קרנות הון ריבוניות משכו תשומת לב רבה בשנים האחרונות, שכן יותר מדינות פותחות כספים ומשקיעות בחברות גדולות ובנכסים. כמה מומחים מעריכים כי כל קרנות ההון הריבוני בשילוב להחזיק יותר מ 5 $ טריליון בנכסים בשנת 2012, מספר זה צפוי לגדול יחסית מהר. זה נתן את הדרך לדאגה רחבה על ההשפעה של קרנות אלה על הכלכלה העולמית. ככזה, חשוב להבין בדיוק מה קרנות ההון הריבוני וכיצד הם הגיעו לראשונה.

SEE: קרנות עושר ריבוניות - ידיד או אויב?

-> ->

מהו קרן עושר ריבונית?
קרן הון ריבונית היא קרן הון בבעלות המדינה, המושקעת בנכסים פיננסיים שונים. הכסף בדרך כלל מגיע עודף תקציבי של האומה. כאשר לאומה יש עודף כסף, היא משתמשת בקרן הון ריבונית כדרך להעביר אותה להשקעות ולא רק לשמור אותה בבנק המרכזי או לנתב אותה בחזרה לכלכלה.

המניעים להקמת קרן הון ריבונית משתנים ממדינה למדינה. לדוגמה, איחוד האמירויות הערביות מייצר חלק גדול מהכנסותיה מייצוא נפט וזקוק להגנה על עתודות עודפות מסיכון נפט, ולכן הוא מעמיד חלק מהכסף בקרן הון ריבונית. מדינות רבות משתמשות בקרנות הון ריבוניות כדרך לצבור רווחים לטובת כלכלת המדינה ואזרחיה.

-9 ->

SEE: מדריך השקעות בשווקי נפט

הפונקציות העיקריות של קרן הון ריבונית הם לייצב את הכלכלה של המדינה באמצעות גיוון וליצור עושר לדורות הבאים.

היסטוריה הכספים הראשונים שמקורם בשנות החמישים. קרנות ההון הריבוניות באו כפתרון למדינה עם עודף תקציבי. קרן ההון הריבונית הראשונה היתה רשות ההשקעות של כווית, שהוקמה בשנת 1953 כדי להשקיע בהכנסות עודפות. רק שנתיים לאחר מכן הקימה קיריבטי קרן שתחזיק בהכנסותיה. פעילות חדשה קטנה התרחשה עד ששלוש קרנות עיקריות נוצרו:

-> ->

• רשות ההשקעות של אבו דאבי (1976)
• תאגיד ההשקעות הממשלתית של סינגפור (1981)
• קרן הפנסיה של ממשלת נורבגיה (1990)

במהלך העשורים האחרונים, גודל ומספר קרנות ההון הריבוני גדלו באופן דרמטי. בשנת 2012, יש יותר מ -50 קרנות הון ריבוני, ועל פי מכון SWF, יש יותר מצפון $ 5 טריליון דולר.

סחורות לעומת קרנות סחורה ריבוניות לא סחורה קרנות הון ריבוניות יכולות ליפול לשתי קטגוריות, סחורה או לא סחורה. ההבדל בין שתי הקטגוריות הוא אופן מימון הקרן.

סחורות הון ריבוניות סחורות ממומנות על ידי ייצוא הסחורות. כאשר מחיר הסחורה עולה, מדינות המייצאות סחורה זו יראו עודפים גבוהים יותר.לעומת זאת, כאשר כלכלה מונעת היצוא חווה ירידה במחירי הסחורה, נוצר גרעון שעלול לפגוע במשק. קרן הון ריבונית פועלת כמייצב כדי לגוון את הכסף של המדינה על ידי השקעה בתחומים אחרים.

קרנות הון סיכון הסחורות יש צמיחה ענקית כמו מחירי הנפט והגז גדל בין השנים 2000 ו 2012. בשנת 2012, קרנות מימון הסחורות הסתכם יותר מ 2 $. 5 טריליון דולר.

SEE: נפט וגז פריימר תעשיה

כספים שאינם סחורה ממומנים בדרך כלל על ידי עודף של יתרות מטבע החוץ מעודפים בחשבון השוטף. קרנות לא סחירות הסתכמו ב -2 טריליון דולר ב -2012, פי שלושה מסך כל שלוש השנים הקודמות.

נכון לעכשיו, רוב הכספים ממומנים על ידי סחורות, אבל לא סחורה קרנות עשוי להגיע מעבר 50% מכלל בשנת 2015.

