בהיסטוריה הקצרה שלהם, קרנות ביתא חכמות צברו במהירות כמות עצומה של נכסים בניהול (AUM). כמה מומחים צופים כי AUM שלהם יהיה לפחות פעמיים שוב בשנים הקרובות. ההתפוצצות במספר הקרנות הזמינות בקטגוריה זו מגלה כי הן לא צפויות להיות אופנה חולפת.

יועצים רבים קופצים לתוך כספים אלה עם הכסף של הלקוחות שלהם עם שתי הרגליים, תדלוק הצמיחה של מכשירים ייחודיים אלה. וכספים אלה ממשיכים להתפתח, עם מספר הולך וגדל של אפשרויות זמין עבור המשקיעים שרוצים להטות את תיק שלהם בכיוון מסוים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד להסביר אסטרטגיות בטא חכמים ללקוחות .)

-> ->

איך הם עובדים

במדד שווי שוק רגיל, את הערך של כל המניות או האג"ח הוא פשוט שווה למספר המניות שאינן מצטיינים פעמים את מחיר השוק הנוכחי. טום גודווין, מנהל מחקר בכיר ב- FTSE Russell בניו יורק, מסביר זאת כך: "זה כולל את כל מה שידוע כיום על החברה, וגם תחזיות איך החברה תעשה בעתיד", הוא אומר. "מה שאנחנו שואפים הוא תמונה מדויקת של המשק בכל נקודת זמן אחת. לכן, אנשים שמשקיעים בכל השוק באמצעות קרן המטבע (ETF) או קרן הנאמנות יראו את הערך של מכשירים אלה לעלות וליפול עם השוק. (לפרטים נוספים, ראה: Smart ETAs ביתא: היתרונות והחסרונות .)

-> ->

אבל אסטרטגיות בטא חכמות שבר את הקשר בין שקלול המחירים לתיק על ידי הגדרה מחדש של המדדים של המדד. הם עשויים לשקול אחת או יותר מניות או אג"ח יותר בכבדות יותר מאחרים או לבצע שינויים אחרים בחוקה של תיק המדד על מנת לספק תשואות מעולה. הצורה הבסיסית ביותר של קרן בטא חכמה תהיה אחת שפשוט שוקלת את כל המניות במדד באופן שווה במקום לאפשר את המניות של כמה חברות גדולות יש השפעה פרופורציונלית על הביצועים של המדד. מחזירה כי רבים מהם פרסמו בעבר היו זמינים רק באמצעות ניהול תיק פעיל, אשר אחת הסיבות מדוע הם הפכו כל כך פופולרי.

קרנות אינדקס מסורתיות נחשבות כיום לדור הראשון של השקעות מנוהלות באופן פסיבי, בעוד קרנות ביתא חכמות מייצגות את הצעד הגדול הבא. עם זאת, טום Goodwin גם מוסיף כי: "כל המדדים חכם ביתא יכול להיות תקופות של ביצועים טובים יותר, אבל הם יכולים גם תקופות של ביצועים פחות, לעומת משוקלל משוקלל. זהו תחום מחקר פעיל מאוד על איך לשלב תיקי אלה. "(לקבלת מידע בנושא קריאה, ראה: מה יועצים, לקוחות צריכים לצפות מן העתיד נמוך לחזור )

אסטרטגיות בטא חכם יכול עכשיו להיות מחולקים למספר קטגוריות שונות, כולל אלה להמשיך תנודתיות נמוכה, קרנות משוקללות ורכוש צמוד.אבל ללא קשר לאופן ההטיה של תיק ההשקעות, אסטרטגיות ביתא חכמות נועדו להניב ביצועים טובים יותר מהקרנות וכלי הרכב המשוקללים, או לשפר את התיק בדרכים אחרות, כמו עם תנודתיות מופחתת. זה הפך אותם בעלי ערך רב למשקיעים מבוססי ערך, שלא סבלו מעשור ברוטאלי לחלוטין. (לקבלת מידע נוסף, ראה: גרסת ביתא חכמה: כיצד גורם איכות? )

כמה יועצים פיננסיים בוחרים לגוון חלק מאחזקותיהם של הלקוחות לקרנות על מנת לספק מערכת משלימה של סיכונים ואת הגמול מדדים כי לא ניתן לשכפל עם כלי רכב קונבנציונאלי לבד. זה יכול לספק מידה נוספת של גיוון ולאפשר למשקיע ליהנות במגוון רחב יותר של השווקים והתנאים הכלכליים.

