a:

שיעור הצמיחה השנתי המתחם, או CAGR בקיצור, מודד את ההחזר על ההשקעה על פני תקופה מסוימת של זמן. שיעור התשואה הפנימי, או ה- IRR, מודד גם את ביצועי ההשקעה, אך הוא גמיש יותר מ- CAGR.

CAGR

הרעיון של CAGR הוא פשוט יחסית ודורש רק שלושה תשומות עיקריות: ערך ההתחלה של ההשקעה, ערך הסוף, ואת פרק הזמן. כלים מקוונים, כולל מחשבון CAGR של Investopedia, ירוקנו את ה- CAGR בעת הזנת שלושת הערכים האלה. CAGR הוא עדיף על התשואות הממוצע, כי זה לוקח בחשבון את ההנחה כי ההשקעה היא מורכבת לאורך זמן. מגבלה אחת היא שהיא מניחה תשואה מוחלטת על פני תקופת הזמן הנמדדת, ורק לוקחת בחשבון ערך התחלתי וסופי כאשר בפועל, השקעה בדרך כלל חווה עליות ומורדות לטווח הקצר. CAGR כפוף גם מניפולציה כמו המשתנה עבור פרק הזמן הוא קלט על ידי האדם חישוב זה אינו חלק החישוב עצמו. שקול את ההשקעה הבאה:

- <->

ערך התחלתי = 1, 000

ערך סופי = 2, 200

תקופת זמן (n) = 4

[(Final Value) / (Initial Value)] ^ ( 1 / n) - 1

במקרה הנ"ל, CAGR הוא 21. 7%

IRR

IRR הוא גם שיעור התשואה, אך הוא גמיש יותר בכך שהוא מתייחס לתזרימי מזומנים מרובים ולתקופות. בעוד CAGR פשוט משתמשת ערך ההתחלה והסיום, במציאות מזומנים יבוא ו outflows להתרחש כאשר מדובר השקעות. IRR יכול לשמש גם מימון חברות כאשר הפרויקט דורש מזומנים outflows מראש אבל אז התוצאות תזרימי מזומנים כמו השקעה משלם. שקול את ההשקעה הבאה:

-> ->

תקופת זמן	תזרים מזומנים
0	-1000
1	400
2	500
3	600 < 4
700	במקרה הנ"ל, באמצעות הפונקציה Excel "IRR", אנו מקבלים 36. 4%.

ההבדלים בין CAGR ו IRR

ההבחנה החשובה ביותר היא CAGR הוא פשוט למדי, כי זה יכול להיות מחושב ביד. לעומת זאת, השקעות ופרויקטים מורכבים יותר, או אלו שיש להם תזרימי מזומנים ותזרימי מזומנים שונים, נבדקים בצורה הטובה ביותר באמצעות IRR. כדי לחזור שיעור IRR, מחשבון פיננסי, Excel, או תיק חשבונאות המערכת היא אידיאלית. הדוגמה לעיל השתמשה ב- Excel כדי לחשב את ה- IRR, אך חישוב במחשבון פיננסי דומה.

השורה התחתונה

CAGR מסייע מסגרת התשואה להשקעה על פני תקופה מסוימת של זמן. יש לה יתרונות, אבל יש מגבלות מוגדרות כי המשקיעים צריכים להיות מודעים.עם תזרים מזומנים מרובים, הגישה IRR נחשב בדרך כלל טוב יותר מאשר CAGR.