עם התינוק boomers הזדקנות ועלויות הבריאות עולה, השקעה בחברות התרופות עשוי להיראות כמו דבר בטוח. עם זאת, חברת פארמה מוצלחת עם סמים קופות יכול לחוות מהפך מהיר של הון פעם הפטנט יפוג ו תרופות גנריות זול לבוא על השוק. המשקיעים פארמה צריך לדרוך בזהירות ולחפש יחסים פיננסיים עיקריים בעת קבלת החלטות לקנות או למכור מניות פארמה. ( קרא עוד סיכונים וסיכונים של מניות פארמה)

->>

יחסים מובילים עבור מניות פארמה

חברות התרופות עומדות בפני סיכונים רבים הקשורים למחקר ופיתוח יקר, תהליך בדיקה ואישור ממשלתי ממושך, זיכרונות אפשריים של סמים מצליחים ואי ודאות לגבי האופן שבו הרבה payers (שהם לעתים קרובות לא הצרכנים) מוכנים להשקיע על התרופה. המניה של החברה מבצעת טוב כאשר יש לה צינור חזק של תרופות חדשות, כמו גם תרופה גבוהה השוליים תחת פטנט עם נתח שוק גדל. ירידה במחירי המניות בעת פיתוח תרופות להיכשל ותרופות הנוכחי לאבד נתח השוק. למרות המשקיעים פארמה צריך להישאר מעודכן על סמים הנוכחי של החברה והעתיד, ישנם מדדים פיננסיים מפתח מסוימים יחסים אנליסטים להשתמש כדי לקבוע את האטרקטיביות של מניות פארמה. מאמר זה lays החוצה גיליון לרמות של ערכים אלה כדי לפשט את המשימה של השקעה במניות פארמה.

-> ->

גידול בהכנסות

צמיחה בהכנסות היא מדד מרכזי המספק תובנות לגבי נתח שוק ותחרות. בתעשיית התרופות, נתח השוק מגיע בצורה של מספר מרשמים, או סקריפטים, מלא עבור תרופה מסוימת. יחד עם התמחור, מספר הסקריפטים בונה את מודל ההכנסות. כאשר התמחור הוא נשחק, זה בדרך כלל מודיע המשקיע כי התחרות גוברת או החזר הוא יורד. כאשר נתח השוק יורד, זה בדרך כלל מצביע על תחרות מוגברת. התחרות יכולה להיות תרופה חדשה המטפלת במצב בצורה שונה, תרופה דומה מאוד המיוצרת על ידי מתחרה, או צורה גנרית של התרופה הנוכחית. מתוכם, לתרופה הגנרית הנכנסת לשוק תהיה ההשפעה השלילית הגדולה ביותר על התמחור. למעשה, מעל 90 אחוז מהמחיר של סמים ממותגים הוא איבד כאשר הגנרית נכנס לשוק. התחרות הגנרית יכולה להיות מעוגנת בתחזיות ההכנסות, כי לאחר תום הפטנט, הגנרית היא בדרך כלל מהירה לשוק. כל המידע הזה זמין בדוחות הכספיים של החברה. לדוגמה, פייזר (PFE) הציגה את הטבלה הבאה בדו"ח הביצועים השנתי שלה ל- 10K ל- U. S. Securities and Exchange Commission:

בעיות רגולטוריות החזר גם להשפיע על התמחור.לדוגמה, ב- 10k 2014 של חברת פייזר, החברה מתארת ​​את ההשפעה על תמחור חוק Affordable Care בארה"ב על ידי כתיבה, "רשמנו את הסכומים הבאים בשנת 2014 כתוצאה מחוקי הבריאות בארה"ב: • 631 מיליון דולר נרשמו הפחתת ההכנסה, המתייחסת להוראות החזר גבוה יותר, מורחב ומורחב, והוראת הנחה של "כיסוי כיסוי" של Medicare … "כל הגורמים הללו משפיעים על ההכנסות. זה חיוני כדי לפקח על מגמת הצמיחה על בסיס חודשי כדי להעריך הכנסות עתידיות.

הוצאות מחקר ופיתוח כאחוז מההכנסה

ניתוח הוצאות כאחוז מהכנסות הוא גם שימושי בעת הערכת חברות התרופות. לרוב חברות התרופות יש תקציבים גבוהים מאוד של מחקר ופיתוח (מו"פ), משום שהן יכולות לשרוד ולגדול רק באמצעות גילוי ופיתוח של תרופות חדשות. ידיעת תקציב המו"פ כאחוז מההכנסות מסייעת למשקיעים להבין אם החברה יוצרת צינור חזק של תרופות עתידיות שיגיעו לשוק. השווה את אחוז המו"פ להכנסות לתקני התעשייה וכן את ההוצאות העצמיות של החברה בשנים האחרונות. ירידה במחירי המו"פ יכולה להיות אינדיקציה לצנרת הולכת ופוחתת לחברה שהיא איתות שלילי.

