a:

יחסי הכיסוי מתמקדים ביכולת של החברה לנהל את החוב שלה, ואילו תזרים המזומנים החופשי המנוהל ליחס ערך הארגון הוא בעיקר שווי מינוף או מכפיל הון. אין יחס כיסוי מסוים אחד, אבל כמה. חשוב למשקיעים להיות מסוגלים לקבוע אם לחברה יש רמת חוב העולה על סכום בטוח והיא עלולה להיות בעייתית. זה נוהג רגיל עבור העסק להשתמש החוב כאמצעי מימון פעולות, אבל אם חברה מנצלת יותר מדי חוב, זה עלול להתקשות לנהל את עומס החוב. יחסי כיסוי מאפשרים למשקיעים ולאנליסטים לקבוע עד כמה החברה מסוגלת לכסות את חובותיה. יחס כיסוי גבוה יותר פירושו לחברה יש יכולת גדולה יותר לנהל ולשלם את החוב שטרם נפרע. יחסי הכיסוי עם השימוש הנפוץ ביותר כוללים את יחס כיסוי הנכסים, יחס כיסוי הריבית ושיעור הכיסוי של שירות החוב.

- 9 ->

יחס כיסוי הנכסים מספק למשקיעים את היכולת להבין את הפוטנציאל של החברה לייצר רווח מספיק מהנכסים הקיימים שלה לכיסוי החוב. הרעיון מאחורי יחס זה הוא כי חברה עם נכסים יותר מאשר סך ההלוואות סביר יותר לשלם את התחייבויותיה בזמן עתידי. יחס כיסוי הנכסים מחסר את התחייבויות החברה לטווח קצר מנכסיה המוחשיים ולאחר מכן מחלק את סך החוב של החברה.

יחס כיסוי הריבית מחלק את רווחי החברה לפני ריבית ומסים, או EBIT, על ידי הוצאות הריבית שלה באותה תקופה. כלל כללי למשקיעים ואנליסטים הוא כי יחס כיסוי הריבית של החברה צריך להיות 1. 5 ומעלה. יחסים נמוכים יותר הם אינדיקציה לחברה עשוי להיות קושי שירות החוב שלה.

יחס כיסוי החוב לשירות מהווה פגם ביחס לכיסוי הריבית; זה לא לוקח בחשבון כי עסקים צריכים לשלם על הקרן רבעוני. נוסחת יחס החוב לשירות היא הרווח הנקי של החברה מחולק בסך העלות של תשלומי הקרן בתוספת הוצאות ריבית. המשקיעים מעדיפים יחסי שירות החוב גבוה יותר מאשר ברמה המקובלת המינימלית של 1.

תזרים המזומנים החופשי החופשי ליחס ערך הארגון, או LFCF / EV, הוא סוג אחר של ערך שווי, המשמש בדרך כלל לזיהוי חברות מוערכות. מדובר בחברות בעלות כמות מנוף תזרים חופשי מעל הערך הארגוני של החברה, וכתוצאה מכך יחס גבוה יותר. LFCF / EV הוא שילוב של שני חלקים, תזרים מזומנים חופשי מנוף וערך הארגון.

תזרים המזומנים החופשי המנוהל הוא תזרים מזומנים חופשי זמין לאחר הריבית על החוב שטרם שולמו.מספר זה הוא משמעותי, כי זה לא נתון שניתן בקלות לתמרן על הדוחות הכספיים של החברה. ערך הארגון הוא הערך הכולל של חברה, כולל כל מקורות הבעלות, כגון מניות בכורה, חוב שטרם נפרע והיוון שוק. הנתון הסופי מחסר את החזקות המזומנים. ההשוואה של תזרים המזומנים החופשי לערך הארגון מספקת הערכה חלופית של חברה, שניתן להשוות אותה לשווי החברה לפי שווי השוק או ערכי יסוד בסיסיים אחרים.