a:

המשבר הפיננסי של 2008 היה תוצאה של חוסר יעילות בשוק רבים, שיטות עבודה גרועות וחוסר שקיפות במגזר הפיננסי. משתתפי השוק היו מעורבים בהתנהגות שהניחה את המערכת הפיננסית על סף קריסה. היסטוריונים יצטטו מוצרים כגון CDO או משכנתאות subprime כמו שורש הבעיה. עם זאת, זה דבר אחד כדי ליצור מוצר כזה, אבל ביודעין למכור וסחר מוצרים אלה דורש סיכון מוסרי.

- <->

קיים סיכון מוסרי כאשר אדם או ישות עוסקים בהתנהגות נטילת סיכונים בהתבסס על סדרה של תוצאות צפויות כאשר אדם או ישות אחרים נושאים את העלויות במקרה של תוצאה שלילית. דוגמה פשוטה של ​​סיכון מוסרי הוא נהגים להסתמך על ביטוח רכב. סביר להניח כי נהגים מבוטחים מלאים לוקחים סיכונים רבים יותר לעומת אלה ללא ביטוח, כי במקרה של תאונה, נהגים מבוטחים רק לשאת חלק קטן של עלות מלאה של התנגשות. (ראה גם: נפילת השוק בסתיו 2008 )

-> ->

דוגמאות

לפני המשבר הפיננסי, מצפה המוסדות הפיננסיים כי רשויות פיקוח לא יאפשר להם להיכשל בשל הסיכון המערכתי שיכול להתפשט לשאר המשק. המוסדות שהחזיקו בהלוואות שתרמו בסופו של דבר למפלה היו חלק מהבנקים הגדולים והחשובים ביותר לעסקים ולצרכנים. היתה ציפייה כי אם מפגש של גורמים שליליים הובילה למשבר, הבעלים וניהול של הגוף הפיננסי יקבלו הגנה מיוחדת או תמיכה מהממשלה. אחרת ידוע סיכון מוסרי.

יש חזקה כי כמה בנקים היו חיוניים כל כך למשק, הם נחשבו "גדול מדי כדי להיכשל." בהינתן הנחה זו, בעלי העניין במוסדות הפיננסיים עמדו בפני סדרה של תוצאות שבהן הם לא היו צפויים לשאת את מלוא עלויות הסיכונים שהם נוקטים באותה עת. (ראה גם: כיצד "גדול מדי כדי להיכשל" הבנקים יקבלו אפילו גדול יותר

עוד סכנה מוסרית שתרמו למשבר הפיננסי היה בטחונות של נכסים מפוקפקים. בשנים שהובילו את המשבר, הונח המלווים תחת משכנתאות ללווים באמצעות סטנדרטים רפה. בנסיבות רגילות, זה היה לטובתם של הבנקים להלוות כסף לאחר ניתוח מתחשב וקפדני. עם זאת, בהתחשב בנזילות בתנאי שוק החוב בטחונות, המלווים היו מסוגלים להירגע הסטנדרטים שלהם. המלווים עשו החלטות אשראי מסוכנות תחת ההנחה שהם יהיו מסוגלים למנוע את החוב באמצעות כל בגרות. הבנקים הוצעו הזדמנות לפרוק הלוואה גרועה, יחד עם הלוואות טובות, בשוק משני באמצעות הלוואות מובטחות, ובכך להעביר את הסיכון של ברירת המחדל לקונה.בעיקרו של דבר, הבנקים חתמו על הלוואות עם ציפייה כי צד אחר עלול לשאת את הסיכון של ברירת המחדל, יצירת סיכון מוסרי ובסופו של דבר לתרום משבר המשכנתאות.

Take Away

המשבר הפיננסי של 2008 היה, בין השאר, בשל ציפיות לא מציאותיות של מוסדות פיננסיים. בטעות או בתכנון - או שילוב של שני המוסדות הגדולים העוסקים בהתנהגות, בהניחם שלתוצאות לא היה כל נזק. בהנחה שהממשלה תתייצב כגיבוי, פעולות הבנקים היו דוגמא טובה לסיכון מוסרי ולהתנהגות של אנשים ומוסדות שחושבים כי ניתנת להם אפשרות חופשית.

מעין סוכנויות ממשלתיות כגון פאני מיי ופרדי מאק הציע תמיכה משתמעת המלווים חיתום הלוואות נדל"ן. הבטחות אלה השפיעו על המלווים לקבל החלטות מסוכנות כפי שציפו למוסדות מעין הממשלה לשאת בעלויות של תוצאה שלילית במקרה של מחדל.