a:

למרות המוניטין הידוע לשמצה שלהם והמעורבות המשוערת שלהם במשבר הפיננסי של 2007-2008, ישנם מספר טיעונים שונים המאפשרים למשתתפי השוק לסחור ולהחזיק בניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS).

ברמה הבסיסית, MBS הוא כל פתרון השקעות המשתמש במשכנתא מסחרית או למגורים או מאגר משכנתאות כנכס הבסיס. כמו רוב החידושים הפיננסיים, המטרה של MBS היא להגדיל את התשואה ואת לגוון את הסיכון. על ידי איגוח בריכות של משכנתאות דומות, המשקיעים יכולים לספוג את הסבירות הסטטיסטית של אי תשלום.

עם זאת, MBS הוא מכשיר מסובך ומגיע בצורות רבות ושונות. יהיה קשה להעריך את הסיכון הכללי ל- MBS, כמו שקשה להעריך את הסיכון של אג"ח גנריות או מניות. מהות נכס הבסיס וחוזה ההשקעה הינם גורמי סיכון גדולים.

משכנתא משופרת וארגומנט סיכון

חוב משכנתאות ובריכות משכנתאות נמכרים על ידי מוסדות פיננסיים למשקיעים פרטיים, מוסדות פיננסיים אחרים וממשלות. הכסף שהתקבל משמש להציע הלוואות לווים אחרים, כולל הלוואות מסובסדות עבור בעלי הכנסה נמוכה או בסיכון לווים. בדרך זו, MBS הוא מוצר נוזלי.

ניירות ערך מגובי משכנתאות גם מקטינים את הסיכון לבנק. בכל פעם שהבנק עושה משכנתא, הוא מניח את הסיכון של אי תשלום (ברירת המחדל). אם זה מוכר את ההלוואה, זה יכול להעביר את הסיכון לקונה, שהוא בדרך כלל בנק השקעות. בנק ההשקעות מבין כי כמה משכנתאות הולכים מחדל, ולכן חבילות כמו משכנתאות לתוך בריכות. זה דומה איך קרנות נאמנות לפעול. בתמורה לסיכון זה, המשקיעים מקבלים תשלומי ריבית על החוב המשכנתא.

הצעה כי סוגים אלה של MBS הם מסוכנים מדי הוא טיעון זה יכול לחול על כל סוג של איגוח, כולל איגרות חוב וקרנות נאמנות.

טיעונים מצטברים: החלקת צריכה ועוד בתים

מחקר כלכלי בשנת 2009 הציע כי, הן בשוק המקומי והן בשווקים הבינלאומיים, האיגוח של שוק המשכנתאות הביא לשיתוף של סיכון הצריכה. זה מאפשר למוסדות הבנקאיים לספק אשראי גם במהלך downturns, להחליק את מחזור העסקים ולסייע לנרמל את שיעורי הריבית בין אוכלוסיות שונות ופרופילי סיכון. תיאורטית, רמת ההוצאות הצרכניות בשוק היא חלקה ונוטה פחות לתנודות מיתון / התרחבות כתוצאה מהגידול באיגוח.

התוצאה הבלתי מעורערת של איגוח משכנתאות היא עלייה בעלות על בתים והפחתת הריבית.באמצעות ה- MBS והנגזרות שלה, חובת המשכנתא המאובטחת, הבנקים היו מסוגלים יותר לספק אשראי ביתי ללווים שאחרת היו מתומחרים מחוץ לשוק.

מעורבות הפדרל ריזרב

בעוד שוק MBS שואבת מספר קונוטציות שליליות, השוק הוא "בטוח" יותר מנקודת השקפה בודדת מאשר היה לפני 2008. לאחר קריסת שוק הדיור, בנקים, ב גב רגולציה קפדנית, הגדילה את תקני החיתום שעשו אותם חזקים ושקופים יותר.

הפדרל ריזרב נשאר שחקן גדול בשוק ה- MBS. נכון לאוגוסט 2017, הפד של 4 דולר. 5 טריליון מאזן היה 1 $. 77 טריליון ב MBS, על פי הדו"ח הרבעוני שלה. עם הבנק המרכזי שחקן משמעותי בשוק יש לו חזרה הרבה אמינות שלה.

חינם טיעון החוזה

יש עוד טענה לטובת המאפשר MBS כי יש פחות לעשות עם טיעונים פיננסיים ועוד לעשות עם אופי של הקפיטליזם עצמו: קפיטליזם היא מערכת רווח והפסד, שנבנתה על הטיעון כי חילופי מרצון וקביעה אינדיווידואלית עדיפים בסופו של דבר על ההגבלות הממשלתיות. אף אחד לא כופה לווה לתוך לקיחת הלוואה משכנתא, בדיוק כמו לא מוסד פיננסי מחויבת מבחינה משפטית לבצע הלוואות נוספות לא משקיע נאלץ לרכוש MBS.

ה- MBS מאפשר למשקיעים לחפש תשואה, מאפשר לבנקים להפחית את הסיכון ונותן ללווים הזדמנות לקנות בתים באמצעות חוזים חופשיים.