אמריקן איירליינס גרופ, Inc (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines קבוצה 47. 45 + 0 19% Created with Highstock 4. 2. 6 ) (ROE) של 112. 8% על פני 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, דיווחו על רווח נקי של 4 דולר. 9 מיליארד דולר הון המניות הממוצע של 4 $. 4 מיליארד דולר. התשואה לרווחיות וערך בספרים חיובית הניבה תשואות חיוביות לאמריקאיות בתקופות האחרונות, בעוד המינוף הפיננסי הגבוה היה תורם משמעותי הרבה יותר להכנסות גבוהות במיוחד ביחס לחברות התעופה הגדולות. עם הרווח הנקי כיום העולה על השווי המאזני 8. 5% המשפיעים על תחזית הצמיחה של האנליסטים על ידי האנליסטים במשך חמש השנים הקרובות, סביר לצפות כי ההחזר על ההשקעה של אמריקן איירליינס יירד בעתיד, שכן מכפיל ההון נופל מהר יותר מהשיעור הנקי עולה.

בין השנים 2008 ו 2013, אמריקן איירליינס ספגה הפסדים נטו, סוף סוף להחזיר את הרווחיות בשנת 2014. 2014 גם סימנה את הפעם הראשונה האמריקאית סיימה שנה שלמה עם ערך הספר חיובי, כך ש 2015 הייתה השנה הראשונה שבה ניתן לחשב נתון ROE משמעותי מאז 2007. ההחזר על ההשקעה שלה היה 49. 2% בשנת 2007. ROE האמריקאי גבוה יותר מכל מפעיל תעופה ראשי אחר. ממוצע קבוצת עמיתים הוא 29. 6%, עם יונייטד קונטיננטל הולדינגס החורץ את התשואה הגבוהה הבאה ב 105. 4%. האמריקאית נהנתה ממכירות גוברות ועלויות דלק סילוני, והמיזוג שלה עם US Airways סיפק מספר סינרגיות נוספות. הערך בספרים הנמוך של ההון העצמי הוא גורם מרכזי המוביל ROE גבוה.

-> ->

ניתוח דופונט

כאמור לעיל, 2014 היתה השנה הראשונה מאז 2007 כי אמריקה דיווחה על רווחים נטו. שולי הרווח הנקי שלה עמדו על 11% ל 12- החודשים שהסתיימו בספטמבר .2010 עלייה של מעל 8% שנרשמה בשנת .2014 העלייה בשולי הרווח הגולמי הביאה לשיפור בשיעורי הרווח הנקי, אשר התאפשרה כתוצאה מירידת עלויות הדלקים. שולי הרווח הנקי של ארה"ב עדיפים על מרבית מתחרותיה. ממוצע קבוצת עמיתים הוא 9%, כאשר רק יונייטד קונטיננטל ואלסקה אייר דיווחו על שולי רווח גבוהים יותר מאשר בארה"ב. הרווח הנקי של חברות התעופה הגדולות נע בין 6. 6 ל -17% על פני 12 החודשים האחרונים. הרווחיות הנקייה מילאה תפקיד חשוב בהנפקת החזר חיובי, אך שולי הרווח אינם הסבר מספיק עבור ROI של American Airlines ביחס לעמיתיה.

- 3.9 ->

יחס מחזור הנכסים של אמריקן איירליינס היה 0. 89 עבור 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015. ערך זה נופל היטב בטווח ההיסטורי האחרון, שבו יש גבול עליון של 1. 05 נמוך . 71. למרות שמכירות החברה גדלו, במיוחד לאחר המיזוג עם US Airways, גם ערך נכסיה גדל.מזומנים ושווי מזומנים, מוניטין ורכוש קבוע (PP & E) הראו צמיחה ראויה בשנים האחרונות. מחזור הנכסים של חברות תעופה גדולות אחרות נע בין 0. 55 ל -0.96, עם ערך ממוצע של 0. 77. האמריקאי הוא יעיל באמצעות הנכסים שלה כדי לייצר הכנסות, אבל זה עולה על ידי מספר רב של עמיתים בתחום זה. מחזור הנכסים אינו יכול להיחשב לגרור על ההחזר על ההשקעה ביחס לביצועים היסטוריים או עמיתים, אך אין בו ערך מוסבר משמעותי בעת הערכת השוואות.

מכפיל ההון העצמי של אמריקן איירליינס עמד על כ -9. 95 עבור 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015. מאחר והחברה הייתה בעלת ערך שלילי של שנים רבות, 2014 הייתה השנה הראשונה מאז 2007, כאשר מכפיל ההון היה משמעותי. יחס המינוף הפיננסי עמד על כ - 75 בשנת 2007 ו - 21. 66 בשנת .2014 על אף שנכסיו גדלו בתקופות האחרונות, גדל ההון העצמי של בעלי המניות באופן יחסי יותר, תוך הפחתת יחס המינוף הפיננסי. מכפיל ההון העצמי של ארה"ב הוא ללא ספק הגבוה ביותר מבין עמיתיו. ממוצע קבוצת עמיתים הוא 4, 2 עם ערכים הנעים בין 2. 6 ל 5. 7. למרות האמריקאית אין חוב יוצא מן הכלל, יש לה חוזי הון והתחייבויות אחרות המטופלים באופן דומה חוב על ידי אנליסטים רבים. מכפיל ההון הגבוה מצביע על כך שאמריקה משתמשת באופן לא פרופורציונאלי בהתחייבויותיה למימון פעולות. מינוף פיננסי גבוה הוא הגורם העיקרי המוביל את ה- ROE הגבוה בארה"ב ביחס לעמיתיו, אך מכפיל ההון עשוי להמשיך לרדת אם החברה תייצר את תחזית הצמיחה של הרווח הנקי על ידי האנליסטים.