a:

מאז הרווח הנקי מפעולות רגילות לאחר מס (NOPAT) משמש למדידת הרווח התפעולי של החברה ללא ההשפעות של מבנה ההון, משקיע יכול להשתמש NOPAT של שתי חברות באותו ענף להשוות יעילות תפעולית ורווחיות לפני חוב.

NOPAT מודד את הרווח של חברה שאינה כוללת את עלויות והטבות המס של מימון החוב במבנה ההון של החברה. במילים אחרות, NOPAT היא רווח של החברה לפני ריבית ומסים (EBIT), תוך התאמה להשלכות המס הספציפיות של החברה. המשוואה היא:

- <->

רווח נקי לאחר מס = (רווח תפעולי) x (1 - שיעור מס)

לכן, כאשר משקיע מחליט על השקעה הדדית בין שתי חברות, כדאי להוציא את ההשפעות של מבנה ההון. חברות הפועלות באותו ענף, אך אינן בעלות מבנה הון זהה, עשויות להיות צעדי רווחיות שונים, למרות ששתי הפעולות דומות. אם לחברה יש רמה גבוהה של חוב במבנה ההון שלה, למשל, תשלומי הריבית התקופתיים שלה יכולים להפחית את הרווחיות שלה באופן משמעותי בהשוואה לחברה עם כמות נמוכה של חוב במבנה ההון שלה.
ייתכן כי החברה עם חוב גבוה הוציא את החוב כדי להאיץ את הצמיחה שלה, וזה יהיה רווחי מאוד פעם אחת היא משלמת את החוב שלה. משקיע צריך להשתמש NOPAT כדי למדוד את הרווחיות של שתי החברות במדויק. חברה עם NOPAT גבוהה אבל רמה נמוכה של רווח עדיין יכול להיות השקעה טובה כי יש פעולות יעילות. אם משקיע לא היה משתמש ב- NOPAT כדי להשוות בין שתי החברות, הוא עשוי להעריך את החברה עם יותר רווח כהשקעה טובה יותר, גם אם זה לא יכול להיות נכון.

-> -