קרנות ההקדשה הן תיקי השקעות שהוקמו עבור קרנות כגון אוניברסיטאות, כנסיות וארגוני צדקה. חלק מהקדשים הגדולים בעולם הוקמו על ידי אוניברסיטאות, כמו הרווארד וייל, אשר שילבו למעלה מ -60 מיליארד דולר בנכסים המנוהלים, החל מינואר 2016. לכל קרן יש הצהרת מדיניות השקעות, אשר נועדה לתאר את המטרה והנחיות קרן ההקדמה וכיצד יושקעו על ידי מנהל התיקים.

מבוא

תחילתה של הצהרת מדיניות ההשקעות נועדה להציג את המוסד או הישות שעבורם הוקם ההקדשה. חלק זה מתאר גם את תפקידי הפרטים, כגון חברי ועדת ניהול ההשקעות או חבר הנאמנים, האחראים על ביצוע ההנחיות.

תחילתה של הצהרת מדיניות ההשקעה כוללת גם את הצהרת המשימה או את מטרות ההקדשה. לדוגמה, הצהרה של אוניברסיטת קליפורניה, לוס אנג 'לס' (UCLA) יש שתי משימות; לשמור על כוח הקנייה של ההנצחה לנצח ולהשיג תשואות השקעה מספיק כדי לקיים את רמת ההוצאות הדרושות לתמיכה בפעילות האוניברסיטה.

-> ->

מדיניות ההוצאה

החלק של מדיניות ההוצאות של הדוח מציג את הפרטים של שיעור הפצה היעד עבור קרן ההקדשה על בסיס שנתי. שער יעד זה נקבע על ידי חבר הנאמנים וניתן לחשב אותו כאחוז מסך נכסי הקרן או שיעור קבוע בכל שנה. סכום זה יכול להשתנות על בסיס שנתי, בהתאם לצרכים התקציביים של האוניברסיטה ואת ביצועי ההשקעה הכוללת של קרן ההקדשה.

השקעות אובייקטים

סעיף מטרה ההשקעה מכמת את מטרות המטרות ויעדים. לדוגמה, מדיניות ההשקעות של UCLA קובעת כי יש לשמור על חוזי השקעה בני קיימא בטווח הארוך. חלק יעדי ההשקעה של ההצהרה קובע כי המטרה היא להשיג תשואה ריאלית שנתית ממוצעת של 5% לשנה בטווח הארוך. סעיף זה מכתיב גם דרישות חשובות להשקעות הקרן, כגון שמירה על גיוון, רמת סיכון סבירה, נזילות ואחריות חברתית. הצהרות רבות על מדיניות ההשקעות מספקות את המדדים המתאימים ואת התשואה הצפויה הצפויה עבור כל קבוצת נכסים, כמדד השוואה לביצועי הקרן.

מדיניות הקצאת נכסים

חלק זה של הצהרת מדיניות ההשקעות מחייב פירוט רב ביותר. מדיניות הקצאת הנכסים קובעת את סוג ההשקעות שמנהל השקעות ההקדשה יכול להשתמש בהן.מוסדות רבים משתמשים במגוון רחב של סוגי נכסים כדי לפצות את הקצאת הנכסים של קרנות ההקדשה. קרן הרווארד משתמשת בשיעורי נכסים מסורתיים כגון הון עצמי, הון זר, הון עצמי מתפתח, אג"ח מקומיות, אג"ח זרות ותשואה גבוהה. עם זאת, יש לה חשיפה גם לשיעורי נכסים אחרים כגון הון פרטי, תשואה מוחלטת, משאבים טבעיים ונדל"ן. חברת הניהול של הרווארד (HMC), המנהלת את ההקדשה, סבורה שהחשיפה למספר סוגי נכסים מגדילה את הביצועים הכוללים תוך הפחתת הסיכון.

מדיניות הקצאת הנכסים מכתיבה גם את טווח יעד ההקצאה המקובל שכל סוג נכס יכול לקבל. זה מסייע לקרן הקרן לשמור על המטרות ארוכות הטווח של הצהרת מדיניות ההשקעות, תוך מתן גמישות מנהל ההשקעות כדי לקבל החלטות טקטיות בטווחים. לדוגמה, להקדמה של הרווארד יש טווח של 6 עד 16% עבור מניות U. S., 6-11% עבור מניות זרות ו 4 עד 17% עבור שוק המניות המתעוררים. ההקצאה הגדולה ביותר היא להון פרטי, עם טווח מ -13% ל -23%. הקצאה הקטנה ביותר היא תשואה גבוהה, עם טווח של 0 עד 3%.

תיק השקעות ואחזקה

סעיף זה של דוח מדיניות ההשקעות מבהיר את מדיניות הניטור והדיווח של קרן ההקדשה. זה יכלול את הביקורת של ביצועי הקרן על ידי צד שלישי מכובד חשבונאות או ביקורת המשרד. כמו כן יובאו במסגרת הדוח דוחות על הקצאת הנכסים, ביצועיה, פעילותה וערך השוק של הקרן לחבר הנאמנים ולחברי הקרן.

חלק זה של ההצהרה גם סוקר את מדיניות הקצאת הנכסים של הקצאת הנכסים. אם סוג נכס מסוים נופל מעל או מתחת לטווח היעד המיועד, מנהל ההשקעות יעשה את התאמות המסחר הנכונות. יתרות תיק אלה יכולות להתבצע על בסיס רבעוני, חצי שנתי או שנתי.