קרנות סלולר מתומחרות (ETF) וקרנות נאמנות משתמשות בדרך כלל בגורם אחד או יותר בקביעת תמהיל המניות או הנכסים האחרים. לעתים קרובות גורמים אלה הם תת קבוצה של מדד רגיל יותר כמו S & P 500 או ראסל 2000. כמה גורמים טיפוסיים כוללים ערך, מומנטום וגודל. גורם פופולרי נוסף הוא איכות.

מהי איכות?

איכות עשויה להיות אחד הגורמים הקשים ביותר להגדרה. מאפיינים מסוימים הקשורים אסטרטגיות באיכות גבוהה כוללים אמצעים שונים של רווחיות, יציבות הרווחים, או אמצעים אחרים, ואת הבריאות הפיננסית של החברה. מחקר שנערך על ידי AQR Capital Management, שפורסם על ידי אוניברסיטת ייל, מצא כי מניות עם רווחים גבוהים וצומחים, שיעורי תשלום גבוהים בשילוב עם תנודתיות נמוכה וסיכון יסודי היסטורית עלו על הביצועים שלהם. (לפרטים נוספים, ראה: Smart Beta ETFs אסטרטגיות. )

- <->

דוגמאות

בשנת 2015 Blackrock של iShares Edge MSCI ארה"ב איכות גורם פקטור ETF (QUAL QUALiSh EDG MSCI US79 85 + 0 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) צבר 5. 46% על פי Morningstar. זאת לעומת עלייה של 1.38% במדד S & P 500 לאותה תקופה. ה- ETF הושק ב -2014 והשיג ביצועים נמוכים מהמדד לאותה שנה, ועד כה השנה הקרן עומדת על 1.21% מאחורי ה- S & P 500. כפי שמציין מורנינגסטאר, לעומת זאת, גורמי הביטא של גורמי האיכות נוטים לבצע ביצועים טובים גם בשוק הקשה תנאים.

-> ->

QUAL עוקב אחר מדד איכות מגזר MSCI. המדד עוקב אחר הביצועים של מניות גדולות ואמצעיות, המבוססות על תשואה להון, השתנות רווחים והון עצמי.

PowerShares S & P 500 תיק איכות (SPHQ SPHQPwrShs S & P50029 24 + 0 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ) יש היסטוריה ארוכה יותר. בשנת 2015 עלה ה - ETF ב - 1.67% לעומת 1.38% למדד. מתחילת יולי 2011 התשואה הייתה 11% לעומת 7%. תוצאות נוספות עבור ה- ETF לעומת ה- S & P 500 כוללות:

• רווח שנתי ממוצע של 13% 93% לעומת 12. 39% בשלוש השנים האחרונות.
• ממוצע שנתי ממוצע של 16. 02% לעומת 14. 85% במשך חמש השנים האחרונות.
• רווח שנתי ממוצע של 7. 01% לעומת 7. 53% במשך עשר השנים הבאות.

SPHQ עוקב אחר מדד האיכות של S & P 500. המדד עוקב אחר חברות במדד S & P 500, בעל "ציון האיכות" הגבוה ביותר, המבוסס על התשואה על ההון, יחס הצבירה ויחס המינוף הפיננסי. הן הקרן והן המדד מתוגמלים מדי חצי שנה בחודשים יוני ודצמבר.

יחס ההוצאות עבור SPHQ הוא 29 נקודות בסיס ו -15 נקודות בסיס עבור QUAL. לשם השוואה, יחידות ה- SPDR & S500 של ה- SPF של S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF 258.80 + 0. 14% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) יש יחס ההוצאות של 0. 09% ואילו V & S & P 500 ETF (VFV) ואנגארד יש יחס ההוצאות של 0. 08%. שניהם שוק המניות משוקלל מדד משוקלל. SPY הוא אחד הנפח הגבוה ביותר של תעודות סל הנסחרות כיום. (לפרטים נוספים, ראה: 4 תעודות הסל הכי נסחרות השנה .)

SPHQ ו- QUAL הן שתי קרנות הסלולר החכם הגדולות ביותר המתמקדות אך ורק באיכות. עם זאת, ישנם מספר אחרים בטא חכם ETFs המתמקדת יותר גורם אחד. כדוגמא לאופן הפעולה של "תעודות סל ביתא חכמות" מסוג זה, מורנינגסטאר מתאר את בחירת האבטחה של גולדמן זאקס ואת קריטריוני הניפוח שלה באופן הבא: "האיכות היא אחת מארבע תיקי משנה במדדי ActiveBeta של גולדמן זאקס. האיכות נמדדת על ידי חלוקת הרווח הגולמי לפי סך הנכסים או על ידי תשואה להון במקרה של מניות פיננסיות - כאשר הרווח הגולמי אינו זמין. מניות הם מעל / תחת משוקלל ביחס למשקלם במדד האב תלוי אם ניקוד גורם שלהם נופל מעל / מתחת הציון לחתוך. "(לפרטים נוספים, ראה: בניית עכבר טוב יותר עם תעודות סל בטא חכם.

איכות וביצועי יתר

בשנים האחרונות מניות באיכות גבוהה יש בביצועיו על מדד S & P 500. חברות אלו, מעצם הגדרתן, מסוכנות פחות ומצוידות טוב יותר כדי לשרוד תקופות כלכליות קשות. המניות משקפות את זה על ידי בדרך כלל מציג פחות תנודתיות מאשר בשוק כולו. האיכות משקפת רבים מן האידיאלים של המשקיע האגדי וורן באפט אשר קונה "… חברות נפלאה במחיר הוגן. "למעשה, הדו"ח של AQR קפיטל ניהול התייחס לחשיבות של מחיר קניית מניות המציגים את המאפיינים של איכות.

Nifty Fifty מניות של 1960s ו 1970s הם דוגמה טובה. אלה היו המניות האיכותיות של שנות ה -60 והמשקיעים המשיכו לקנות ו / או להחזיק בהם גם לאחר שמחירי השווי שלהם נעשו גבוהים באופן אבסורדי. כאשר שוק המניות נפלו קשה בתחילת 1970s אלה מניות גרועה יותר S & P 500 ו לקח יותר זמן להתאושש מאשר המדד הכולל.

-> ->

השורה התחתונה Smart Beta גורם השקעה היא טוויסט על שוק משוקלל שוק משוקלל מדד. גורם אחד פופולרי הוא איכות. מניות איכות יש בביצועיו הגבוהים ביותר של S & P 500 של מאוחר, אבל זה בביצוע יתר לא יהיה בלתי מוגדר. המאפיינים הטיפוסיים של מניות איכותיות חשובים, אך גם המחיר המשולם והערכת השווי היחסית של מניות אלו ושל תעודות הסל המנצלות גורם השקעה זה. (לפרטים נוספים, ראה: Smart ETAs ביתא: היתרונות והחסרונות

.) -> -