רבים חברות ניהול השקעות tout כי הם GIPS תואם. אז מה זה GIPS, ומדוע חברת מרצון לבחור לעמוד בסטנדרטים GIPS? אלו הן חלק מהשאלות שעליהן נענה בסקירה קצרה זו של תקני הביצועים הגלובליים (GIPS) שפורסמו על ידי מועצת ביצועי ההשקעות של מכון CFA.

SEE: מה אתה מקבל כאשר אתה משלם עבור שירותי השקעות

קיצור תולדות GIPS הם סטנדרטים אתיים החלים על אופן הביצועים ההשקעה מוצג ללקוחות פוטנציאליים וקיימים. קודמיו ל- GIPS היו ה- Association for Management Management ו- Performance-Performance Presentation Standards (AIMR-PPS). המדריך המקורי AIMR-PPS פורסם בשנת 1993, אבל אלה סטנדרטים אתיים לא היו גלובליים בהיקף שלהם כמו GIPS הנוכחי.

בשנת 1995, AIMR הוקמה ועדת GIPS לעבוד על פיתוח סטנדרטים גלובליים, ועל ידי 1999, המהדורה הראשונה של GIPS פורסמו. בשלב זה, מכון CFA (שנקרא אז איגוד לניהול השקעות ומחקר) הקימה גם את ביצועי ביצועי המועצה (IPC) כדי להמשיך לפתח את הסטנדרטים. עד שנת 2005, מכון CFA אישר את המהדורה החדשה של GIPS והתקרב לעבר ההתכנסות של PPS ו- GIPS עם תאריך רשמי רשמי של 1 בינואר 2006. נכון למועד זה, ה- AIMR-PPS חדל להתקיים, ו- AIMR חברות מעודדות עודדו להיות GIPS תואם.

-> ->

למה לעבור תקן גלובלי?

תעשיית ניהול ההשקעות הופכת גלובלית יותר. מנהלי נכסים רבים לא רק להתחרות על עסקים בשוקי הבית שלהם, אלא גם בשווקים זרים. השווקים בצפון אמריקה ובמערב אירופה מפותחים היטב, אבל בשווקים אחרים הם מתעדכנים ונעשים מתוחכמים יותר. עבור חברות השקעה מחוץ לברית המועצות או האיחוד האירופי, להיות תואם GIPS יכול לספק לגיטימציה לתת למשקיעים ביטחון כי המשרד שואף לעמוד בסטנדרטים הגבוהים ביותר.

להיות תואם GIPS יכול למעשה לעשות את הדברים קלים יותר עבור חברות המנסות להתחרות בשווקים מרובים, כי הם רק צריכים לציית סט אחד של סטנדרטים והם יכולים להימנע מהצורך לבצע שינויים משמעותיים שלהם שיטות הצגה או חישוב בעת עבודה במדינות אחרות. במילים אחרות, GIPS למלא צורך סטנדרטיזציה על פני בתעשייה מרחוק.

האם GIPS הכרחי?

GIPS הם סטנדרטים, לא חוקים. חברות לא צריך להיות תואם GIPS. כמו כן, תקנים אלה אינם מתמצתים בחוק ניירות ערך. עם זאת, למרות שהם מרצון, הם מספקים משמעת החישוב והביטחון בביצועים מיוצג. לפני הביצועים מחושב ומוצג, יש כמה עבודות עבור המשרד לעשות.הדבר הראשון שחברה צריכה לעשות הוא בעצם להגדיר את המשרד. זה אולי נשמע ברור מאוד, אבל אולי יש סיבות לגיטימיות כי חברה בת יהיה מחוץ להגדרה המשרד.

השלב הבא כרוך מרוכבים של המשרד. אחד הדברים החשובים ביותר שהחברה יכולה לעשות הוא להגדיר את חומרים מרוכבים באופן הגיוני ומשמעותי. GIPS דורשים כי כל תיקי שיקול דעת, משלמים בתשלום של החברה ייכללו לפחות אחד מרוכבים. המדריך של GIPS מגדיר קומפוזיציה כמו "צבירה של תיק אחד או יותר לקבוצה אחת המייצגת מטרה או אסטרטגיה של השקעה מסוימת" - חושב "הון שוק מתפתח" או "הכנסה קבועה עולמית".

