שיעור התשואה הפנימי (IRR) משמש לעתים קרובות על ידי תאגידים כדי להשוות ולהחליט בין פרויקטי הון, אך הוא גם יכול לעזור לך להעריך אירועים פיננסיים מסוימים בחייך, כמו הגרלות והשקעות.

ה- IRR הוא שיעור הריבית (הידוע גם בשם שיעור ההיוון) שיביא לסדרה של תזרימי מזומנים (חיוביים ושליליים) לערך נוכחי נטו (NPV) של אפס (או לערך הנוכחי של מזומנים שהושקעו) . שימוש IRR כדי להשיג ערך נוכחי נטו ידועה כשיטת תזרים מזומנים מהוון של ניתוח פיננסי. המשך לקרוא כדי ללמוד עוד על אופן השימוש בשיטה זו.

-> ->

IRR שימושים

כפי שהזכרנו לעיל, אחד השימושים של IRR הוא על ידי תאגידים המעוניינים להשוות פרויקטים הון. לדוגמה, תאגיד יעריך השקעה במפעל חדש לעומת הרחבה של מפעל קיים המבוסס על IRR של כל פרויקט. במקרה כזה, כל פרוייקט הון חדש חייב לייצר IRR גבוה יותר מעלות ההון של החברה. לאחר משוכה זו היא עלתה, הפרויקט עם IRR הגבוהה ביותר תהיה ההשקעה חכם, כל שאר הדברים להיות שווים (כולל סיכון).

IRR הוא גם שימושי עבור תאגידים בהערכת תוכניות רכישה חוזרת. ברור, שאם חברה מקצה סכום משמעותי לרכישה חוזרת של מניות, על הניתוח להראות שהמלאי של החברה הוא השקעה טובה יותר (יש לה שיעור גבוה יותר של IRR) מכל שימוש אחר בקרנות הון אחרות, או מכל מועמד רכישה במחירי שוק שוטפים.

מורכבות חישוב

הנוסחה IRR יכול להיות מורכב מאוד בהתאם העיתוי ואת השונות בסכומים תזרים מזומנים. ללא מחשב או מחשבון פיננסי, IRR יכול להיות מחושב רק על ידי ניסוי וטעייה. אחד החסרונות בשימוש ב- IRR הוא שכל תזרימי המזומנים מניבים את עצמם מחדש באותו שיעור היוון, אם כי בעולם האמיתי ישתנו המחירים הללו, במיוחד עם פרויקטים ארוכי טווח. IRR יכול להיות שימושי, עם זאת, כאשר משווים פרויקטים של סיכון שווה, ולא כהחזר התשואה קבוע.

חישוב IRR

הדוגמה הפשוטה ביותר לחישוב IRR היא באמצעות דוגמה של משכנתא עם תשלומים אפילו. נניח סכום המשכנתא הראשונית של 200 $, 000 ותשלומים חודשיים של 1 $, 050 במשך 30 שנה. IRR (או ריבית משתמעת) על הלוואה זו בשנה הוא 4. 8%.

מכיוון שזרם התשלומים שווה ומרווח במרווחי זמן שונים, גישה חלופית היא להקטין את התשלומים הללו בשיעור ריבית של 8%, אשר יפיק ערך נוכחי נטו של 200,000 דולר. לחלופין, אם התשלומים הועלו, לומר $ 1, 100, IRR של ההלוואה יעלו ל -5% 2.

