אגרות חוב מסורתיות וניירות ערך קבועים משלמות ריבית לפי לוח זמנים קבוע ולאחר מכן מחזירות את הסכום העיקרי של המשקיעים במועד הפירעון. עם זאת, הם זמינים רק כבטוחה אחת שמשלמת הן ריבית והן קרן. סוג חדש של אג"ח הוכנס בסופו של דבר להפריד את פירעון הקרן מתשלומי הריבית. מסחר נפרד של הריבית הרשומה וניירות ערך עיקריים (STRIPS) נוצרו כדי לספק למשקיעים חלופה אחרת בזירה הכנסה קבועה שיכולה לעמוד ביעדי השקעה מסוימים שקשה להשיג באמצעות אגרות חוב מסורתיות והערות.

היסטוריה של STRIP
סטריפס הוצגו לראשונה על ידי סוחרי השקעות ב U. S. ב 1960s. הם נוצרו בתחילה על ידי הפשטת פיזית של קופונים נייר איגרות חוב מחזיק ומכירה אותם ניירות ערך נפרדים. החסרונות של איגרות חוב נושאות, כגון המשקיעים שאינם מסוגלים לקבל תשלום ריבית אם הקופון אבד או נגנב, הובילה הנפקת STRIPS בצורה אלקטרונית טופס הכניסה.

- <->

איך הם עובדים
כפי שצוין בראשי תיבות, STRIPS הם פשוט אג"ח כי יש תשלומי הריבית הופשלו ונמכר בנפרד, בעוד הסכום העיקרי עדיין שולמו במועד הפירעון. ממשלת U.S אינה מנפיקה ישירות את STRIPS למשקיעים באותו אופן כמו ניירות ערך של האוצר או אג"ח חיסכון. במקום זאת הם נוצרים על ידי מוסדות פיננסיים כגון בנקים להשקעה, אשר לרכוש ניירות ערך קונבנציונליים ולאחר מכן להסיר את תשלומי הריבית מהקרן להימכר למשקיעים כניירות ערך נפרדים עם מספרים CUSIP נפרדים. עם זאת, STRIPS עדיין מגובה על ידי אמונה מלאה האשראי של ממשלת ארה"ב, למרות שהם מפורקים. (STRIPS נמכרים גם, מונפקים ומגובים על ידי ממשלות רבות במדינות אחרות גם כן.)

דוגמה
U. S. האוצר נושא אג"ח ל -30 שנה עם שיעור הקופון 3. 5%. בנק השקעות רוכש 100 מיליון דולר מניירות ערך אלה ומקלף את 60 תשלומי הריבית חצי שנתיים של 3 דולר. 5 מיליון כל אחד. לאחר מכן, הבנק רושם ומוכר כל תשלום ריבית כבטוחה נפרדת, יחד עם פירעון הקרן לצורך יצירת 61 ניירות ערך חדשים.

רישיונות הקופון הם אגרות החוב שנוצרו מתשלומי הריבית, בעוד שהרשיונות העיקריים מייצגים את התביעה לפירעון קרן מהאיגרת המקורית. לא לקופון ולא לרשיונות עיקריים יש שער קופון, ולכן הם נחשבים לאג"ח של קופון אפס, אשר מונפקות בהנחה ובגין לפי שווי נקוב. STRIPS נוצרים גם מן האוצר אינפלציה מוגן ניירות ערך (TIPS), כי אין שיעור הקופון שנקבע ולשלם ריבית משתנה. כי אפס קופון STRIPS לא משלמים ריבית בפועל, משך הזמן שלהם תמיד שווה לפדיון שלהם.איגרת חוב בריבית קבועה או אינפלציה, אשר מופשטת, חייבת להיות בעלת ערך נקוב של לפחות 100 דולר, והיא יכולה רק לעלות על סכום זה במרווחים של 100 דולר. מוסד פיננסי יכול גם להרכיב מחדש STRIP לביטחון שלם אם הוא מסוגל לרכוש את STRIP העיקרי בתוספת כל הקופונים הנותרים של הקופון.

