הערות המוגנות על ידי המנהל יכולות להיות נושא מורכב ביותר. לקונספט אין הגדרה של סט-אין-סטון. וזה מוצר מובנה לא עלה לפופולריות עד יחסית לאחרונה - לאחר בועת דוטקום.

ישנן דרכים רבות להגדיר את ההערות המוגנות על-ידי המנהל, אך הנה הגרסה הפשוטה ביותר: זהו שילוב של מלאי או איגרת עם חבילת אופציות שבה מובטח לך לקבל את הקרן העיקרית שלך בגרות. ברור, פוטנציאל הפוך יהיה מוגבל כאשר אתה מובטחת לקבל את המנהלת שלך בגרות (מינוס דמי), אבל ישנם שני סוגים שונים של הערות מוגן על ידי מנהל המציג חוזר בדרכים שונות. אחד, מבנה קופון אפס, מציע בטיחות יותר. השני, מבנה קבוע תיק ביטוח מבנה, מציעה יותר סיכון ותגמול פוטנציאלי יותר. (לקריאה הקשורה, ראה: הערות מובנות: מה שאתה צריך לדעת. )

עבור שני סוגים של הערות מוגן על ידי מנהל, המשקיעים חייבים להחזיק אותם עד לפדיון, ויש שני סיכונים (שאף אחד מהם לא לעתים קרובות סיכון גבוה). הראשון הוא ראוי האשראי של המנפיק. מאז המנפיק הוא בדרך כלל מוסד גדול, הסיכון הוא בדרך כלל נמוך. זה גם קשור לסיכון האחר, שהוא סיכון שיחה.

יש כמה נגטיבים שאתה צריך לדעת. אחת, קשה לחקור מידע על מה שאתה משקיע. שני, המבנה של הערות אלה הוא לעתים קרובות מסובך ומבלבל - לשים לב זהיר לעלויות ודמי - והם לא היו קיימים זמן מספיק זמן כדי לקבוע את ערכם ככלי השקעה. (לפרטים נוספים, ראה:

איך הם אפס קופון עירוני אג"ח במס? )

עכשיו בואו נסתכל על שני סוגים של הערות מוגן על בסיס אישי.

אפס- קופון

זהו מגוון בטוח יותר של פתק מוגן ראשי. הסיבה לכך היא, כפי שהשם מציין, אין קופון. לכן, רק גידור סטטי נדרש. בעת ההנפקה, 70% מהקרן משמשות לרכישת אג "ח אפס. יתרת הכספים משמשים אז למינוף, אשר מציג משקיע עם הזדמנות לראות רווח. בדיוק כמו עם מבנה קבוע תיק ביטוח תיק, ההון הזה ניתן להשתמש עבור חבילת אופציות שיחה במדד, סל מניות, סל של אג"ח, סחורות, מטבעות, ואפילו קרנות גידור. האחרון הוא חשוב למשקיעים כי משקיעים שאינם מוכרים בדרך כלל אין גישה לקרנות גידור. ללא קשר לנכסי הבסיס, פוטנציאל ההיפוך יוגבל בשל כובע. כי שווי קיים כך יש קל להשיג תשואה מובטחת של הקרן במועד הפדיון. (לפרטים נוספים, ראה:

הכל על אג"ח קופון אפס. ) -> ->

ביטוח תיק קבוע>

עם סוג זה של הערה מוגנת על ידי הקרן, ההשקעה בנכס הבסיס (s) שווה למנהל. משמעות הדבר היא מינוף יותר, ומינוף יכול להיות כמו שניים או שלושה פעמים השקיע המנהל. אם הכל הולך טוב עם נכסי הבסיס, אז אין צורך בהגנה נוספת על הקרן, והגנה ניתן למכור. מאידך גיסא, אם נכסי הבסיס אינם מניבים ביצועים טובים, נדרשת הגנה נוספת.

זה יכול להוביל לרכישת איגרת קופון אפס או תרחיש דפיקה החוצה, אשר נוגע התרחשות מצער של NAV שווה את עלות ההגנה. זה יוביל להגנה מלאה להיות צורך, אשר לאחר מכן להוביל ערבות של הקרן להיות מוחזר אבל לא רווח. בתרחיש זה, כאשר אתה מוסיף עלויות ועמלות, זה בעצם הפסד. אתה גם צריך גורם אינפלציה. אם הקרן היא החזירה ואין רווח, אז אתה לא תהיה מכה האינפלציה. זה חל גם על מבנה אפס הקופון. (לפרטים נוספים, ראה:

שימוש באפשרויות נוק-אאוט כדי להקטין את עלות הגידור. ) מידע חשוב אחר

רוב ההערות המוגנות על-ידי המנהל אינן כוללות שוברים ומציעות תמורה חד פעמית ב בַּגרוּת. התמורה תתבסס על הקרן המקורית בתוספת NAV או על ביצועי נכסי הבסיס ללא עמלות. בגרות היא בדרך כלל בין 6 ל 10 שנים.

זה לא בלתי אפשרי למצוא תווים מוגנים על ידי המנהל המציעים שובר. אמנם זה מוביל הכנסה עקבית, חשוב לדעת כי הכנסה זו יהיה סחוט מן הקרן מובטחת להיות מוחזר על בגרות. אם אתה רוצה לשמור את כל הקרן שלך בשל בגרות, אז אתה יכול לחפש פתק מוגן ראשי המציע תשואות תקופתיים על בסיס הביצועים של נכסי הבסיס.

ביצוע מחקר על תווים מוגן ראשי אינו קל, אבל אתה יכול להסתכל על תזכיר הצעה. זה באמת יותר עבור הרגולטורים הביטחון, אבל אתה יכול לאסוף קצת מידע על דוחות כספיים וביוס מנהל. על הערה קשורה, זה כמעט בלתי אפשרי להשוות הערות מוגן על ידי הראשי כי לא שניים זהים. כאשר אתה משלב נכסי בסיס, בנייה, תנאי שוק וריבית, לא תמצא התאמה. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

ראשי מוגן הערות: גידור קרנות עבור כל יום משקיעים .) השורה התחתונה

אם אתה רוצה השקעה בטוחה שבו מובטחת המנהלת שלך להיות מוחזרים, ואז לשקול מביט לתוך הערות מוגן על ידי מנהל. ובכל זאת, מומלץ לעשות קצת מחקר על המנפיק עבור האשראי ולראות אם יש סיכון שיחה. אם אתה מחליט לנצל את ההשקעה של הרכב, אז אתה יכול לבחור בין אפס קופון או קבועה להנפיק תיק. הראשון מציע גידור סטטי כדי להבטיח את החזרת הקרן במועד הפדיון. האחרון משתמש במינוף גבוה יותר וגידור דינמי כדי להבטיח את החזרת הקרן שלך במועד הפירעון.פוטנציאל הפוך יהיה גבוה יותר, אבל זה יהיה גם סביר יותר כי אתה רואה שום רווח. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

כיצד למצוא את ההימורים הטוב ביותר בבנקים מוני. )