הנוסחה עבור IRR, באמצעות דוגמה זו, היא כדלקמן:

• כאשר התשלום הראשוני (CF ₁ ) הוא 200,000 $ (זרם חיובי)
• תזרימי מזומנים עוקבים (CF ₂ , CF ₃ , CF N) הם שלילי $ 1050 (שלילי כי זה משולם)
• מספר התשלומים (N) הוא 30 שנים פעמים 12 = 360 תשלומים חודשיים
• ההשקעה הראשונית היא 200 $, 000
• IRR הוא 4.8% מחולק ב -12 (כדי להשוות לתשלומים חודשיים) = 0. 400%

איור 1: הנוסחה לחישוב שיעור התשואה הפנימי (IRR)

כוח ההרכבה

IRR שימושי גם בהדגשת כוח של הרכבה. לדוגמה, אם תשקיע 50 דולר מדי חודש בשוק המניות על פני תקופה של 10 שנים, הכסף הזה יהפוך ל -7 $, 764 בסוף עשר השנים עם 5% IRR, שהוא בערך כפול מזה 10 שנים שער האוצר (ללא סיכון).

במילים אחרות, כדי לקבל ערך עתידי של 7 $, 764 עם תשלומים חודשיים של 50 $ לחודש במשך 10 שנים, ה- IRR שיביא את זרם התשלומים לערך נוכחי נקי של אפס הוא 5%.

השווה את אסטרטגיית ההשקעה הזו להשקעה של סכום חד פעמי: כדי לקבל את אותו ערך עתידי של 7 $, 764 עם IRR של 5%, תצטרך להשקיע 4 $, 714 היום, לעומת 6000 $ שהושקעו בתכנית $ 50 לחודש. לכן, אחת הדרכים להשוות את ההשקעות החד פעמיות לעומת תשלומים לאורך זמן היא להשתמש IRR.

אחר IRR שימושים

ניתוח IRR יכול להיות שימושי בעשרות דרכים. לדוגמה, כאשר סכומי ההגרלה מדווחים, האם ידעת שסכום של 100 מיליון דולר אינו 100 מיליון דולר? זוהי סדרה של תשלומים אשר בסופו של דבר להוביל תשלום של 100 מיליון דולר, אבל לא שווה ערך נוכחי נטו של 100 מיליון דולר.

במקרים מסוימים, תשלומים או פרסים שפורסמו הם בסך הכול בסך הכל 100 מיליון דולר על פני מספר שנים, ללא שיעור הנחה משוער. כמעט בכל המקרים שבהם זוכה פרס ניתנת אופציה של תשלום חד פעמי לעומת תשלומים על פני תקופה ארוכה של זמן, התשלום החד פעמי יהיה חלופה טובה יותר.

שימוש נפוץ נוסף ב- IRR הוא בחישוב תיקי השקעות, קרנות נאמנות או החזרות מלאי בודדות. ברוב המקרים, התשואה המפורסמת תכלול את ההנחה שכל דיבידנדים במזומן מושקעים מחדש בתיק או במלאי. לכן, חשוב לבחון את ההנחות בעת השוואת תשואות של השקעות שונות.

מה אם אתה לא רוצה להשקיע מחדש את הדיבידנדים, אבל צריך אותם כהכנסה כאשר שילם? ואם הדיבידנדים אינם מניחים שהם מושקעים מחדש, האם הם משלמים אותם או שהם נשארים במזומן? מהו החזר ההנחה על הכסף? IRR והנחות אחרות חשובות במיוחד לגבי מכשירים כמו פוליסות ביטוח חיים שלמות וקצבאות, כאשר תזרימי המזומנים יכולים להיות מורכבים. ההכרה בהבדלים בהנחות היא הדרך היחידה להשוות בין המוצרים בצורה מדויקת.

השורה התחתונה

ככל שמספר מתודולוגיות המסחר, קרנות הנאמנות, תוכניות ההשקעה האלטרנטיבית והמניות גדלו באופן אקספוננציאלי במהלך השנים האחרונות, חשוב להיות מודעים ל- IRR וכיצד ניתן לשנות את שיעור הניכיון המשוער תוצאות, לפעמים דרמטית.

תוכנות רבות חשבונאות עכשיו כוללים מחשבון IRR, כמו לעשות Excel ותוכניות אחרות. אלטרנטיבה שימושי עבור כמה הוא טוב הישן HP 12c מחשבון פיננסי, אשר יתאים בכיס או בתיק.