-> ->

מכירת עלות עלות כאחוז ההכנסות

אפילו יקר יותר מאשר מו"פ היא עלות לשווק ולמכור מוצרים חדשים וקיימים. השוואת עלויות המכירה כאחוז מההכנסות למגמות ההיסטוריות ולתקני התעשייה היא יחס מפתח נוסף. המידע הדרוש לניתוח זה ניתן למצוא בדוח רווח והפסד של החברה.

ניתוח מגמות "src =" // i. Investopedia. co.il / u52762 / pfe_analysis. jpg "style =" גובה: 151px; "<>

יחסים נמוכים יותר עבור עלויות המכירה הם בדרך כלל טובים יותר כאשר יחסי קבוע עבור מו"פ אופייני. עבור יחסים אלה יסייע למשקיעים להבין את הצד העלות של דוח הרווח כדי לוודא אם הרווחים הם בר קיימא.

רווח מרווח

מרווח הרווח הוא מדד חיוני נוסף.שולי הרווח התפעולי מאפשר למשקיע להבין את ההשפעה של מו"פ לראות אם התוכנית מביאה מועמדים מוצלחים לשוק, האם עלויות השיווק והמכירה משפיעות באופן חיובי על ההכנסות (רווחי נתח שוק) ואם גורמים חיצוניים משפיעים לרעה על החברה, אין זה נדיר עבור תרופות חדשות וחדשות יש שולי רווח גבוהים, בעוד שמרווחי החברה הכוללים הרבה יותר נמוכים, וזאת משום ששיעור התרופות שהפכו אותו לשוק לסמים במו"פ הוא נמוך ביותר, כמו כן, אובדן ההגנה על פטנטים והכנסת מתחרים ממותגים או גנריים rs בדרך כלל אותות שחיקה.

- <->

תזרים מזומנים בהנחה ניתוח

בשל אופי מסובך של מניות פארמה עם תשומות מגוונות המשפיעים על הביצועים, האנליסטים נוטים לקבוע את שווי המניות פארמה מבוסס על ניתוח תזרים מזומנים (DCF) . התשומות לניתוח זה מבוססות על הנחות לגבי הכנסות מוצרים של החברה ושיעורי ההיוון שלה או עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC).ה- DCF מספר למשקיעים את הערך של כל תזרימי המזומנים העתידיים של החברה. אנליסטים משתמשים בזה כדי להגיע ליעד מחירים. יעד המחיר חושף את המחיר הצפוי לרווח (P / E). לדוגמה, אם מחיר היעד הנגזר מ - DCF עבור חברה A הוא 30 $ והרווח הצפוי לשנה הבאה הוא $ 2. 50, זה מרמז לשנה קדימה P / E של 12. 0x. בבידוד, מספר זה הוא חסר משמעות. עם זאת, אם בהשוואה למגמה ההיסטורית של החברה, כמו גם עמיתים בתעשייה שלה, זה מכניס בהקשר האטרקטיביות של המניה. אם 12. 0x הוא גבוה באופן משמעותי מאשר את המגמה ההיסטורית ואת המתחרים, אז המשקיע צריך להרגיש בנוח כי הצמיחה בהכנסות החברה מתחייבת פרמיה כזו.

יחס הדיבידנדים לרווחים

המשקיעים כבר מחפשים יותר ויותר מניות פארמה כפי הגנתי. גם עם הוצאות מו"פ והוצאות מכירה יקרות, לחברות הפארמה יש בדרך כלל עמדות מזומנים חזקות במאזניהן. המשקיעים, לפיכך, מצפים חברות אלה כדי לפרוס הון בחזרה לבעלי המניות בצורה של דיבידנדים או תוכניות אחרות מבנה ההון. תשואות דיבידנדים גבוהים ושיעורי גידול בדיבידנד מושכים מאוד למשקיעים בפארמה. לכן היחס בין דיבידנדים לרווחים הוא מדד מרכזי.

השורה התחתונה

חברות התרופות פועלות בסביבה מורכבת. הם שולטים בתהליך המחקר והפיתוח ליצירת תרופות חדשות וגם יודעים מתי המוצרים שלהם יאבדו את הגנת הפטנטים. עם זאת, חברות התרופות יכול גם להתמודד עם שנים של מכשולים רגולטוריים ומשפטיים כדי לשחרר תרופה חדשה לשוק, רק כדי להיות תחליף על ידי המתחרים. חברות אלה גם המאבק עם בעיות התמחור, בעיקר על ידי החזר הממשלה המרכזית. המשקיעים צריכים לדעת על צנרת התרופות של כל חברה ועל הזדמנויות שוק פוטנציאליות, כמו גם על השימוש בתרופות הנוכחיות שלה (מספר סקריפטים), תמחור או החזר, תחרות ופעולות משפטיות ורגולטוריות. המרכיבים השונים של הענף מקשים על המודל והתחזית. עם זאת, על ידי מעקב אחר ערכים פיננסיים מפתח יחסים, המשקיעים יכולים לקבוע אם ההערכה הנוכחית או בעתיד של מניות פארמה הגיוני.