמשנה את קו העסקים הראשי של החברה כדי להבטיח את הקוד הנכון.

תיאור של ICB
הסיווג התעשייתי (ICB) פותח במשותף על ידי מדדי דאו ג'ונס וקבוצת FTSE בשנת 2006. לפי ICB, תוכנית זו מסווגת יותר מ -60,000 חברות ביותר מ -70 מדינות. תקן ICB אומץ על ידי בורסות בעולם.

ה- ICB תוכנן ממדדי דאו ג'ונס ומערכות סיווג התעשייה הקנייניות של FTSE, ומשתמש במבנה מאוזן בעל ארבעה שכבות עם רמות תעשייה, סקטור, סקטורים ורמות משנה. בשנת 2008, ICB השתמשו במערכת של 10 תעשיות מחולקים 19 supersectors, אשר חולקו עוד 41 סקטורים, אשר לאחר מכן מכילים 114 subectors. (הערה: מספרים אלה עשויים להשתנות.) 10 תעשיות הן:

1. שמן וגז
2. חומרים בסיסיים
3. תעשיות>
4. מוצרי צריכה
5. בריאות
6. שירותי צריכה
7. תקשורת < תוכניות שירות
8. פיננסים
9. טכנולוגיה
10. ICB מקצה כל חברה למקטע שמתאר באופן הדוק ביותר את אופי העסק שלו. לחברה יוקצו קוד סיווג במשותף על ידי FTSE ומדדי דאו ג 'ונס. כאשר חברה מקיימת שני סוגי עסקים שונים או שונים יותר, מדדי FTSE ודאו ג 'ונס היא תקבע את המגזר שאליו החברה צריכה להשתייך על בסיס החשבונות המבוקרים שלה ודוח הדירקטוריון. למדדי FTSE ולדאו ג 'ונס יש שיקול דעת לסווג חברות על בסיס השימוש המיידי או הסופי של המוצר, או על התהליך התעשייתי בו נעשה שימוש.

כיצד להשתמש מידע מגזר

בדיוק כמו כל המניות נוטות לזוז על בסיס הגורמים הבסיסיים המניעים את השוק הכולל, מניות בענף דומה נוטים לנוע על בסיס גורמים הבסיסית המשפיעים על התעשייה. לדוגמה, כאשר מחירי הנפט עולים, מניות הנפט נוטים ללכת בעקבותיו. באופן דומה, משבר משכנתאות הסאב-פריים של 2007-2008 השפיע על מרבית המניות הפיננסיות.אחת השיטות הבסיסיות ביותר להבנת הסיכון של תיק השקעות היא לקבוע את התפלגות המגזר. האם התיק מתפשט על פני מגזרים תעשייתיים שונים או שהוא מרוכז רק כמה? זה מספק אינדיקציה טובה כיצד תיק השקעות יגיב גורמים מקרו כלכליים או מגמות בתעשייה. כמובן, הבנת הרכב המגזר הוא קריטי עבור אסטרטגיית סיבוב המגזר. אסטרטגיית סיבוב דומה מאוד בגישה להקצאת הנכסים הטקטיים, אך במקום לשיעורי הנכסים, המשקיע יקצה את כספו למגזרים שונים בהתאם לתפיסתו הקצרה. המשקיע יהיה עודף משקל המגזרים כי הוא או היא מאמין יהיה בביצוע יתר ו underweight אלה צפויים underperform. מידע מגזרי הוא חשוב מאוד לא רק עבור המחקר הבסיסי המניע את אסטרטגיית סיבוב המגזר, אלא גם ביישומה. (למידע נוסף, קרא את

סיבוב המגזר: היסודות ו תעודות סל מחלישות את הדרך לאסטרטגיות סיבוב מגזרי ) חברות באותה תעשיות או דומות מנותחות באופן דומה . הבנת התעשייה היא מאוד מועיל כאשר valuing חברות כי תעשיות שונות עשוי להיות שימושי יותר ערכי הערכה יותר מאחרים. בחלק מהתעשיות, תזרים המזומנים או ה - EBITDA עשויים להיות רלוונטיים יותר מהרווחים בהערכת המניות. ככזה, השוואה בין חברות מאותו ענף היא קלה יותר - אין זה מקרה כי אנליסטים מחקר הון בדרך כלל לכסות חברות באותו ענף.

השוואות בין ICB למערכות GICS

מערכות ICB ו- GICS דומות יותר מכפי שהן שונות. לכל אחד מהם יש מבנה היררכי בעל ארבע שכבות ומספר דומה של תת-קטגוריות בתוך מבנים אלה. ההבדל הגדול ביותר בין השניים הוא איך עסקים צרכנים מסווגים ברמת המגזר. עם ICB, חברות העוסקות עסקים עם הצרכנים מחולקים לספקי סחורות וספקי שירותים; עם GICS, חברות מסווגים על ידי הבחנות מחזוריות / לא מחזוריות, או בין הוצאה דיסקרטית לבין מצרכים של חיי היומיום.

עם חריגים של מגזרי הצרכנים, שמונה תעשיות אחרות של ICB מתאימות מקרוב לשמונה מגזרים של GICS. ברמות הנמוכות יש הבדלים נוספים, אך השפעתם לא תהיה משמעותית לרמות הגבוהות ביותר. לדוגמה, ב- ICB, חברות פחם נמצאות "חומרים בסיסיים", אך תחת GICS חברות אלה מסווגים "אנרגיה".

אם אחד המערכות הוא מעולה הוא עניין של העדפה ושימוש סופי. במקרים רבים, למשתמש הקצה אין אפשרות בחירה; כל המדדים המשויכים ל- MSCI ו- Standard & Poor's משתמשים ב- GICS, בעוד שהמדדים הקשורים למדדי דאו ג'ונס וקבוצת FTSE (FTSE) משתמשים ב- ICB.

למשקיעים המשתמשים בקרנות סל (ETF), חשוב שכולם יהיו חלק מאותה משפחה וישתמשו באותה תכנית סיווג בסיסית.

סיכום

תקן התעשייה העולמי (GICS) והמדד לסיווג תעשייתי הם שתי תוכניות מתחרות לסיווג מניות למגזרים ולתעשיות ברחבי העולם.ההבדלים בין השניים הם קלים, ולכל אחד מהם מסגרת תעשייתית ומגזרית למחקר השקעות, ניהול תיקים והקצאת נכסים.