טיפול מס
אפס קופון STRIPS הם במס באופן שונה במקצת מאשר רוב האג"ח. מנפיקי האג"ח המסורתיים מדווחים על הריבית ששולמה בפועל על הנפקותיהם למשקיעים במהלך השנה, אך STRIPS לא משלמים ריבית ממשית מכל סוג שהוא. מאחר ש STRIPS מונפקות בהנחה ובבגרות לפי ערכן הנקוב, החלת ההנפקה המקורית (OID) חלה. הדבר מחייב את המשקיעים לדווח על הכנסות ריבית פאנטום השוות לעליית ערך איגרת החוב באותה שנה. (OID כי הוא פחות מאשר סכום נומינלי de minimus ניתן להתעלם עד לפדיון, כאשר במקום זה ידווח כמו רווח הון.) עם זאת, כלל זה חל רק על מחזיקי הקופון STRIPS. בעלי רצועות עיקריות ידווחו רק על רווח הון או הפסד, מכיוון שהם מקבלים רק את התשואה העיקרית. משקיעים שרכשו STRIPS על טיפים חייבים גם לדווח על כל סכום ההתאמה האינפלציונית מדי שנה. ריבית הרוחות מ STRIPS הוא דיווח על ידי המנפיק על טופס 1099-OID; עם זאת, נתון זה לא תמיד יכול להילקח בערך נקוב ויש לחשב מחדש במקרים רבים, כגון כאשר STRIP נרכשה בפרמיה או בהנחה בשוק המשני. כללי המס עבור חישובים אלה מתוארים IRS פאב. 550.

יתרונות וחסרונות
למעט אלה המותאמים על ידי האינפלציה, STRIPS תמיד לשלם את הסכום המדויק של הקופון המקורי שלהם או סכומים העיקריים במועד הפדיון, מה שהופך אותם כלי מימון אידיאלי עבור כאשר כמות מסוימת של כסף יש צורך בזמן מסוים. עם זאת, משקיעים המעוניינים למכור את STRIPS שלהם לפני בגרות חייב לעתים קרובות לזרוק אותם במחירי הפסד אם הם יכולים למכור אותם בכלל, כי השוק המשני עבור ניירות ערך אלה הוא לעתים קרובות דליל נסחר ולפעמים לא קיים. בדומה לסוגים אחרים של איגרות חוב, STRIPS יכולה גם להניב רווחי הון או הפסדים אם הם נמכרים לפני מועד הפירעון. עם זאת, משקיעים שמוכרים STRIPS לפני הפדיון עדיין עשויים לשלם מסים על ריבית OID שנצבר עד למועד המכירה.

מי קונה STRIPS
STRIPS הם מכשירים מתאימים עבור סוגים שונים של משקיעים. סוגים רבים של מוסדות לקנות ניירות ערך אלה בגלל תזרימי מזומנים מובטחת שלהם לפדיון. מסיבה זו, קרנות הפנסיה, חברות הביטוח והבנקים מחזיקים את כל הסוחרים. משקיעים קמעונאיים לעתים קרובות לקנות אותם מאותה סיבה. ניתן לדחות את בעיית המס פנטום על ידי רכישת STRIPS בתוך IRAs ותוכניות פרישה נדחות מס, שם הם יכולים לגדול עד לפדיון ללא כל תוצאה מס.

מסקנה
STRIPS לספק חלופה איגרות חוב מסורתיות עבור המשקיעים אשר צריכים להסתמך על כמויות מוגדרות של כסף מגיע במועד מסוים בעתיד.למרות שהם מפרסמים תזרימי מזומנים שליליים עד לפדיון, הם עשויים גם לספק תשואות גבוהות יותר לאיגרות חוב מסורתיות במקרים מסוימים, ותמיד יבשילו כפשוטם. לקבלת מידע נוסף על מכשירים אלה צדדי, בקר באתר האינטרנט של האוצר ס 'ב www. וצר gov או להתייעץ עם יועץ ההשקעות שלך.