SEE: מודרני תורת הפורטפוליו: סקירה כללית

. הוראות התקנים מכסות מספר פריטים נוספים, לרבות חישוב, וכן מצגות וגילויים. לדוגמה, נדרשים שיעורי תשואה משוקללי זמן (בניגוד למשקל). חברות מסוימות כנראה מרגיש כאילו את החלק הגדול ביותר של הביצועים שלהם מצגות הם GIPS נדרש גילויים, כמו חברות נדרשים לחשוף פריטים רבים, כולל הגדרה של המשרד, אם הביצועים הוא בניכוי עמלות או ברוטו של עמלות, ומה מידע נוסף חייב יימסר על פי בקשה. במהדורת 2006 של GIPS בלבד, יש קרוב ל 30 גילויים הנדרשים.
ייצוג הוגן של ביצועים היסטוריים

אחת המטרות המוצהרות של GIPS עסקאות עם הבטחת ביצוע ההשקעה מדויק ועקבי. הסטנדרטים דורשים חברות להציג בתחילה מינימום של חמש שנים של ההיסטוריה GIPS תואמת. אחרי זה המינימום, המשרד חייב לבנות עד לרשומה של 10 שנים. אם המרכב כבר קיים במשך פחות מחמש שנים, המשרד חייב להציג את כל ההיסטוריה שלו מאז היווסדה. מאחר והמשקיעים צריכים תמיד להיזהר אם חברה מראה רק את השנים הטובות ביותר של ביצועיה, דרישה זו צריכה להיות מסוגלת להפסיק את הנוהג של "בחירת דובדבנים". לדוגמה, השקעה שעשויה להיראות מעולה אם חברה מראה רק בשנתיים האחרונות, שבהן ההשקעה חוו תשואות חיוביות. עם זאת, נניח כי שלוש שנים לפני כן, המשרד חווה תשואות שליליות; אם החברה לא תגלה את הביצועים המוקדמים של ההשקעה, המשקיעים יקבלו רושם שונה לחלוטין מיכולות ניהול הנכסים של החברה. בעקבות תקן עקבי מסייע למשקיעים לבצע החלטות מושכלות יותר ועשויים להגביר את ביטחונם בתעשיית ניהול ההשקעות.

מדוע חברות לבחור להיות תואם GIPS

זה אולי נראה כי עם כל העבודה הנוספת המעורבת, זה יהיה טרחה עבור חברה להיות תואם GIPS. עם זאת, בגלל תקני GIPS הפכו כל כך מקובל, מנהל הנכס המוסדי שאינו תואם עשוי להיות בחסרון תחרותי. ב U. ס ', יועצי השקעות רבים אפילו לא לשקול השקעות של המשרד עבור הלקוחות המוסדיים שלהם אם זה לא GIPS תואם. ציות GIPS גם מסייע לחברות להתחרות בינלאומית. אימות

חברות המצהירות על תאימות ל- GIPS יכולות להיות מאומתות באופן עצמאי על ידי צד שלישי. אימות זה הוא מרצון בשלב זה, אבל חברות רבות בוחרים להיות מאומת כדי לסייע בזיהוי פערים בהליכים, כדי לתת ללקוחות שקט נפשי. ישנן חברות המתמחות בסוג זה של אימות וביצועים ייעוץ מדידה. לאחר אימות של חברה, היא עשויה להוסיף גילוי המציין זאת בחומרי השיווק של GIPS. השורה התחתונה

לקוחות של חברת ניהול ההשקעות או לקוחות פוטנציאליים יכולים להפיק תועלת מהסטנדרטים של GIPS משום שהם מספקים סטנדרטים לביצועי השקעה, דבר המקל על המשקיעים להשוות בין חברות ולקבל החלטות מושכלות יותר. כדי ללמוד עוד על הפרטים של הסטנדרטים, לבדוק את המדריך GIPS באתר CFA.