לדוגמה, בשנה שעברה משקיעים שהשקיעו תיקי שווי השוק יצאו קדימה, ואילו בשנת 2016 מי מחזיק אסטרטגיות מדד היסוד עשוי להיות הזוכים. הסיבה לכך היא כי אסטרטגיות מדד בסיסיות עולות ממבנה מבוסס מחירים על ידי שקילת ניירות ערך על גורמים כגון דיבידנדים בתוספת רכישות חוזרות, תזרים מזומנים ומכירות. קרנות ביתא חכמות נותנות גם את אותם יתרונות סטנדרטיים של תעודות סל אחרות, כגון גיוון שוק רחב, שקיפות ונזילות ושכר נמוך. (לקריאה בנושא, ראה: חלופות לאג"ח בעלות נמוכה )

אנתוני דוידוב, אסטרטגית הקצאת חלופה והקצאת נכסים במרכז שוואב למחקר פיננסי בניו יורק, אומר כי: "אנחנו להציג שווי השוק ואת אסטרטגיות מדד היסוד כמו משלימים. אנחנו חושבים שהם הולכים ביחד טוב יותר. שילובם יכול לספק תיק מגוון יותר, שכן מתודולוגיות הניפוח השונות יאפשרו למשקיע לתגמל במספר סביבות. אנחנו אוהבים אסטרטגיות בסיסיות עכשיו כי אנחנו בסביבה שוק חווה כמות נכבדה של תנודתיות ובכנות בשלבים האחרונים של שוק השור, ואנו מאמינים יסודות הגיוני הרבה בסביבה זו. (לקריאה בנושא, ראה: מה העתיד מחזיק עבור תעודות סל

כמה חששות

עם זאת, ישנם כמה מומחים פיננסיים אשר מזהירים מפני אכזבה כי עשוי לבוא מקרנות ביתא חכמים כמו הם הופכים להיות פורה יותר. רבים חשים כי קרנות אלה מבקשות לנצל חוסר יעילות זמני בשוק, וברגע שפעולות אלה אינן מתקנות, אין לקרנות מקום לפנות. אחרים בענף יש חששות אחרים לגבי הצמיחה של קרנות אלה. (לקריאה בנושא, ראה: גרסת ביתא חכמה: הגדר עבור סתיו?

רוב ארנוט, מנכ"ל שותפי מחקר אשר השיקה את אחת מקרנות הבטא החכמות הראשונות בשנת 2006, תווית ביתא הורחבה כעת לקרנות שמשנות את הערכים מבלי לנתק את הקשר בין המחיר לבין שקלול התיק שלו ". לדוגמה, אני לא חושב על רוב הטיות - אלא אם כן הן די קיצוניות - כביתא חכם. המונח חכם בטא מורחבת כדי להקיף כמעט כל אסטרטגיה ללא משקולת משוקלל, המונח בסופו של דבר לא אומר כלום."(לפרטים נוספים, ראה: האם ה- ETA חכמים פעילים, פסיביים או שניהם? בינתיים, החברה של ארנוט מונעת כולה על ידי מחקר ונמנעת מכל אסטרטגיה שהיא סבורה כי לא תצליח לייצר, לטווח הארוך ". יכולות המחקר שלנו הן הבסיס המהותי של המודל העסקי שלנו. אנחנו נותנים רשיון לרעיונות שלנו לאחרים, ואנחנו מתמקדים ", הוא אומר," באופן חד משמעי, שותפי ההפצה שלנו אינם זקוקים לנו אלא אם כן אנו ממנפים את יכולות המו"פ שלהם ואת יכולות החדשנות שלהם. אנחנו חייבים להבין את הניואנסים - ואת הסכנות והמכשולים - של כל האסטרטגיות שלנו, ומוצרים מתחרים רבים, כדי להצדיק את השמירה שלנו ". (לקריאה בנושא, ראה:

ניהול ציפיות לקוח בסביבה מתנדבת .) השורה התחתונה

קרנות ביתא חכמות צפויות להישאר כאן, ללא תלות במה שהעתיד הקצר מחזיק עבור הקרנות הללו, בעוד שחלק מהכספים הללו משנים את המדדים שלהם עם הפסקה בין מחיר ומשקל, שפע של קרנות חדשות הופיעו כי לשנות את הערכים של קרנות קונבנציונאלי בדרכים אחרות.זמן יגידו כמה טוב קרנות אלה מסוגלים לבצע בעתיד. (לפרטים נוספים, ראה:

מה היועצים צריכים לדעת על ביתא חכם תעודות סל .)