מה קרנות הון ריבונות להשקיע? קרנות הון ריבוניות הן פסיביות מסורתיות, משקיעים לטווח ארוך. מעט קרנות הון ריבוניות חושפות את כל תיקי ההשקעות שלהן, אך קרנות הון ריאליות משקיעות במגוון רחב של סוגי נכסים, כולל:

• אג"ח ממשלתיות
• מניות
• השקעות זרות ישירות

עם זאת, מספר גדל והולך של קרנות פונות להשקעות אלטרנטיביות, כגון קרנות גידור או הון פרטי, שאינם נגישים לרוב המשקיעים הקמעונאיים. קרן המטבע הבינלאומית מדווחת שלקרנות הון ריבוניות יש סיכון גבוה יותר מאשר תיקי השקעות מסורתיים, המחזיקות בסיכונים גדולים בשווקים המתעוררים לעתים קרובות.

SEE: מדוע קרנות מדינה כה מסוכנת

קרנות הון ריבוניות להשתמש במגוון של אסטרטגיות השקעה:

• כמה קרנות להשקיע אך ורק בנכסים פיננסיים הרשומים לציבור.
• אחרים משקיעים בכל סוגי הנכסים העיקריים.

קרנות שונות נבדלות גם ברמת השליטה שהן מניבות בעת השקעתן בחברות:

• קיימות קרנות הון ריבוניות שמגבילות את מספר המניות שנרכשו בחברה, והן יאכפו הגבלות על גיוון תיקיהן או לדבוק בסטנדרטים האתיים שלהם.
• קרנות הון ריבוניות אחרות נוקטות גישה פעילה יותר על ידי רכישת סכומים גדולים יותר בחברות.

דיון בינלאומי קרנות הון ריבוניות מייצגות חלק גדול וגדל של הכלכלה העולמית. הגודל וההשפעה הפוטנציאלית של הקרנות הללו על הסחר הבינלאומי הובילה להתנגדות ניכרת, והביקורת עלתה בעקבות השקעות שנויות במחלוקת בארצות הברית ובאירופה. בעקבות משבר המשכנתאות של 2006-2008, קרנות הון ריבוניות סייעו להצלת בנקים מערביים CitiGroup, מריל לינץ ', UBS ומורגן סטנלי. זה גרם למבקרים לחשוש כי מדינות זרות היו צוברות שליטה רבה מדי על מוסדות פיננסיים מקומיים, וכי מדינות אלו יכולים להשתמש בשליטה זו מסיבות פוליטיות. חשש זה עלול להוביל גם להגנה על השקעות, העלולה לפגוע בכלכלה הגלובלית על ידי הגבלת דולרים להשקעה יקרי ערך.

בארצות הברית ובאירופה, מנהיגים פיננסיים ופוליטיים רבים הדגישו את החשיבות של ניטור ואולי הסדרת קרנות הון ריבוניות.מנהיגים פוליטיים רבים טוענים כי קרנות הון ריבוניות מהוות איום על הביטחון הלאומי, וחוסר השקיפות שלהן עורר את המחלוקת הזאת. ארצות הברית התייחסה לדאגה זו על ידי העברת חוק השקעות זרות וביטחון לאומי משנת 2007, אשר קבע בדיקה מעמיקה יותר כאשר ממשלת חוץ או ישות ממשלתית ניסו לרכוש נכס של U.

המעצמות המערביות נשמרו על מתן אפשרות לקרנות הון ריאליות להשקיע וביקשו שקיפות משופרת. עם זאת, מאחר שאין ראיות מהותיות לכך שהקרנות פועלות במניעים פוליטיים או אסטרטגיים, רוב המדינות ריככו את עמדתן ואף קידמו בברכה את המשקיעים.

השורה התחתונה גודל ומספר קרנות ההון הריבוני ממשיך לגדול, והבטיח כי כספים אלה יישארו חלק מכריע של הכלכלה העולמית בעתיד. אחד הדו"ח פרויקטים כי אם קרנות הון ריבוני ימשיכו לגדול בקצב הנוכחי שלהם, הם יעלה על התפוקה הכלכלית השנתית של ארה"ב עד 2015 ואת זה של האיחוד האירופי עד שנת 2016. הופעתה של קרנות הון ריבוני היא התפתחות חשובה להשקעה בינלאומית , וככל שסוגיות רגולציה ושקיפות ייפתרו בשנים הבאות, קרנות אלו צפויות לקחת על עצמן תפקיד מרכזי בעיצוב הכלכלה העולמית.