בשנת 2007 היה U. S בעיצומו של בום כלכלי. הבועה של דוטקום היתה זיכרון רחוק, האבטלה הגיעה לשיא של 4 שנים, 4%, והרגש בקרב המשקיעים היה גבוה. עם זאת, מה שרוב המשקיעים לא הבינו היה כי מחיר הבית שלהם עולה במהירות, ואת תיק ההון גואה עומד להכות קיר לבנים.

בועות נכסים ומשברים פיננסיים לא היו תופעה חדשה. בחזרה לבניית הרכבת הבריטית מאניה ב 1840s, בועות הם תקופה של overuverance על הסיכויים הכלכליים של סוג מסוים של הנכס, ו 2008 לא היה שונה. כפי ההיסטוריונים לספר את המיתון הגדול של 2008, כי לשים מאות אלפי אנשים מחוץ לעבודה וניגב טריליוני דולרים מחוץ בשוקי המניות הגלובליים, יש יותר מאשר רק מחירי הנכסים גואה תאוות בצע המשקיע כי שיחק תפקיד מותו של הכלכלה העולמית (ראה גם: כלכלי Meltdowns: תן להם לצרוב או חותמת אותם? )

-> ->

גורמים נפוצים

בנוסף לרגשות של חמדנות ופחד, סקירה של תיעוד היסטורי מראה כי כמה components הוביל את ההאטה הכלכלית.

1. נכס / אחריות לא מתאימה
2. מינוף מוגזם
3. סיכון מוגזם
4. הערכת שווי

1. חוסר התאמה בין הרכב המאזן של בר סטרנס ושל ליהמן ברדרס מילא תפקיד משמעותי בהפסקת שני הבנקים להשקעות. ככל שהידוק האשראי, אי-התאמה בין הבנקים שהסתמכה במידה רבה על מימון לטווח קצר והחזיקה בנכסים ארוכי טווח כנגד דרישות המימון. כמו המשבר הבנקאי החלו להתפתח אלה נכסים לטווח ארוך נעשה נוזלי פחות כי כאשר הם כבר לא יכלו לשמש מימון שני הבנקים להיות חדל פירעון. (קריאה נוספת:

מקרה מבחן: קריסת האחים להמן ו לנתח את קרן בר סטרנס גידור קריסה .)

2. מינוף מוגזם

עם תחילת המיתון הגדול התברר כי המשקיעים היו ממונפים מאוד; הם היו ללוות סכומי כסף גדולים להשקעה בנכסים, ובכך הגדילו את ההימורים שלהם. אמנם נפוץ בנכסים פיננסיים, קריסה של שוק הדיור היה תוצאה ישירה של מינוף. בעלי בתים היו לווים סכומי כסף גדולים להשקעה בשוק הדיור, אבל כאשר המשבר פגע ומחירי הבתים ירדו, מי ממונפים הפך להיות שלילי, והנכס לא יכול עוד לממן את החוב. זה הסלים לתוך עיקול של מיליוני בתים משבר הדיור היה בעיצומו.

3. סיכון מוגזם

מרכיב נוסף של המשבר בשנת 2008 היה מוסדות פיננסיים לוקחים על עצמם סיכון מוגזם. עם פרוץ משבר המשכנתאות התברר כי הבנקים שרכשו ניירות ערך מגובי משכנתאות עשו זאת בהנחה שהם בטוחים, כשהם נושאים סיכון נמוך.עם זאת, כאשר מרווחי האשראי התפוצצו ונכסי הבסיס שוערכו מחדש, היה ברור שהם היו חסרי סיכון.

4. הערכת שווי

עם המשך האופטימיות של הבוט-פוסט-דוטקום, מחירי המניות הפכו יותר ויותר לחסרים בהערכת השווי שלהם. יחס מחיר לרווחים של ה- S & P 500 עלה מעל בועת דוטקום גבוה, ואז balloon מעל 100, מעל 7 פעמים הממוצע ההיסטורי שלה. עד מהרה עלתה המהפכת. במחצית השנייה של 2009, היחס P / E ירד מ 120 עד 13

ההשפעה הכלכלית של בועת 2008

הנפילה של בועה 2008 היה כמו לא אחר. בעוד האבטלה הרקיע שחקים שוק המניות התמוטט, המשבר ייזכר לנצח על מדיניות הבנק המרכזי לא קונבנציונאלי.

כדי למנוע קריסה מוחלטת של המגזר הבנקאי החלו הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים בעולם לקנות אוצר ותאגידים מגובי משכנתאות כדי לסייע במימון הבנקים הנאבקים. בתורו היא דיכאה את הריבית ועודדה גיוס הון. עם זאת, למדיניות זו היו השלכות בלתי מכוונות. ראשית, מחירי הנכסים זינקו; שוק המניות U. S נכנסו לשור של עשור ארוך כאשר המשקיעים נהרו למניות כמו אג"ח הציע תשואה קטנה. ככל שהבעלות הפרטית במניות ירדה, אי-השוויון גדל ככל שמחירי המניות רשמו פחות ופחות.

בנוסף, זרם הכספים למערכת הכלכלית העולמית דחף את האינפלציה העולמית מתחת ליעדי הבנקים המרכזיים, וכמעט עשור התמודד העולם עם דפלציה.

מניעת משבר פיננסי ומניעתו

בועה 2008 לא היתה הראשונה, ובוודאי לא תהיה האחרונה. לא ניתן למנוע משבר ולא לחזות. עם זאת, כפי שהוסבר בספר "רחוב לומברד" (2005) על ידי וולטר Bagehot יש כלים כדי להקל על חלק מכאב:

מתן המערכת הפיננסית עם נזילות מספקת:

• במהלך משבר האשראי 2008, הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים בעולם הורידו שוב ושוב את הריבית וסיפקו נזילות יוצאת דופן למערכת הפיננסית. (ראה גם הפדרל ריזרב: מהו הפד? ) יצירת אמון בבטיחות של המערכת הבנקאית
• : זה מונע הצרכנים ממהר לבנק למשוך את הפיקדונות שלהם . אמון ניתן להבטיח על ידי מתן ערבויות ממשלתיות על פיקדונות בבנקים; ב U. ס ערבות זו באה בצורה של תוכנית ביטוח FDIC. השורה התחתונה

ככל שהכלכלה העולמית התאוששה מהמיתון הגדול, היה ברור כי מרכיבי המשבר אינם אלא רק צניחה בפעילות הכלכלית ובאופטימיות. היעדר פיקוח של הרגולטורים ראה את המאזנים של הבנקים נופלים מבחינה מבנית מתוך קילטר, וככל שהמינוף גדל כך גם הסיכונים הכרוכים בתיקון כלשהו. וכאשר התיקון הגיע, הסיכונים האלה הפכו למציאות.