בשנתיים האחרונות, הכלכלה העולמית עדים לאיצטדיון דולר דולר מול מטבעות עיקריים אחרים וראתה את מחירי הנפט נפילה חופשית, יחד עם כמה אירועים מקרו-כלכליים אחרים. החוכמה הקונבנציונאלית מצביעה על כך שבריאותו של דולר ארה"ב היא בעלת יחס הפוך למחיר היבוא, ובמקרה זה, דולר חזק של דולר יקטין את מחיר היבוא. עם זאת, מחירי היבוא של מוצרי הצריכה של הצרכן אינם תמיד נעים עם השינויים בדולר ארה"ב, שכן חברות זרות בוחרות לשמור על מחיריהן בשוק. במקום זאת, הקשר בין מחירי היבוא לדולר האמריקני מתבטא בנטייה למחירי הסחורות לרדת כאשר הדולר יתחזק. כידוע, שוקי הסחורות מצוטטים בדולר ארה"ב, ולכן נראה כי כאשר הדולר יעלה, מחירי הסחורות יקטנו. במילים פשוטות, דולר חזק יותר של דולר ישפיע על האינפלציה באמצעות מחירי הסחורות ולא על מוצרי הצריכה. לכן, גורם מרכזי שיש להביא בחשבון כיצד המטבע ישפיע על האינפלציה היא ההתנהגות של מחירי הסחורות.

-> ->

זעזועים אידיוסינקרטיים

מחירי הסחורות הם האמינו להיות אינדיקטור מוביל האינפלציה באמצעות שני ערוצים בסיסיים. האינדיקטורים המובילים לעתים קרובות להציג שינויים כלכליים מדידים לפני הכלכלה כולה. תיאוריה אחת מציעה שמחירי הסחורות מגיבים במהירות לזעזועים הכלכליים הכלליים, כגון עליות בביקושים. השני הוא ששינויים במחירים משקפים זעזועים מערכתיים כגון הוריקנים שיכולים להקטין את היצע המוצרים החקלאיים ולהגדיל את עלויות האספקה. עד שהיא מגיעה לצרכנים, המחירים הכוללים היו גדלים והאינפלציה תתממש. המקרה החזק ביותר למחירי הסחורות כאינדיקטור מוביל לאינפלציה הצפויה הוא שהסחורות מגיבות במהירות לזעזועים כלכליים נרחבים.

Pass- אפקט

ראינו בעבר כי עליות במחירי הנפט הם מאחורי עלייה חזקה במחיר של סחורות ושירותים. הסיבה לכך מתרחשת היא כי שמן הוא קלט מרכזי במשק והוא משמש פעילויות קריטיות כגון חימום בתים תדלוק מכוניות. אם העלות של שמן עולה, אז את עלות הייצור של פלסטיק, חומרים סינתטיים או מוצרים כימיים גם לעלות ויעברו על הצרכנים. הקשר הזה ניכר בשנות השבעים; עם זאת, היחסים התדרדרו ב -20 השנים האחרונות.

שוקל את הראיות

בין זעזועים הייחודי שלה או תנועות מחיר כלליות, יחסי הסחורות האינפלציה לא תמיד מחזיקים. לדוגמה, עלייה בביקוש המצטבר יכולה להתרחש במקביל לעלייה בביקוש למוצרים מיוצרים ביחס למוצרים חקלאיים.אמנם זה יכול להוביל לעלייה במחירי הכולל, מחירי הסחורות החקלאיות עלול ליפול. סוגים אלה של התרחשויות מצביעים על כך שתנועות הסחורות-האינפלציה תלויות במה שמניע את השינוי בסחורות. יתר על כן, הדולר חזק יותר בשוק העולמי יגדיל את מחיר הסחורות ביחס למטבעות זרים. המחיר הגבוה יותר של סחורות במטבע חוץ יפעל להורדת ביקושים וסחורות במחיר דולרי. בתרחיש זה הגדלת מחירי הסחורות בחו"ל עלולה לגרום לדפלציה המקומית.

השורה התחתונה

הקשר הדו-כיווני הפשוט בין מחירי הסחורות לאינפלציה ירד משמעותית עם הזמן. בשנות השבעים, היחסים היו חזקים מבחינה סטטיסטית, אולם ב -30 השנים האחרונות, המתאם הפך חסר חשיבות. עם זאת, מחירי הסחורות ביצעו היטב כאינדיקטור לאינפלציה כאשר ניכרו גורמים נוספים המשפיעים על האינפלציה כמו תעסוקה ותנודות בשערי החליפין. הגלובליזציה הגדילה את קשרי הגומלין בין הכלכלות, וכאשר מחירי הסחורות עולים מדולר חזק, הדבר מוביל בדרך כלל לדפלציה המקומית. בעוד שמחירי הסחורות אינם מעידים על אינפלציה של 100%, הם יכולים להיות נקודת התחלה טובה כאשר מנסים לגדר את האינפלציה.