אם אתה לא שם לב למה שקורה בוול סטריט, אז בואו לקבל את הנקודה הברורה ביותר מן הדרך מיד את המחבט. ג'רוס קפיטל, ביל גרוס, אמר לאחרונה לבלומברג: "בשוק האג"ח יש מעט מאוד נזילות, במיוחד בחובות בעלי תשואה גבוהה. "האם האזעקה בראש שלך עדיין מצלצלת?

התראה אדומה?

אם אתה חושב על השקעה ב (או למסחר) SPDR ברקליס גבוה תשואה בונד ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36 98-0 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ), אז יש כמה דברים שאתה צריך לדעת על האג"ח תשואה גבוהה בשוק. האחת היא כי שוק האג"ח תשואה גבוהה נתפסת לעתים קרובות כמו אינדיקטור מוביל מה עומד לקרות בשוק המניות. (לפרטים נוספים, ראה: זבל בונדס: כל מה שאתה צריך לדעת .)

לדוגמה, בשנת 2000 ו 2007, תשואות גבוהות יותר התרחשו לפני הנקודה. קום המשבר הפיננסי האחרון. מ -2011 ועד לפני כמה חודשים, התשואות היו נמוכות, וזה היה אינדיקציה חיובית למניות. עם זאת, תשואות לאחרונה זינק. האם זה הגדרת את הבמה עבור שוק המניות לקרוס בשנת 2015?

עו"ד של השטן

בואו לשחק עו"ד של השטן ולומר כי התשואות הגבוהות אינן אינדיקטור מוביל עבור מה הולך להתרחש בשוק המניות. אחרי הכל, אתה קורא את זה כי אתה רוצה לקרוא על איגרות חוב, לא מניות. (לפרטים נוספים, ראה: האם ההיי-טיים ימשיכו בתשואה גבוהה? )

מצטער, אבל זה עדיין חדשות רעות. הנפט הוא צולל, אשר סביר מתייחס להפחתת הביקוש העולמי באופן משמעותי והגדילה את היצע, האחרון במיוחד בארצות הברית. SPDR Barclays High Yield Bond ETF הוא חשיפה של 17% באנרגיה. לכן, זה 5. תשואה דיבידנד שנתי 9% לא צריך להיראות כל כך מושך. דיבידנדים לא אומר הרבה אם המיקום שלך סובל פיחות עקבי.

גורם נוסף כאן הוא משמעותי outflows מ גבוה תשואה קרנות, אשר הסתכמו ככל 2 $. 7 מיליארד דולר בשבועיים האחרונים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: האם אג"ח גבוהה תשואה מסוכנת מדי? )

הוספת דלק למדורה היא כי פרשנים בטלוויזיה הם להוטים להפיץ את המילה על שוקי האשראי מרגיש קצת קפוא. אין להם שום סיבה לשקר על משהו דובי. לכן, זה סיבה לדאגה. וגם אם הם לא נכונים, עם מדיום כמו טלוויזיה, הפחד יכול להתפשט במהירות. דוד פבר אכן סיפק דוגמה ספציפית שבה קווינסי נכסים לא היתה מסוגלת לקבל מימון של 90 מיליון דולר.

אם שוקי האשראי יקפיאו, הרי שרבות מחברות הנפט שהשתמשו במימון לפיתוח וחיפושי (בעיקר הקשורות לפצלי) יהיו בצרות, וברירות המחדל לא יהיו מחוץ לשאלה. (לקבלת מידע נוסף, ראה: 4 תעודות סל של אג"ח זינוק גבוה .)

The Big Picture

להלן סוג של סביבה כלכלית כאשר אתה רוצה להשקיע באג"ח תשואה גבוהה: שיעורי הריבית הולכים וגדלים והכלכלה משתפרת. האם אתה חוזה את סוג זה של הסביבה הכלכלית בעתיד הקרוב? זה אפשרי, אבל זה לא סביר. הפדרל ריזרב שומר על הריבית כה נמוכה כל כך מסיבה פשוטה אחת: המשק אינו צומח בקצב הנחוץ לצמיחה בת-קיימא.

הציפיות לאינפלציה כרגע חזרה לרמות 2009. אם כך, היכן הריבית והריבית הכמותית הביאו אותנו? הוא סיפק תקווה שקרית, עושר מוגבר עבור מי יכול להרשות לעצמו להשקיע, הוצאות חסר אחריות, ואת הר של חוב.

השורה התחתונה

אנחנו חיים כיום בכלכלה שבה הדפלציה הופכת למציאות, למרות שהיא נמצאת שם כבר שנים (הפדרל ריזרב טאטא אותה מתחת לשטיח). בסוג זה של סביבה, ועם נפילת הנפט, סביר להניח שלא יהיה זה נבון להשקיע בקרן תשואה גבוהה עם חשיפה של 17% לאנרגיה, למרות התשואה הנדיבה. עם זאת, בבקשה לעשות מחקר משלך לפני קבלת החלטות ההשקעה. (לקבלת מידע נוסף, ראה: זבל מתחיל להיראות הרבה פחות Junky )

דן מוסקוביץ אינו הבעלים של מניות של אף אחת מהחברות או תעודות סל שמופיעה במאמר זה.